美媒：美國國債越來越難賣

　　據美國《華爾街日報》網站4月14日報道，美國國債(zhai) 拍賣行情欠佳正在引發投資者的擔憂：市場將難以消化即將大量湧入的政府債(zhai) 券。

　　在美國財政部拍賣的390億(yi) 美元10年期國債(zhai) 遭遇需求低迷局麵後，過去一周裏，高於(yu) 預期的美國通脹數據引發的拋售潮加劇。投資者對3年期和30年期美國國債(zhai) 的拍賣活動也興(xing) 趣平平。

　　他們(men) 的謹慎背後隱藏著一種越來越強烈的信念：通脹尚未完全得到控製，美聯儲(chu) 未來數月(如果不是數年的話)將把利率維持在數十年來的高位。10年期國債(zhai) 收益率是從(cong) 抵押貸款到企業(ye) 貸款等各種貸款利率的基準，目前約為(wei) 4.5%，接近自去年10月達到5%以來的最高水平。

　　與(yu) 此同時，美國政府準備在5月再出售約3860億(yi) 美元的債(zhai) 券——華爾街預計，不管誰贏得11月總統大選，這股狂潮都將持續下去。盡管很少有人擔心拍賣失敗(分析師稱，這種不大可能出現的情況或許會(hui) 引發長期市場動蕩)，但一些人擔心，國債(zhai) 超量供應會(hui) 擾亂(luan) 其他債(zhai) 券的發行，推高政府借貸成本並損害經濟。

　　美國西拉共同基金公司首席投資官詹姆斯·聖奧賓說：“市場敘事發生了很大轉變。有關(guan) 消費價(jia) 格指數的報告改變了大家對美聯儲(chu) 政策走向的看法。”

　　美國政府通過在定期拍賣中向投資者和交易商出售世界上最安全的債(zhai) 券來為(wei) 自身運轉提供資金。自新冠疫情暴發以來，美國國債(zhai) 發行呈爆炸式增長。2024年一季度，美國出售了7.2萬(wan) 億(yi) 美元債(zhai) 券，創下有記錄以來的最大季度總額。這超過了2020年二季度的數字：當時，政府正在為(wei) 一係列抗疫刺激措施籌措資金。美國去年發行了創紀錄的23萬(wan) 億(yi) 美元國債(zhai) 。在計入即將到期的債(zhai) 券後，去年共籌集了2.4萬(wan) 億(yi) 美元現金。

　　在去年底一係列拍賣會(hui) 上需求疲弱令投資者不安後，美國財政部改變策略，主要通過發行短期債(zhai) 券為(wei) 政府赤字融資，緩解了市場擔憂情緒。這在一定程度上有幫助，因為(wei) 美聯儲(chu) 同時發出了轉向較寬鬆貨幣政策的信號：市場期盼該機構很快降息，這幫助打消了投資者對財政部策略的疑慮。

　　現在，這些期盼正在消退，而財政部預計將在4月底公布三季度的借款計劃。國會(hui) 預算辦公室預測，未來10年，美國的財政赤字與(yu) 國內(nei) 生產(chan) 總值之比將從(cong) 5.6%升至6.1%。與(yu) 此同時，公眾(zhong) 持有的政府債(zhai) 券規模將從(cong) 28萬(wan) 億(yi) 美元增至48萬(wan) 億(yi) 美元，而10年前為(wei) 13萬(wan) 億(yi) 美元。

　　華爾街預計，財政部不會(hui) 在明年之前擴大較長期債(zhai) 券的拍賣規模。但美國政府還必須艱難應對其大量債(zhai) 券的再融資問題。

　　美國阿波羅全球管理公司首席經濟學家托爾斯滕·斯洛克說，光是在2024年，就有創紀錄的8.9萬(wan) 億(yi) 美元美國國債(zhai) (約占美國未償(chang) 債(zhai) 務的三分之一)將到期。（編譯/裘芳）

　　位於(yu) 美國首都華盛頓的財政部大樓(路透社)