新聞調查｜表象與實際脫節　三大矛盾挑戰美國經濟

　　最近一段時間，美國各界對於(yu) 經濟領域的係列矛盾現象爭(zheng) 論不休。一方麵，一些官方經濟數據和市場表現“亮眼”；另一方麵，高債(zhai) 務、高利率和高物價(jia) 史上少見。長期觀察和數據分析顯示，美國經濟表象與(yu) 實際嚴(yan) 重脫節，經濟領域存在的三大突出矛盾對美國經濟治理構成嚴(yan) 峻挑戰。

　　這是4月25日在美國首都華盛頓拍攝的商務部大樓。新華社記者劉傑攝

　　矛盾一：“靚麗(li) ”的數據與(yu) 民眾(zhong) 感受不符

　　美國官方近期公布的經濟數據顯示，美國經濟保持增長、就業(ye) 市場表現強勁，雖然今年第一季度經濟增長率與(yu) 此前兩(liang) 個(ge) 季度相比大幅下滑，但目前還看不到經濟衰退的跡象。然而，民眾(zhong) 對漂亮的經濟數據並不買(mai) 賬，美國皮尤研究中心等機構調查發現，民眾(zhong) 生活壓力加大，特別是生活在社會(hui) 中下層的少數族裔尤其如此。

　　生活必需品價(jia) 格上漲是造成壓力的主因。美國勞工統計局近期發布的數據顯示，3月份食品雜貨價(jia) 格比2020年3月上漲了24.6%，外出就餐價(jia) 格上漲25.6%。但很多人在社交媒體(ti) 上抱怨說，食品價(jia) 格漲幅遠高於(yu) 此，如麥當勞五種銷量最大食品的價(jia) 格平均漲幅高達141.4%。他們(men) 曬出四年前與(yu) 現在的購物小票進行對比，價(jia) 格漲幅基本都超過50%，最高的超過300%。尤其是牛奶、雞蛋這些日常食品，價(jia) 格都已翻倍不止。

　　汽車是絕大部分美國家庭出行的首選工具，而燃油和保險價(jia) 格的暴漲讓人們(men) 不堪重負，其中2022年、2023年、2024年車輛保險價(jia) 格分別同比上漲15%、24%和26%，遠超通脹數據，給普通收入家庭造成沉重負擔。

　　這種現實生活中的價(jia) 格水平反映了公眾(zhong) 對當前美國經濟狀況的真實感受。密歇根大學的消費者調查數據顯示，如今的消費者信心水平與(yu) 2008年金融危機期間以及更早的上世紀70年代末和80年代初的低水平相似。人們(men) 對當前的經濟狀況非常擔憂，常常因價(jia) 格太高而不敢花錢。

　　由非營利組織發布的《紐約市真實生活成本》調查報告顯示，相比疫情前，紐約家庭基本生活開支增加了131%，而家庭收入中位數隻增長了71%。約有一半紐約成年人的收入不能覆蓋基本生活開支，大約300萬(wan) 紐約人無法維持健康食物開支。

　　普通民眾(zhong) 感受不到經濟增長紅利的另一個(ge) 重要原因是社會(hui) 財富增長惠及的群體(ti) 不同。越是超級富豪，財富增速就越快，有錢人越來越有錢，從(cong) 而進一步拉大了社會(hui) 階層之間的貧富差距。

　　5月1日，美國聯邦儲(chu) 備委員會(hui) 主席鮑威爾在華盛頓出席記者會(hui) 。新華社記者劉傑攝

　　矛盾二：騎虎難下的高利率與(yu) 難以抑製的高通脹

　　為(wei) 應對高通脹，美聯儲(chu) 自2022年3月開啟加息周期，截至2023年7月，共加息11次，累計加息幅度達525個(ge) 基點。然而，到目前為(wei) 止，美國通脹仍未回歸到2%的目標水平。與(yu) 此同時，長期的高利率已對美國經濟形成嚴(yan) 重威脅。

　　疫情期間，美國政府無節製地大把撒錢，試圖刺激經濟，迅速推高了美國通脹。此後，美聯儲(chu) 為(wei) 了緩解通脹失控的風險，在貨幣政策上“急刹車”“猛轉彎”，試圖通過持續激進加息控製通脹。

　　長時間維持高利率給美國經濟帶來嚴(yan) 重的問題。

　　首先，企業(ye) 借款成本上升影響經濟活力。目前美國企業(ye) 從(cong) 銀行借款的利率一般為(wei) 6%至13%，最高可達18%，但企業(ye) 投資利潤率很難達到這個(ge) 水平。這種差異阻礙了企業(ye) 投資和擴張。企業(ye) 效益下降，必然會(hui) 反映到證券市場，為(wei) 股票價(jia) 格下跌埋下隱患。

