匯改走過7個(ge) 年頭，麵對人民幣匯率雙向波動這一“常態”，市場主體(ti) 匯率風險管理意識正逐步增強。相關(guan) 數據顯示，今年上半年，企業(ye) 利用遠期期權等外匯衍生品管理匯率風險規模達到7558億(yi) 美元，同比增長29%，外匯套保比率比去年全年上升4.1個(ge) 百分點，達到26%；新增匯率避險“首辦戶”企業(ye) 將近1.7萬(wan) 家，其中絕大多數是中小微企業(ye) ，特別是小微企業(ye) 。

　　應該說，這一變化是十分可喜的。前些年，有不少企業(ye) 應對匯率波動較為(wei) 被動，或隻在匯率波動加劇時才重視匯率風險管理，呈現短期化、階段性的特征；還有企業(ye) 做套期保值由老板說了算，匯率風險管理的隨機性很大；甚至有企業(ye) 存在“追漲殺跌”心態，希望利用外匯衍生品增厚收益或從(cong) 事套利，偏離主業(ye) 。這些“招數”或許在前些年匯率單邊波動下管用，但在匯率雙向波動、彈性增強的當下，顯然不靈了。

　　各種經驗教訓表明，“匯率風險中性”是企業(ye) 應對匯率雙向波動的必然選擇。企業(ye) 應該聚焦主業(ye) ，建立起財務紀律，控製好貨幣錯配和匯率敞口風險。要樹立“風險中性”理念，不要賭人民幣升值或貶值，久賭必輸。同時，從(cong) 長期穩健經營角度看，企業(ye) 應該多關(guan) 注外匯衍生品的積極作用。

　　近年來，監管部門花了不少心思幫助企業(ye) 全麵認識、科學管理匯率風險。今年4月，人民銀行、外匯局聯合發文鼓勵有條件的地區強化政府、銀行和企業(ye) 間的合作，探索完善匯率避險成本分攤機製，擴大政府性融資擔保體(ti) 係，為(wei) 企業(ye) 提供貿易融資和匯率避險業(ye) 務方麵的擔保，指導中國外匯交易中心免收中小微企業(ye) 外匯衍生品交易相關(guan) 的銀行間外匯市場交易手續費。今年5月，外匯局發布了《關(guan) 於(yu) 進一步促進外匯市場服務實體(ti) 經濟有關(guan) 措施的通知》，主要是創新外匯期權產(chan) 品，推出了兩(liang) 類期權產(chan) 品，擴大了合作辦理人民幣外匯衍生產(chan) 品的業(ye) 務範圍，支持符合條件的中小金融機構更好地為(wei) 中小微企業(ye) 匯率避險服務。商務部、人民銀行、外匯局還聯合發文，要求各地用好外貿發展專(zhuan) 項資金，為(wei) 企業(ye) 提供業(ye) 務培訓、信息服務等匯率避險方麵的公共服務。

　　提升小微企業(ye) 防範匯率風險的意識和能力，一直是監管部門和金融機構下功夫的“重頭戲”。匯率風險對不同企業(ye) 的影響存在明顯差別，這與(yu) 企業(ye) 的生產(chan) 經營模式、在涉外業(ye) 務中的競爭(zheng) 力、是否采取有效的匯率避險措施等因素相關(guan) 。一般來說，小微企業(ye) 匯率風險管理基礎較為(wei) 薄弱，外匯套保比其他企業(ye) 更少，也比其他企業(ye) 更難，因此匯率風險承受力更低。為(wei) 此，銀行等金融機構應繼續在降低門檻、優(you) 化渠道、配套激勵等方麵助力小微企業(ye) 破解匯率風險管理難題。

　　小微企業(ye) 自身也要克服“搖擺”心理。首先，要明白匯率是不可預測的，持幣觀望、擇機操作的實質都是在賭匯率走勢，可能會(hui) 有一時的“收益”，但中長期看很難保證企業(ye) 的經營利潤不被匯率波動侵蝕。在當前人民幣匯率雙向波動的常態下，合理運用外匯衍生品進行套期保值，可以有效幫助企業(ye) 鎖定經營利潤。

　　其次，要認識到關(guan) 於(yu) 套保“盈虧(kui) ”的評價(jia) ，不宜以鎖匯價(jia) 與(yu) 即期價(jia) 差作標準，這忽視了套保的實質。隻要企業(ye) 鎖匯了，就鎖定了成本或收益。這是企業(ye) 穩健經營、可持續經營的保證。

　　再次，要保持穩定的套期保值策略，切不可因匯率短期漲跌或個(ge) 人主觀判斷，貿然改變原本適合企業(ye) 的套期保值策略，否則可能會(hui) 陷入更大的風險中。隻有長期堅持，才能幫助企業(ye) 真正有效管理好匯率風險。（姚 進）