文/夏賓

　　市場預期已久的政策終於(yu) 落地。

　　24日下午，中國央行行長潘功勝在北京出席國務院新聞辦公室發布會(hui) 時稱，央行將於(yu) 2月5日下調存款準備金率0.5個(ge) 百分點，向市場提供長期流動性約1萬(wan) 億(yi) 元。

　　此外，明天(25日)將下調支農(nong) 支小再貸款、再貼現利率0.25個(ge) 百分點，並持續推動社會(hui) 綜合融資成本穩中有降。

　　仲量聯行大中華區首席經濟學家及研究部總監龐溟對中新社國是直通車表示，在存款利率-政策利率-市場利率傳(chuan) 導機製還未能完全暢通的背景下，降準可以更好地降低金融機構的資金成本和淨息差壓力，使銀行體(ti) 係流動性繼續保持穩定，並從(cong) 總量、價(jia) 格和結構上進一步支持促進信貸支持實體(ti) 經濟。

　　“降準0.5個(ge) 百分點的時間早、力度大，顯示穩健的貨幣政策更關(guan) 注預期穩、見效快、準度足。”龐溟說。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華指出，本次央行降準，央行實施降準，市場已有預期，但力度略超預期。主要是鞏固經濟回升向好態勢，推動消費和內(nei) 需加快恢複需要宏觀政策保駕護航；同時，國內(nei) 多次重要會(hui) 議中提及加大宏觀政策調節，市場對貨幣政策適度加力已有較為(wei) 充分預期。

　　在他看來，央行選擇在這個(ge) 時點降準，主要有三方麵考慮：

　　一是，釋放積極穩增長信號。此次央行調降50個(ge) 基點，幅度超預期，顯示貨幣政策支持實體(ti) 經濟力度明顯加大，釋放央行推動經濟回穩向好的決(jue) 心。年初央行降準釋放加大貨幣政策實施力度，提振市場信心，助力經濟加快恢複。

　　二是，助力金融機構寬信用。新年伊始，央行通過降準，釋放長期限、低成本、穩定流動性，有助於(yu) 增強金融機構信貸投放能力，穩定銀行金融機構整體(ti) 負債(zhai) 成本，為(wei) 金融機構進一步合理讓利實體(ti) 經濟拓展空間。

　　三是，穩定資金麵。央行通過公開市場操作、降準等多種工具配合，平抑短期資金麵波動，暢通政策傳(chuan) 導；同時更好配合積極的財政政策實施。

　　周茂華提到，此次央行降準，進一步加大實體(ti) 經濟支持力度，有助於(yu) 提振市場對經濟複蘇與(yu) 企業(ye) 盈利改善的預期；國內(nei) 市場流動性有望保持合理充裕，預計後續央行仍可能適度引導市場利率中樞下移；國內(nei) 股市估值整體(ti) 低窪，加之國內(nei) 持續深化資本市場改革等，均有助於(yu) 後續股市估值修複。

　　此外，央行降準對人民幣匯率也是利好消息，主要是降準並未改變貨幣政策穩健基調；央行加大實體(ti) 經濟支持力度，改善經濟複蘇前景，基本麵穩固利好匯率。降準有助於(yu) 提振金融市場情緒。另外，發達經濟體(ti) 逐步轉向降息周期，也將利好人民幣匯率穩定。

　　對於(yu) 房地產(chan) ，周茂華認為(wei) ，此次降準有助於(yu) 改善經濟與(yu) 房地產(chan) 複蘇預期。一方麵，降準有助於(yu) 改善房地產(chan) 信貸環境；另一方麵，央行加碼穩增長政策力度，改善經濟複蘇預期，疊加之前出台穩樓市政策效果逐步釋放，利好房地產(chan) 信心修複。