百億基金經理“洗牌” 債券型管理人頻入圍

　　2024年以來，基金經理團隊和結構正在發生新的變化。數據顯示，目前共有628位非貨類基金經理管理規模均超百億(yi) 元，相比去年底有所擴容。值得注意的是，這一擴容來源於(yu) 百億(yi) 債(zhai) 券型基金經理的明顯增長，甚至覆蓋了股票型和混合型基金經理數量的減少。

　　與(yu) 此同時，在公募配置不斷傾(qing) 斜以及基金公司人才培養(yang) “老帶新”路徑下，不少“新人”基金經理正在逐漸成為(wei) “百億(yi) 圈”中的一員。

　　債(zhai) 券資產(chan) 增長助推“百億(yi) 團隊”擴容

　　Wind數據顯示，截至發稿，全市場共有628位基金經理（剔除貨幣型，下同）管理規模在百億(yi) 元以上，其中管理股票型、混合型以及債(zhai) 券型基金經理的數量分別為(wei) 79位、87位以及442位，債(zhai) 券型基金經理的數量占比達到七成以上。

　　與(yu) 2023年年底相比，百億(yi) 基金經理人數有所增加。數據顯示，截至2023年底，全市場共有599位基金經理管理規模達到百億(yi) 元，其中管理股票型、混合型以及債(zhai) 券型基金經理的數量分別為(wei) 82位、105位以及395位。盡管今年以來管理規模在百億(yi) 元以上的股票型、混合型基金經理的數量有所減少，但百億(yi) 基金經理團隊總量依然有所增長。在權益市場持續震蕩的背景下，資金對於(yu) 債(zhai) 券型產(chan) 品日益青睞，成為(wei) 助推債(zhai) 券型基金經理管理規模進入“百億(yi) 圈”的重要動因。

　　日前披露完畢的基金二季報也顯示出同樣的趨勢。Wind數據顯示，截至今年二季度末，公募基金在股票資產(chan) 、債(zhai) 券資產(chan) 上的市值配比分別為(wei) 17.13%、53.65%。今年一季度末，公募配置股票和債(zhai) 券資產(chan) 的比例分別為(wei) 18.38%和53.12%，債(zhai) 券資產(chan) 配置同樣超過50%。而在三年前的2021年二季度末，公募配置股票、債(zhai) 券資產(chan) 的市值比分別為(wei) 25.50%、44.08%。

　　債(zhai) 券型“新手”基金經理頻現

　　截至目前，債(zhai) 券型基金經理中，管理規模位居前十的分別是中銀國際餘(yu) 亮、廣發基金宋倩倩、易方達基金王曉晨、嘉實基金趙國英、中銀國際呂鴻見、招商基金馬龍、華夏基金劉明宇、易方達基金胡劍、工銀瑞信基金陳桂都以及嘉實基金王立芹。其中，中銀國際餘(yu) 亮以981.11億(yi) 元的管理規模位居榜首，他目前共管理八隻基金，其中規模最大的基金產(chan) 品為(wei) 中銀證券匯嘉定期開放。此外，還有三位債(zhai) 券型基金經理的管理規模也在900億(yi) 元以上。

　　與(yu) 年初相比，上述頭部基金經理的管理規模大多出現不同程度的增長。例如，中銀國際餘(yu) 亮的管理規模由去年底的976.83億(yi) 元上升至目前的981.11億(yi) 元；廣發基金宋倩倩的管理規模由去年底的498.14億(yi) 元上升至目前的975.07億(yi) 元，位列債(zhai) 券型管理規模第二，規模增幅高達95%；易方達基金王曉晨的管理規模由去年底的776.95億(yi) 元上升至目前的933.23億(yi) 元，位居第三，規模增幅也達到了20%。

　　同時，不少“新手”債(zhai) 券型基金經理的基金管理規模也進入百億(yi) 圈。數據顯示，在目前442位管理規模超過百億(yi) 元的債(zhai) 券型基金經理中，共有84位在任公司經理年限不足兩(liang) 年。

　　例如，中銀國際呂鴻見目前在管五隻產(chan) 品，合計管理規模達892.76億(yi) 元。目前，呂鴻見擔任基金經理的年限尚不足兩(liang) 年，其與(yu) 中銀國際餘(yu) 亮共同管理中銀國際旗下多隻債(zhai) 券型產(chan) 品。根據其過往履曆，呂鴻見於(yu) 2018年7月至2021年3月任職於(yu) 中銀國際證券股份有限公司機構理財部；2021年3月至2022年10月任職於(yu) 民生加銀基金管理有限公司，曆任權益交易員、債(zhai) 券交易員；2022年10月加入中銀國際證券股份有限公司。

