金融有力支持實體經濟——中國經濟首季報亮點之三

　　最新數據顯示，3月末社會(hui) 融資規模增速為(wei) 8.7%，一季度新增社會(hui) 融資規模12.9萬(wan) 億(yi) 元；廣義(yi) 貨幣（M_2）增速為(wei) 8.3%，一季度新增12.5萬(wan) 億(yi) 元；人民幣貸款餘(yu) 額增速為(wei) 9.6%，一季度新增9.5萬(wan) 億(yi) 元。

　　中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長朱鶴新表示，數據表明金融對實體(ti) 經濟支持力度保持穩固。前期出台的一係列貨幣政策措施正在逐步發揮作用，國民經濟持續回升、開局良好。

　　金融總量穩定增長

　　中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，3月末，我國M_2餘(yu) 額升至304萬(wan) 億(yi) 元，貨幣存量規模已經足夠大，這與(yu) 我國過去一段時間的融資結構、經濟發展階段都有一定關(guan) 係。巨額的存量資源掌握在企業(ye) 和居民手上，為(wei) 促進投資、消費和整個(ge) 宏觀經濟恢複向好奠定了基礎。

　　一季度，貸款總量繼續保持平穩較快增長。3月末，金融機構人民幣各項貸款餘(yu) 額247.05萬(wan) 億(yi) 元，同比增長9.6%。

　　中國人民銀行調查統計司負責人張文紅表示，一季度，人民幣各項貸款增加9.5萬(wan) 億(yi) 元，新增額低於(yu) 上年同期，這主要是受上年基數較高的影響。如果拉長時間看，今年一季度新增貸款比2022年同期高出1.13萬(wan) 億(yi) 元，金融體(ti) 係對實體(ti) 經濟的信貸支持仍保持在較高水平。

　　從(cong) 借貸主體(ti) 看，企（事）業(ye) 單位貸款是信貸增長的主體(ti) 。一季度，企（事）業(ye) 單位貸款增加7.77萬(wan) 億(yi) 元，反映出金融體(ti) 係持續為(wei) 實體(ti) 經濟提供穩定的資金來源。

　　溫彬表示，在穩定總量外，平滑信貸節奏、調整優(you) 化結構也是接下來的工作重點。在支持傳(chuan) 統產(chan) 業(ye) 轉型升級和助力新質生產(chan) 力培育壯大過程中，金融機構將積極挖掘信貸需求，科學製定全年信貸安排，盤活存量金融資源。同時，支持直接融資領域加快發展，保持貨幣信貸和融資總量合理增長，預計今年金融對實體(ti) 經濟的支持會(hui) 更加可持續。

　　融資成本穩中有降

　　降準0.5個(ge) 百分點，釋放中長期流動性超過1萬(wan) 億(yi) 元，保持銀行體(ti) 係流動性合理充裕；下調支農(nong) 支小再貸款、再貼現利率0.25個(ge) 百分點，引導5年期以上貸款市場報價(jia) 利率（LPR）降低0.25個(ge) 百分點；5000億(yi) 元抵押補充貸款（PSL）額度發放完畢，支持三大工程……今年一季度，中國人民銀行綜合運用多種政策工具，支持經濟回升向好，融資可得性明顯提升，融資成本穩中有降。

　　貸款利率持續降低，企業(ye) 居民利息負擔進一步減輕。一季度新發放企業(ye) 貸款利率為(wei) 3.75%，同比降低0.22個(ge) 百分點；特別是新發放個(ge) 人住房貸款利率3.71%，同比降低0.46個(ge) 百分點。

　　銀行自主調整存款利率效果持續顯現。2022年4月以來，各主要銀行已4次主動下調存款利率，目前定期存款加權平均利率下降至2%左右，較去年同期下降約0.3個(ge) 百分點。銀行主動調降存款利率，有利於(yu) 穩定銀行負債(zhai) 成本。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為(wei) ，隨著存量定期存款到期後的重定價(jia) ，存款利率下行的效果還將持續顯現，進一步增強銀行支持實體(ti) 經濟能力。

　　近段時間，市場對於(yu) 實際利率的關(guan) 注較多。實際利率是以名義(yi) 利率扣減通脹計算，與(yu) 物價(jia) 關(guan) 係密切。市場分析人士認為(wei) ，扣減通脹後的實際利率在一些特定時點偏高，但從(cong) 趨勢看，隨著經濟進一步回升向好，物價(jia) 總體(ti) 上溫和回升，未來實際利率總體(ti) 會(hui) 有下降。

　　中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾表示，物價(jia) 和實際利率需綜合研判。既要根據物價(jia) 變化與(yu) 走勢，將名義(yi) 利率保持在合理水平，鞏固經濟回升向好的態勢；也要充分考慮高質量發展需要，避免削減結構調整動力，防止利率過低，內(nei) 卷式競爭(zheng) 加劇或者資金空轉。

　　信貸結構持續優(you) 化

　　做好“五篇大文章”是金融服務實體(ti) 經濟高質量發展的重要著力點。今年以來，央行更好發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，引導金融機構加大對國民經濟重點領域和薄弱環節的支持。

　　3月末，金融機構高技術製造業(ye) 貸款、普惠小微貸款、涉農(nong) 貸款和民營經濟貸款同比增速分別為(wei) 27.3%、20.3%、13.5%和10.7%，均明顯高於(yu) 全部貸款增速。科技型中小企業(ye) 貸款獲得率為(wei) 47.9%，較2017年增長2倍多，普惠小微授信戶已經超過6000萬(wan) 戶；3月份，新發放普惠小微貸款加權平均利率為(wei) 4.36%，創曆史新低。

　　周茂華認為(wei) ，當前我國信貸結構正在發生變化，普惠小微、綠色發展、科技創新等新動能貸款占比增加，而房地產(chan) 、地方融資平台貸款規模和增速都在下降，一些高能耗、高汙染和落後產(chan) 能相關(guan) 領域的信貸也受到一定約束，這些因素有利於(yu) 推動高質量發展。

　　朱鶴新表示，中國人民銀行已成立信貸市場司，牽頭推進做好“五篇大文章”工作。下一步，將從(cong) 政策框架、激勵約束、金融服務能力建設等多方麵加大支持力度。一是加強頂層設計和係統籌劃，推動形成“1+5”政策體(ti) 係。1是總體(ti) 製度設計，5是“五篇大文章”的各自舉(ju) 措；二是通過激勵機製，引導金融資源向重點領域傾(qing) 斜；三是鼓勵金融機構發揮組織、管理和技術優(you) 勢，應用互聯網、大數據等信息手段，增強服務科技、綠色、中小微企業(ye) 的能力水平，提升金融服務的適配度和普惠性，打造可複製、可推廣的服務模式。

　　溫彬認為(wei) ，穩健的貨幣政策精準有效，降準降息仍有空間，結構性貨幣政策工具加力支持，“五篇大文章”和合理消費融資需求將得到更有針對性的滿足。