中國證監會(hui) 14日調整優(you) 化融券相關(guan) 製度，上海證券交易所、深圳證券交易所、北京證券交易所隨後出台優(you) 化融券交易和轉融通證券出借交易相關(guan) 安排。專(zhuan) 家表示，這有助於(yu) 加強融券逆周期調節，維護證券市場交易秩序。

　　證監會(hui) 此次調整優(you) 化融券相關(guan) 製度主要包括：融券端，將融券保證金比例由不得低於(yu) 50%上調至80%，對私募證券投資基金參與(yu) 融券的保證金比例上調至100%；出借端，取消上市公司高管及核心員工通過參與(yu) 戰略配售設立的專(zhuan) 項資產(chan) 管理計劃出借，適度限製其他戰略投資者在上市初期的出借方式和比例。

　　南開大學金融發展研究院院長 田利輝：這是監管機構通過規則優(you) 化來實現逆周期調節的具體(ti) 舉(ju) 措，此時推出法治化舉(ju) 措、優(you) 化相關(guan) 規則，在一定程度上限製內(nei) 部人員的交易行為(wei) ，也推出市場化舉(ju) 措，加大做空成本，有助於(yu) 防範不當套利。

　　在交易所的具體(ti) 安排中特別強調，戰略投資者出借獲配股票的，不得與(yu) 融券投資者或者其他主體(ti) 合謀，鎖定配售股票收益、實施利益輸送或者謀取其他不當利益。同時，交易所要求，應當遵循公平、風險可控的原則，建立健全融券券源分配機製，防範利益輸送；應當按照穿透原則核查投資者情況，並對投資者融券行為(wei) 加強管理。

　　西南證券首席分析師 張剛：證券監管部門一直對戰略投資者出借證券行為(wei) 嚴(yan) 格監管，明確要求相關(guan) 主體(ti) 不得通過任何方式變相減持、不得通過任何方式合謀進行利益輸送，一旦發現將依法嚴(yan) 肅處理。此次也是專(zhuan) 門提出要健全融券券源分配機製，就是希望通過製度性的方式，加強對融券交易行為(wei) 的管理，加強監管執法力度。

　　融資融券製度是成熟資本市場常見的基礎性交易製度，為(wei) 市場多空雙方提供了交易工具，有利於(yu) 提升資本市場價(jia) 格發現能力；同時，融資融券作為(wei) 一種重要的風險管理工具，能夠有效滿足投資者風險管理的需求。

　　前海開源基金首席經濟學家 楊德龍：此次政策的調整，是在引導市場良性運用相關(guan) 工具，進一步鼓勵資金參與(yu) 市場。限製融券主要是充分發揮製度的逆周期調節能力。此外，長遠來看，這也能夠一定程度上減少投資者對於(yu) 一部分私募基金及其他投資者通過融券做空的擔憂，這將減輕二級市場的套現壓力，有助於(yu) 提振投資者信心、推動資本市場企穩回升。(央視新聞客戶端)