記者 王 寧

　　在近兩(liang) 個(ge) 月整體(ti) 維持偏強行情後，近日鐵礦石期價(jia) 迎來拐點。2023年1月6日和9日，鐵礦石期價(jia) 主力合約2305連續出現回調。

　　多位分析人士向《證券日報》記者表示，鐵礦石期價(jia) 漲勢暫緩，預示著其中期上漲行情已經結束，且按照以往走勢來看，850元/噸下方成為(wei) 市場能夠接受的成本價(jia) ，而850元/噸上方或存在一定“水分”，預計今年鐵礦石期價(jia) 寬幅震蕩行情或是主基調。

　　業(ye) 內(nei) 人士表示，從(cong) 近年期貨走勢看，鐵礦石期貨保持平穩運行，期貨價(jia) 格及漲幅低於(yu) 境外指數和衍生品，為(wei) 市場提供了體(ti) 現國內(nei) 宏觀監管要求、合理發現遠期價(jia) 格的工具，整體(ti) 來看，“穩定器”功能發揮明顯。同時，隨著鋼鐵產(chan) 業(ye) 推進“基石計劃”，未來鐵礦石供應緊張、資源受製於(yu) 境外的局麵或將改觀。

　　內(nei) 盤漲幅均低於(yu) 外盤

　　2022年11月3日至12月30日，鐵礦石價(jia) 格迎來一波上漲。期間，鐵礦石期貨主力合約結算價(jia) 從(cong) 613元/噸上漲至858元/噸，漲幅近40%，同期，普氏指數價(jia) 格上漲47.6%至117.35美元/噸(折算期貨標準品價(jia) 格為(wei) 951元/噸，下同)；新交所鐵礦石掉期主力合約上漲49.1%至117.15美元/噸(折950元/噸)；青島港61.5%PB粉上漲33.9%至854元/濕噸(折908元/噸)。整體(ti) 來看，內(nei) 盤鐵礦石期貨主力合約價(jia) 格及漲幅均低於(yu) 境外指數、衍生品價(jia) 格，期貨價(jia) 格也低於(yu) 港口主流現貨價(jia) 格，這在一定程度上起到抑製現價(jia) 過快上漲的作用。

　　中衍期貨投資谘詢部研究員李琦向記者表示，支撐本輪鐵礦石期現貨價(jia) 格上漲的主要原因在於(yu) 宏觀因素變化，導致市場預期一致向好。“去年11月初，市場預計美聯儲(chu) 加息節奏放緩，海外市場鐵礦石價(jia) 格最先從(cong) 下跌轉向上漲，隨著國內(nei) 宏觀經濟運行樂(le) 觀，疊加支持房地產(chan) 等政策持續發布，支撐鐵礦石價(jia) 格走高。”

　　1月6日，國家發改委發布消息稱，近日組織召開會(hui) 議，針對近期鐵礦石價(jia) 格過快上漲等情況，分析研判鐵礦石市場和價(jia) 格形勢，聽取業(ye) 內(nei) 專(zhuan) 家和部分市場機構意見，研究加強鐵礦石價(jia) 格監管工作。

　　1月6日國內(nei) 鐵礦石期貨夜盤迅速就監管部門的表態做出了反應。文華財經數據顯示，主力合約2305夜盤從(cong) 最高點846元/噸跌至最低點819.5元/噸，盤終報收於(yu) 826.5元/噸。1月9日，鐵礦石期貨主力合約白盤跌幅為(wei) 2.49%，盤終報收於(yu) 823元/噸。而截至1月9日17時，新交所鐵礦石掉期主力合約下跌0.82%，國內(nei) 期貨市場跌幅大於(yu) 境外。

　　建設高質量期貨市場

　　進入2023年，相關(guan) 市場機構認為(wei) ，鐵礦石供需將進入長期寬鬆格局。從(cong) 供應端來看，預計全球將增加4000萬(wan) 噸左右，其中主產(chan) 區澳大利亞(ya) 和巴西將增加2000萬(wan) 噸左右，非主流產(chan) 區將增量1700萬(wan) 噸左右，國產(chan) 礦或增量300萬(wan) 噸；而從(cong) 需求來看，國內(nei) 2023年粗鋼產(chan) 量預計不會(hui) 超過2022年，但2023年二季度，在采暖期限產(chan) 結束後鋼廠或將階段性複產(chan) ；放眼2023年全年，預計鐵水將減量1000萬(wan) 噸左右，同時海外鐵礦石需求預計也會(hui) 下降。

　　值得一提的是，國內(nei) 廢鋼供應也有望增加，對鐵礦石形成部分替代作用。同時，大商所在加快推進再生鋼鐵原料期貨上市前期工作，將為(wei) 鋼鐵產(chan) 業(ye) 鏈增加新的衍生避險工具。

　　“短期來看，市場樂(le) 觀情緒仍占主導，促消費、穩經濟政策不斷出台，同時鋼廠庫存尚在低位，下方存在支撐；但考慮到目前處在季節性淡季，終端消費疲軟，期價(jia) 上行空間受到壓製，預計在相關(guan) 監管表態之下，後續期價(jia) 或以高位盤整為(wei) 主。”金信期貨黑色研究員楊彥龍認為(wei) ，風險更多集中在貿易企業(ye) 和鋼廠環節，建議在價(jia) 格高位盤整過程中，要維持按需采購，根據實際生產(chan) 情況維持常備庫存。

　　記者在采訪中了解到，近些年，國內(nei) 鋼鐵產(chan) 業(ye) 積極探索保障我國重要礦產(chan) 資源安全和鋼鐵業(ye) 保供穩價(jia) 。鐵礦石期貨上市近十年來始終平穩運行，在價(jia) 格方麵也逐步發揮出一定的影響力，提升了國內(nei) 港口現貨對普氏指數的牽製作用，港口庫存與(yu) 普氏指數由弱負相關(guan) 到強相關(guan) ，國際礦山也開始參與(yu) 並積極布局港口現貨銷售。

　　長期來看，要從(cong) 根本上改變鐵礦石資源受製於(yu) 人的情況，需要國內(nei) 期現貨市場共同發力。一方麵，在“基石計劃”的框架下，積極布局支持國產(chan) 礦開采，促進再生鋼鐵原料更高效率地循環使用，豐(feng) 富鐵資源供應渠道，解決(jue) 鋼鐵原料“卡脖子”的問題。

　　另一方麵，建設高質量期貨市場，提高期貨價(jia) 格代表性和影響力，發揮好期貨價(jia) 格信號功能，利用港口現貨市場和國內(nei) 期貨市場形成期現相互協同、相得益彰的市場，進而提升我國在國際鐵礦石貿易中的影響力。