5月15日，內(nei) 地與(yu) 香港利率互換市場互聯互通合作正式上線運行。作為(wei) 全球首個(ge) 衍生品市場的互聯互通機製，“互換通”的啟動標誌著我國金融市場對外開放又邁出了重要一步，將進一步提升香港與(yu) 內(nei) 地金融市場的互聯互通效率，為(wei) 內(nei) 地、香港及境外投資者搭建起一條利率衍生品市場互聯互通高速路。

　　金融的核心是風險管控，而衍生品是風險管理、交易和定價(jia) 的重要工具。隨著境外投資者持有人民幣債(zhai) 券規模擴大、交易活躍度上升，其利用衍生品管理利率風險的需求日益增加。為(wei) 便利境外投資者參與(yu) 銀行間利率互換等衍生品交易，中國人民銀行會(hui) 同香港證監會(hui) 、香港金管局等部門，在總結債(zhai) 券市場對外開放成功經驗的基礎上，深入研究跨境衍生品交易清算模式，形成了“互換通”方案。

　　“互換通”是我國債(zhai) 券市場高質量發展和人民幣國際化的又一重要裏程碑。對於(yu) 境外投資者而言，“互換通”不改變其現有交易習(xi) 慣，提高了參與(yu) 便利性；集中清算機製有效提升了境外投資者對於(yu) 交易對手信用風險的管理效率，降低了成本。同時，“互換通”便利投資者進行高效、多元的利率風險管理，將進一步支持境外投資者擴大人民幣債(zhai) 券投資需求。對於(yu) 我國債(zhai) 券市場來說，“互換通”更帶來了風險對衝(chong) 效率的提高和跨境投資環境的優(you) 化，將吸引更多境外投資者入市，豐(feng) 富投資者類型，提升交易規模，在市場擴容中改善交易流動性，在業(ye) 務互動中完善製度環境，高質量深化市場開放發展與(yu) 跨境合作，推動人民幣國際化進程。

　　當前，我國推動高質量發展仍需克服不少困難和挑戰。近日召開的中央政治局會(hui) 議強調，要全麵深化改革開放，把發揮政策效力和激發經營主體(ti) 活力結合起來，形成推動高質量發展的強大動力。可以說，“互換通”的推出恰逢其時。“互換通”讓境外投資者以方便和安全的渠道，參與(yu) 在岸人民幣利率互換，對接投資者通過衍生品管理人民幣利率風險的需求，這為(wei) 內(nei) 地深化金融市場改革開放和香港國際金融中心的發展，注入了新的活力和能量，有助於(yu) 境外投資者更加關(guan) 注中國市場的長期投資價(jia) 值。

　　近年來，一項項針對性政策舉(ju) 措，展現出我國注重高質量發展、堅持高水平開放的態度和決(jue) 心，這正是吸引國際投資者的關(guan) 鍵。相信隨著“互換通”的啟動和發展，隨著利率、外匯等各類風險管理工具的逐步完善，境外投資者持有人民幣資產(chan) 的信心和熱情將繼續增加。

　　金融市場發展經驗表明，擴大開放是實現中國金融市場市場化、法治化、國際化發展目標的強大推動力，也是進一步提升金融市場服務實體(ti) 經濟能力的關(guan) 鍵之舉(ju) 。接下來，內(nei) 地將持續深化與(yu) 香港的務實合作，進一步完善相關(guan) 製度安排，堅定支持香港國際金融中心繁榮發展，堅定不移推動中國金融市場高質量發展和高水平對外開放，提升金融市場對外開放的深度和廣度，進一步激發和釋放境外投資者投資中國的潛力。(本文來源：經濟日報 作者：金觀平)