冷清的基金發行市場出現絲(si) 絲(si) “暖意”。

　　今年以來，受權益市場行情表現不佳影響，新基金發行市場較為(wei) 冷清。

　　進入3月份，新基金發行出現回暖跡象，如博時均衡優(you) 選混合基金募集29.95億(yi) 元，成為(wei) 今年以來募集規模最大的主動權益產(chan) 品，而近2周新成立的主動權益基金發行總規模占今年全年的一半。

　　基金公司在主動權益基金的發行布局上更為(wei) 謹慎，多數新基金由績優(you) 基金經理擔綱，此舉(ju) 也有望進一步推動提升新基金發行的熱度。

　　年內(nei) 募集規模最大主動權益基金成立

　　博時均衡優(you) 選混合基金3月8日發布公告稱，基金合同於(yu) 2023年3月7日正式生效，募集期間合計募集金額29.95億(yi) 元，為(wei) 今年以來募集規模最大的主動權益產(chan) 品。

　　公告還顯示，基金有效認購總戶數為(wei) 2.77萬(wan) 戶，其中公司從(cong) 業(ye) 人員認購666.97萬(wan) 份，基金經理曾豪認購份額在100萬(wan) 份以上。

　　資料顯示，博時均衡優(you) 選混合基金為(wei) 一隻行業(ye) 均衡配置的基金，基金經理為(wei) 曾豪。博時均衡優(you) 選混合基金為(wei) 曾豪在管的第4隻產(chan) 品，最新管理規模為(wei) 67.64億(yi) 元(含共管基金)。

　　在此之前，今年發行規模較大的還有薑誠管理的中泰元和價(jia) 值精選，成立於(yu) 2月17日，發行規模為(wei) 22.18億(yi) 元，劉瀟管理的華安匠心甄選發行規模20.83億(yi) 元，丘棟榮管理的中庚港股通價(jia) 值18個(ge) 月封閉發行規模19.77億(yi) 元。

　　權益市場行情表現不佳，基金公司在主動權益基金的發行布局上更為(wei) 謹慎。基金投資者對於(yu) 新基金的認購也更趨於(yu) 理性。

　　不難發現，今年敢於(yu) 在冷清的發行市場進行布局的基金經理，多有優(you) 異曆史業(ye) 績證明以及與(yu) 當下市場相契合的投資策略。

　　曾豪近期表示，博時均衡優(you) 選混合基金將是他十四年成長的積澱。其作為(wei) 成長風格基金經理，同時也注重回撤控製，通過降低組合資產(chan) 相關(guan) 度，以擇時和行業(ye) 輪動體(ti) 係輔助來控製回撤，減少淨值波動，優(you) 化客戶體(ti) 驗。在投資策略方麵，曾豪以自下而上為(wei) 主，精選競爭(zheng) 壁壘高、業(ye) 績不斷加速的優(you) 質成長股，以自上而下為(wei) 輔，如通過係統化指標決(jue) 定股票倉(cang) 位、通過板塊配置優(you) 化基金組合、通過行業(ye) 比較係統優(you) 選行業(ye) 景氣度向上和估值低的行業(ye) ，其選股基於(yu) 4個(ge) 維度，即公司核心競爭(zheng) 力、行業(ye) 景氣度、ROE、估值。

　　薑誠則是追求安全邊際的堅定價(jia) 值投資者、丘棟榮則擅長低估值和價(jia) 值投資，2位基金經理管理的多隻產(chan) 品淨值均在近期創下曆史新高。

　　基金發行市場近期回暖

　　整體(ti) 看，今年以來，公募基金發行市場較往年冷清，至今未有主動權益基金發行規模突破30億(yi) 元，發行規模10億(yi) 元以上的主動權益基金僅(jin) 有11隻，超半數基金發行規模不足5億(yi) 元，10隻主動權益基金發行規模未超過迷你基金5000萬(wan) 元的門檻。

　　不過，相比年初，近期基金發行有顯著回暖跡象。截至3月8日，3月以來已有43隻基金宣布成立，總發行規模484.55億(yi) 份，超過1月份的407.3億(yi) 份，其中債(zhai) 券型基金、FOF基金發行總規模均超過了1月份。

