歐洲經濟增長仍麵臨較大挑戰（經濟透視）

　　歐洲央行日前召開貨幣政策會(hui) 議，將歐元區三大關(guan) 鍵利率均上調25個(ge) 基點，其中存款機製利率達3.75%，為(wei) 22年來新高。公告表示，歐洲央行將以通脹率數據為(wei) 依據，讓歐元區關(guan) 鍵利率達到足夠高的限製性水平，並在必要情況下維持該水平，以促使通脹率回落。歐盟統計局數據顯示，經季節調整後，今年二季度歐元區國內(nei) 生產(chan) 總值（GDP）環比增長0.3%，歐盟GDP環比零增長。近期，歐洲央行也將今明兩(liang) 年歐元區GDP增長預期分別下調至0.9%和1.5%。一係列數據顯示，當前歐洲經濟增長仍麵臨(lin) 較大挑戰和不確定性。

　　自2021年以來，歐洲通脹大致經曆兩(liang) 個(ge) 階段。第一階段是受全球供應鏈不穩定影響，地區國家通脹率持續攀升，突破歐洲央行設定的2%物價(jia) 穩定目標，在2021年底升至約5%。第二階段是烏(wu) 克蘭(lan) 危機爆發後，受能源危機和糧食價(jia) 格上漲影響，多國通脹率繼續大幅飆升，一度達到兩(liang) 位數。德國、法國、意大利的通脹率均達到上世紀80年代以來的最高水平。2022年11月以來，能源價(jia) 格下降，通脹率開始走低。歐盟統計局的初步統計數據顯示，歐元區7月通脹率按年率計算為(wei) 5.3%，低於(yu) 6月的5.5%。然而，剔除能源、食品和煙酒價(jia) 格的核心通脹率仍在攀升，7月達到了5.5%。

　　為(wei) 遏製高通脹，歐洲央行自去年7月起已連續加息9次，共計加息425個(ge) 基點。但當前通脹仍在高位，且麵臨(lin) 新一輪由勞動力成本走高而導致的上行壓力。高利率疊加高通脹對經濟活動產(chan) 生抑製效應。2月以來，歐元區商業(ye) 信心指數一路走低。歐元區製造業(ye) 采購經理人指數（PMI）也持續下滑，7月為(wei) 42.7，創三年來新低。

　　歐洲央行日前就歐元區貨幣政策走向釋放了兩(liang) 個(ge) 重要信號：一是此輪加息的最終利率水平很可能比之前預期的更高；二是高利率維持時間會(hui) 比之前預期的更長。分析認為(wei) ，高通脹和融資條件收緊可能會(hui) 進一步抑製支出和投資預期。從(cong) 財政政策來看，當前歐洲國家公共債(zhai) 務水平普遍處於(yu) 曆史高位，成員國通過擴大政府支出刺激經濟的空間有限。

　　在麵臨(lin) 挑戰的同時，歐洲經濟複蘇也具備一些積極因素。當前“下一代歐盟”複蘇計劃正如期穩步推進，歐盟層麵的公共投資將繼續通過乘數效應拉動經濟複蘇，相關(guan) 成員國的結構性改革也將為(wei) 中長期經濟增長注入更多動力。據歐盟委員會(hui) 估算，在2026年之前，得益於(yu) “下一代歐盟”複蘇計劃支持，意大利經濟每年將額外增長1.5至2.5個(ge) 百分點。在西班牙，該計劃主要用於(yu) 支持發展綠色經濟和數字化轉型，有望使西班牙經濟增長率在2024年達到1.8%至2.5%，並創造25萬(wan) 個(ge) 就業(ye) 崗位。此外，受益於(yu) 能源供應多樣化和能源消耗縮減，當前歐元區能源價(jia) 格壓力已得到一定程度緩解，消費者信心指數或實現回升。

　　影響歐洲經濟複蘇的另一關(guan) 鍵因素是外部需求，特別是重要貿易夥(huo) 伴的進口需求。2022年，受進口能源價(jia) 格飆升和出口成本上漲影響，歐盟對主要貿易夥(huo) 伴的貿易逆差均大幅增加，整體(ti) 對外貿易逆差達4320億(yi) 歐元。今年以來，在進口能源價(jia) 格下降等因素作用下，歐盟對外淨出口開始回暖。

　　具體(ti) 到中歐貿易，中國繼續保持歐盟第二大貿易夥(huo) 伴、第一大進口來源地和第三大出口市場地位。據中國海關(guan) 總署統計，今年上半年中國對歐盟進出口額達2.75萬(wan) 億(yi) 元人民幣，增長1.9％。未來，中歐進一步深化經貿合作將為(wei) 歐洲經濟複蘇提供重要的外部支撐。

　　（作者為(wei) 中國社會(hui) 科學院歐洲研究所歐洲經濟研究室主任）