本報記者 李 正

　　近期，不論是現貨市場還是期貨市場上，銅價(jia) 均出現大幅下跌，從(cong) 而引起市場廣泛關(guan) 注。

　　現貨市場方麵，據生意社最新數據顯示，6月27日，現貨電解銅參考價(jia) 為(wei) 64463.33元/噸，相比兩(liang) 周前(6月13日)已累計下跌10.68%；期貨市場方麵，滬銅主力連續合約自6月13日起開始快速下跌，截至6月27日收盤，合約價(jia) 格報收於(yu) 63750元/噸，累計下跌12.25%。

　　對此，中國銀行研究院研究員葉銀丹在接受《證券日報》記者采訪時表示，銅、鎳等有色金屬價(jia) 格近期出現快速回落，主要是由於(yu) 宏觀風險偏好回落以及需求增長不及預期兩(liang) 方麵因素共同作用。此外，國際市場方麵，近期在大國博弈、地緣問題以及海外通脹等因素疊加影響下，部分歐美央行激進加息，引發市場對全球經濟衰退的擔憂，從(cong) 而導致市場風險偏好和流動性急劇收縮。其中，大宗商品等風險資產(chan) 首當其衝(chong) 。

　　葉銀丹稱，具體(ti) 來看，國際供給方麵，雖然2022年一季度智利和秘魯等地因礦山品位下滑、幹旱等原因產(chan) 出不及同期和預期，但亞(ya) 洲、非洲等區域的新增和擴建礦山投產(chan) 較為(wei) 順利，總體(ti) 而言，2022年全球銅精礦供給將較去年同比上升；國內(nei) 供給方麵，2022年二季度我國精煉銅產(chan) 量不及預期，但下半年或釋放增量。同時，需求端方麵，雖然新能源產(chan) 業(ye) 整體(ti) 繼續維持高景氣度，但海外傳(chuan) 統需求承壓，國內(nei) 電網訂單增長也仍具有不確定性，從(cong) 而導致銅需求疲軟。

　　葉銀丹進一步表示，預計下半年供需矛盾減弱將帶動銅價(jia) 中樞進一步下移，如果供給端未有超預期幹擾事件發生，銅價(jia) 或麵臨(lin) 更大的波動風險。

　　此外，值得關(guan) 注的是，受近期銅價(jia) 持續下滑影響，A股市場銅板塊也隨之出現一定程度的下跌，截至6月27日收盤，銅板塊指數(803075.EI)報收於(yu) 483.20點，相比6月13日已累計下跌2.91%；成分股方麵，西部礦業(ye) (累計下跌10.05%)、銅陵有色(累計下跌11.08%)以及江西銅業(ye) (累計下跌4.93%)等相關(guan) 個(ge) 股跌幅居前。

　　巨澤投資董事長馬澄在接受《證券日報》記者采訪時表示，從(cong) 估值來看，銅板塊目前正處於(yu) 曆史低位，以江西銅業(ye) 為(wei) 例，當前企業(ye) 動態PE僅(jin) 為(wei) 10.5倍。

　　葉銀丹認為(wei) ，由於(yu) 銅是新能源車、風力發電、太陽能發電以及升變壓等關(guan) 鍵電器件中的重要材料，所以從(cong) 長期來看，在全球主要國家積極推動綠色轉型背景下，未來國內(nei) 外對於(yu) 銅的需求將有較強支撐，銅板塊相關(guan) 企業(ye) 業(ye) 績有望持續增長。（證券日報）