　　權益類基金產(chan) 品發行也在回暖。股票型基金和混合型基金3月份發行總份額已接近今年1月份。Wind數據顯示，近2周新成立的主動權益基金發行總規模占今年全年的一半，除了博時均衡優(you) 選混合基金近30億(yi) 元募集規模外，劉瀟的華安匠心甄選、張燕的農(nong) 銀匯理景氣優(you) 選和韓文強的景順長城致遠分別成功募集20.83億(yi) 元、17.54億(yi) 元和12.82億(yi) 元。

　　近一個(ge) 月有3隻主動權益基金發行規模在20億(yi) 元以上，這3隻基金同時也是今年發行規模最大的3隻主動權益基金。

　　近期有不少基金還宣布提前結束募集期，如鍾贇管理的南方景氣前瞻混合基金3月8日公告稱，基金的募集截止日由3月21日提前至3月10日；陳良棟的長城產(chan) 業(ye) 臻選混合基金募集截止日由原定的4月4日提前至3月10日；華安基金在2月28日公告稱，旗下華安匠心甄選混合型證券投資基金提前結束募集；國投瑞銀策略智選混合則在2月25日披露了提前結束募集公告，將最後一個(ge) 募集日提前至2月24日，募集期縮短了一周。

　　對此，有業(ye) 內(nei) 人士表示，權益類產(chan) 品發行回暖，一方麵得益於(yu) 近期市場逐漸修複，另一方麵，中國經濟複蘇勢頭強於(yu) 預期，有望驅動增量資金入市和市場情緒抬升。

　　由績優(you) 基金經理掛帥新產(chan) 品也有望進一步推動新基金發行的熱度。目前處於(yu) 發行階段的主動權益基金有38隻，其中信澳優(you) 享生活的擬任基金經理楊珂、國投瑞銀比較優(you) 勢一年持有擬任基金經理綦縛鵬近年來均有不俗業(ye) 績。

　　展望後市

　　在市場動蕩期發行的基金產(chan) 品，基金經理將以何種操作思路應對？對於(yu) 市場未來走勢有何種見解？

　　博時基金曾豪表示，接下來將聚焦三條投資主線：第一條是高成長型的景氣賽道，對人工智能，新能源板塊的大儲(chu) 逆變器，汽車智能化電動化，電子被動元器件等相對樂(le) 觀；第二條是困境反轉的大消費，尤其看好醫藥醫療、食品飲料和免稅機場等方向，醫藥將聚焦於(yu) 醫美、消費醫療和創新藥，食品飲料則更看好高端白酒和小食品；第三條是順周期板塊的階段性機會(hui) ，隨著經濟逐漸複蘇，有色、化工和建材等產(chan) 業(ye) 有望出現不錯的投資機會(hui) 。

　　中泰資管薑誠近期在一場訪談中表示，試圖通過牛市來賺錢的這種願景實現難度會(hui) 越來越大，因此不用精準預測未來市場會(hui) 怎麽(me) 走，分化一直會(hui) 持續下去，買(mai) 入一隻股票的出發點也從(cong) 來不是認為(wei) 它會(hui) 漲，而是認為(wei) 它值錢，要以買(mai) 資產(chan) 的視角去衡量企業(ye) 是否物超所值。

　　往後看，績優(you) 基金經理信達澳亞(ya) 楊珂表示，醫藥板塊的投資邏輯可能要從(cong) 賺估值修複的錢轉向賺業(ye) 績的錢，投資的結果更多呈現出來的是其自下而上篩選出來的符合標準的標的，關(guan) 注比較多的細分領域有：第一是創新藥，包括研發管線組成的醫藥公司，特別是未來可能有比較大的單品上市的，醫藥研發外包服務公司；第二是醫療服務，疫情期間，他們(men) 嚴(yan) 重受損，但疫情複蘇的話，他們(men) 會(hui) 受益比較多；第三是醫療器械，其中包括醫療設備和耗材等；第四是藥店，藥店的長期增長邏輯是內(nei) 生開店加外延並購；第五是偏醫藥消費屬性的，非醫保支付的，由消費者自己買(mai) 單的產(chan) 品，下遊客戶比較分散。

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