“美國經濟不隻是麵臨衰退那麽簡單”

　　美國勞工部當地時間6日發布的8月非農(nong) 就業(ye) 報告顯示，當月美國失業(ye) 率雖從(cong) 上月的4.3%略微下降至4.2%，但新增非農(nong) 就業(ye) 人數僅(jin) 為(wei) 14.2萬(wan) ，顯著低於(yu) 預期，且前值也被大幅向下修正。

　　路透社報道截圖

　　上述報告發布後，市場對美聯儲(chu) 本月降息50個(ge) 基點的預期概率從(cong) 之前的50%提升至55%。

　　美國“市場觀察”網站報道截圖

　　降息預期升溫的同時，人們(men) 對美國經濟衰退的擔憂再度加劇。

　　大量分析認為(wei) ，受就業(ye) 市場疲軟、家庭債(zhai) 務增加等因素影響，美國的經濟增長進一步放緩已成為(wei) 大概率事件。

　　“我們(men) 實現軟著陸的可能性越來越小”

　　失業(ye) 率是衡量經濟衰退的一個(ge) 較為(wei) 直觀的標誌。當失業(ye) 率上升持續一定時間，幅度超過一定限度，就可以認定經濟進入衰退期。

　　而今年以來，美國失業(ye) 率已連續數月上升，非農(nong) 新增就業(ye) 人數則被多次大幅下修，引發市場對於(yu) 美國經濟能否實現軟著陸的深切懷疑。

　　畢馬威會(hui) 計師事務所美國分部首席經濟學家黛安·斯旺克分析認為(wei) ，當前美國勞動力市場的疲軟程度已越來越接近經濟衰退時期的表現。

　　斯旺克：“美國8月就業(ye) 增長主要由醫療保健和社會(hui) 援助行業(ye) 的招聘所帶動，政府就業(ye) 以及休閑和酒店業(ye) 就業(ye) 人數也出現了增長。然而這正是問題所在。截至7月底，這三個(ge) 行業(ye) 的職位空缺數量已大幅減少，且屬於(yu) 利率不敏感行業(ye) ，所以它們(men) 未來的就業(ye) 勢頭會(hui) 怎樣就很清楚了。這也意味著，美國經濟實現軟著陸的可能性越來越小。”

　　資料圖：黛安·斯旺克

　　美國亨尼恩和沃爾什資產(chan) 管理公司首席投資官凱文·馬漢特別提到，美國家庭債(zhai) 務在就業(ye) 市場疲軟的情況下不斷攀升，將對個(ge) 人消費產(chan) 生持續的負麵影響，從(cong) 而拖累經濟增長。

　　馬漢：“考慮到個(ge) 人消費支出約占美國經濟總量的70%，如果消費者因為(wei) 失業(ye) 而開始控製支出，並將收入用於(yu) 償(chang) 還個(ge) 人債(zhai) 務，那麽(me) 經濟隻會(hui) 進一步放緩。”

　　資料圖：凱文·馬漢

　　除了非農(nong) 新增就業(ye) 人數低於(yu) 預期外，美國製造業(ye) 采購經理人指數已連續5個(ge) 月跌破“榮枯線”。

　　此外，根據美聯儲(chu) 日前發布的全美經濟形勢調查報告，在12個(ge) 地區中僅(jin) 有3個(ge) 地區的經濟活動略有增加，而經濟活動持平或下降的地區數量從(cong) 上次報告的5個(ge) 增加到9個(ge) 。

　　這些數據都印證了美國經濟增長將進一步放緩、甚至出現衰退的可能性。

　　土耳其阿納多盧通訊社報道截圖

　　美國羅森伯格研究公司經濟學家大衛·羅森伯格在上月底的一份報告中列舉(ju) 了20項美國經濟衰退指標。據他分析，其中有9項已被觸發，這意味著“美國經濟陷入衰退的可能性正在上升”。

　　事實上，近兩(liang) 年以來，美國經濟的衰退信號數量一直在增加，2022年時隻有10%被觸發，而到2023年和今年上半年，被觸發比例升至25%左右。從(cong) 那時起，該比例飆升速度加快，直到現在達到45%。

　　美國“商業(ye) 內(nei) 幕”網站報道截圖

　　“美國的經濟發展模式正在發生質變”

　　通常，美聯儲(chu) 的貨幣政策目標可被簡化為(wei) “雙重任務”，即“保持價(jia) 格穩定”和“實現充分就業(ye) ”，從(cong) 而避免美國經濟出現衰退。

　　而摩根大通銀行首席執行官傑米·戴蒙自2022年以來一直警告美國經濟存在衰退風險。

　　他在上月接受美媒采訪時表示，自己對於(yu) 經濟衰退可能性的看法“與(yu) 之前相同”。

　　戴蒙：“美國經濟目前存在很多不確定性。地緣政治、住房成本、政府赤字、總統選舉(ju) 等因素都會(hui) 引起市場恐慌。基於(yu) 美國政府未來在綠色經濟和軍(jun) 事擴張等方麵的大規模支出，我對美聯儲(chu) 能否將通脹率降至2%的年度目標有點懷疑。”

　　資料圖：傑米·戴蒙

　　分析普遍認為(wei) ，當前美國經濟麵臨(lin) 三個(ge) 需要解決(jue) 的問題：一是有部分民眾(zhong) 入不敷出；二是房價(jia) 與(yu) 收入之比過高，而且成交量大幅下降；三是股市估值過高。此外，美國還存在嚴(yan) 重的債(zhai) 務問題，且債(zhai) 務水平不可持續。

　　還有專(zhuan) 家指出，美國經濟當前出現的疲軟跡象與(yu) 2007年陷入衰退前十分相似，包括同樣出現了大批顯示經濟麵臨(lin) 下滑風險的指標：房屋成交量不斷下跌、家庭預算存在壓力、大量熱錢在市場上流動……

　　美聯儲(chu) 發布的最新一期金融穩定報告顯示，72%的受訪者認為(wei) ，美國當前在通貨膨脹應對和貨幣緊縮政策調整方麵麵臨(lin) 風險；56%的受訪者認為(wei) ，美國商業(ye) 和住宅地產(chan) 麵臨(lin) 風險；44%的受訪者認為(wei) ，美國銀行業(ye) 麵臨(lin) 風險；40%的受訪者認為(wei) ，美國在財政和債(zhai) 務可持續性方麵持續承壓且風險巨大。

　　美聯儲(chu) 報告截圖

　　英國劍橋大學皇後學院院長、德國安聯集團首席經濟顧問、美國著名經濟學家穆罕默德·埃爾-埃利安認為(wei) ，美國經濟不隻是麵臨(lin) 衰退那麽(me) 簡單。

　　他多次警告，美聯儲(chu) 將無法在不打擊經濟的情況下，將美國通脹率降至2%的目標。而美國經濟無法擺脫衰退風險的深層原因在於(yu) ，當前美國的經濟發展模式麵臨(lin) 根本性風險和挑戰。

　　埃爾-埃利安：“當前美國的經濟發展模式正在發生質變。我們(men) 不再奉行以前那種以放鬆管製和保持財政審慎為(wei) 特征的良性經濟政策，而是成了一個(ge) 任意幹預產(chan) 業(ye) 政策並實施不負責任財政政策的政府，同時在國際層麵不再談論全球化，而是選擇分裂和脫鉤的國家。”

　　資料圖：穆罕默德·埃爾-埃利安