　　其次，個(ge) 人借貸成本上升加劇生活壓力。目前美國個(ge) 人借貸利率平均為(wei) 12.21%，最高超過35%。信用卡貸款利率從(cong) 24%到28%不等。這對有著超前消費習(xi) 慣的美國人來說是個(ge) 不小的負擔。美聯儲(chu) 數據顯示，2023年底美國信用卡總負債(zhai) 高達1.13萬(wan) 億(yi) 美元，其中壞賬率達8.9%，比2022年底上升了59%，處在曆史高位。

　　對美國政府來講，長期維持高利率的弊端也是巨大的。按照目前利率水平，2024年聯邦財政將支付高達8700億(yi) 美元的國債(zhai) 利息，首次超過軍(jun) 費開支，而明年利息總額將突破萬(wan) 億(yi) 美元。

　　不僅(jin) 如此，美國高利率負麵效應外溢，嚴(yan) 重衝(chong) 擊了眾(zhong) 多發展中國家，就連日元等發達國家貨幣也持續貶值。

　　2023年底，分析人士普遍預計美聯儲(chu) 會(hui) 在今年第一季度開始降息，但持續高企的通脹讓美聯儲(chu) 左右為(wei) 難，遲遲沒有作出降息決(jue) 定。美國經濟和股市當前的強勢很大程度上依賴高利率帶來的“強勢美元”吸引國際資本。一旦開啟降息周期，不但會(hui) 帶來通脹迅速反彈的危險，國際資本的流出也會(hui) 嚴(yan) 重衝(chong) 擊美國資本市場，進而影響到整個(ge) 經濟。

　　2023年5月29日，人們(men) 經過美國紐約曼哈頓的“國債(zhai) 鍾”。“國債(zhai) 鍾”是一個(ge) 大型計數器，它實時更新美國的公共債(zhai) 務總額，並顯示出每個(ge) 美國家庭所要負擔的數額。新華社記者劉亞(ya) 南攝

　　矛盾三：高企的債(zhai) 務與(yu) 失控的赤字

　　疫情以來，美國政府債(zhai) 務已經膨脹了近50%。聯邦政府債(zhai) 務目前已超過34.5萬(wan) 億(yi) 美元，占美國經濟總量的比例超120%，比2020年3月的水平高出約11萬(wan) 億(yi) 美元。每過100天，聯邦政府債(zhai) 務就增加1萬(wan) 億(yi) 美元，增速之快前所未有。

　　債(zhai) 台高築不妨礙美國政府毫無節製地花錢。國會(hui) 預算辦公室報告預測，2024財年將出現1.6萬(wan) 億(yi) 美元的財政赤字，其中前7個(ge) 月赤字已達8550億(yi) 美元，到2034年將激增至2.6萬(wan) 億(yi) 美元。10年內(nei) ，財政赤字占國內(nei) 生產(chan) 總值（GDP）的比重將從(cong) 今年的5.6%增長到6.1%。

　　赤字不斷走高與(yu) 美國兩(liang) 黨(dang) 政治密切相關(guan) 。分析人士表示，民主共和兩(liang) 黨(dang) 無論誰執政，都想通過多投入收買(mai) 人心來拉選票，推動免除學生貸款、安置非法移民等政策都是為(wei) 了贏得相關(guan) 群體(ti) 選票的布局。

　　財政收入沒有明顯增加，花錢卻不加控製，債(zhai) 務必然持續上漲。這引起了美聯儲(chu) 的焦慮和金融專(zhuan) 家的擔心。

　　美聯儲(chu) 主席鮑威爾近日表示，美國麵臨(lin) 巨大的結構性赤字，這個(ge) 問題遲早要解決(jue) ，而且越早越好。“每個(ge) 人都應該讀一讀他們(men) （國會(hui) 預算辦公室）發表的有關(guan) 美國預算赤字的文章，並且應該非常擔心。”

　　摩根大通首席執行官傑米·戴蒙接受媒體(ti) 采訪時表示，美國要更加關(guan) 注財政赤字問題，因為(wei) 它對全世界都會(hui) 產(chan) 生影響，“總有一天會(hui) 出問題”。全球最大對衝(chong) 基金橋水基金創始人瑞·達利歐也表示，美國債(zhai) 務水平飆升將降低美國國債(zhai) 吸引力。

　　美國證券研究機構沃爾夫研究公司的分析師近期在一份報告中表示，美國聯邦政府債(zhai) 務目前處於(yu) 完全不可持續的長期軌道上，是“一個(ge) 明顯的嚴(yan) 重問題”。該公司強調，除非美國恢複財政秩序，否則不斷上升的利息成本將擠占政府開支，然而“政策製定者不願以嚴(yan) 肅的方式解決(jue) 美國的長期財政失衡問題”。