　　德邦基金張晶目前在管六隻產(chan) 品，合計管理規模為(wei) 441.18億(yi) 元。其過往履曆顯示，張晶2016年3月至2024年5月於(yu) 財通證券資產(chan) 管理有限公司固收研究部擔任高級研究員；2024年5月至今在德邦基金管理有限公司擔任固收研究部副總經理、執行總經理。目前，張晶與(yu) 德邦基金歐陽帆、張旭等共同管理多隻產(chan) 品。

　　此外，中信保誠基金經理鄭義(yi) 薩在管規模為(wei) 132.9億(yi) 元，而鄭義(yi) 薩與(yu) 楊穆彬聯合管理的五隻債(zhai) 基產(chan) 品此前均由楊穆彬獨立管理。過往履曆顯示，鄭義(yi) 薩2023年7月加入中信保誠，2024年1月參與(yu) 管理基金產(chan) 品，擔任基金經理剛滿半年。此前，鄭義(yi) 薩曆任瑞銀證券信用策略研究員、易方達基金經理助理、華泰柏瑞固收部副總監兼投資經理。

　　可以看出，多位管理規模在百億(yi) 元以上的“新手”基金經理都遵循“老帶新”的路徑，先被增聘為(wei) 現有產(chan) 品的基金經理，與(yu) 公司“前輩”共同管理產(chan) 品。

　　不過，也有部分“新手”基金經理很快便有了新發產(chan) 品。例如銀華基金闞磊去年8月參與(yu) 管理龔美若等旗下債(zhai) 基，今年4月便有了新發產(chan) 品銀華中債(zhai) 0-5年政策性金融債(zhai) 指數，首次募集79.9億(yi) 元。截至二季度末，闞磊旗下九隻產(chan) 品總規模238.49億(yi) 元，其入職銀華基金擔任基金經理不足一年。同樣在管九隻產(chan) 品的財通基金經理金禦，擔任投資經理年限僅(jin) 約一年，而新發產(chan) 品財通資管睿豐(feng) A已於(yu) 7月17日提前結募。

　　千億(yi) 頭部“洗牌”明顯

　　盡管近兩(liang) 年來，債(zhai) 券型基金在發行市場占據絕對優(you) 勢，基金經理管理規模也持續增長，但從(cong) 目前情況來看，規模在千億(yi) 元以上的行業(ye) 頭部依然被股票型基金經理所“壟斷”。據Wind統計，在全部非貨類基金經理中，最新管理規模在千億(yi) 元以上的共有10人，全部為(wei) 股票型基金經理，分別來自易方達、華夏、嘉實、華泰柏瑞等基金公司。

　　近幾年，這一榜單不斷發生變化。截至2020年底，非貨類基金經理中僅(jin) 有三位管理規模在千億(yi) 元以上，分別為(wei) 易方達基金張坤、華夏基金張弘弢以及易方達基金張清華，三人擅長領域分別為(wei) 混合型、股票型、債(zhai) 券型。

　　截至2021年底，非貨類基金經理中管理規模超千億(yi) 元的共有八人，除上述三人外，華夏基金徐猛、中歐基金葛蘭(lan) 、招商基金侯昊、易方達基金胡劍、易方達基金林森等躋身其中。

　　到2022年底，伴隨著市場的震蕩，千億(yi) 級非貨類基金經理的人數再度縮水至四人，除華夏基金張弘弢外，華泰柏瑞基金經理柳軍(jun) 以及擅長管理QDII的易方達基金餘(yu) 海燕管理規模均達到千億(yi) 元以上。

　　2023年底，千億(yi) 級非貨類基金經理的人數相比2022年上升至6人，華夏基金榮膺、易方達基金成曦加入其中。

　　而截至2024年8月7日，管理規模在千億(yi) 元以上的非貨類基金經理中，共有六位曾經出現在2020年以來的“千億(yi) 榜”中，還有四位為(wei) 2024年最新加入，分別來自華夏、易方達、嘉實等基金公司。

　　與(yu) 此同時，部分此前登榜“千億(yi) 俱樂(le) 部”的知名基金經理管理規模大幅縮水。如易方達基金張坤目前在管四隻產(chan) 品，管理規模為(wei) 616.81億(yi) 元；招商基金侯昊目前在管13隻產(chan) 品，管理規模為(wei) 594.61億(yi) 元；中歐基金葛蘭(lan) 目前在管三隻產(chan) 品，管理規模為(wei) 407.64億(yi) 元。