壯大耐心資本 助力培育新質生產力（政策解讀·金融支持高質量發展②）

　　為(wei) 鼓勵發展創業(ye) 投資，培育壯大耐心資本，國家金融監督管理總局近日發布通知，將金融資產(chan) 投資公司股權投資試點範圍擴大至18個(ge) 城市，並適當放寬股權投資金額和比例限製，完善考核機製。政策有何亮點？金融資產(chan) 投資公司如何發揮自身優(you) 勢更好支持科技創新？記者采訪了業(ye) 內(nei) 人士和專(zhuan) 家。

　　促進增量資金進入股權投資市場

　　業(ye) 內(nei) 人士介紹，成立之初，金融資產(chan) 投資公司主要開展市場化債(zhai) 轉股業(ye) 務，穩妥降低企業(ye) 杠杆率。我國目前共有5家金融資產(chan) 投資公司，為(wei) 5家大型商業(ye) 銀行旗下的全資子公司，分別是工銀投資、農(nong) 銀投資、中銀資產(chan) 、建信投資和交銀投資。截至6月末，5家金融資產(chan) 投資公司注冊(ce) 資本合計超過1000億(yi) 元、資產(chan) 規模合計超過5800億(yi) 元。

　　“2020年以來，按照有關(guan) 部門安排，金融資產(chan) 投資公司在上海開展股權投資試點，取得良好效果。在此基礎上，新出台的政策作出調整，將促進增量資金進入股權投資市場，有助於(yu) 引導和激勵更多長期資金支持科技創新。”中國銀行研究院研究員葉銀丹說。

　　根據通知，金融資產(chan) 投資公司股權投資試點範圍由上海擴大至北京、天津、上海、重慶、南京等18個(ge) 城市。“試點範圍擴大至18個(ge) 科技創新活躍的城市，這些城市科技企業(ye) 數量較多、研發投入量較大、股權投資活躍，新增金融資源將有效覆蓋我國科技產(chan) 業(ye) 發展的前沿地帶。”葉銀丹說。

　　通知還提出，適當放寬股權投資金額和比例限製，將表內(nei) 股權投資占比由4%提高到10%，投資單隻私募基金的占比由20%提高到30%。

　　中金公司研究部銀行業(ye) 分析師林英奇認為(wei) ，未來金融資產(chan) 投資公司可以運用更多金融資源參與(yu) 股權投資業(ye) 務，有助於(yu) 引導金融資產(chan) 投資公司發揮在創業(ye) 投資、股權投資和企業(ye) 重組等方麵的專(zhuan) 業(ye) 優(you) 勢。

　　優(you) 化考核機製也是一大亮點。“股權投資業(ye) 務具有高風險、高收益的屬性，通知提出‘建立健全長周期、差異化的績效考核體(ti) 係’，為(wei) 的是引導金融資產(chan) 投資公司在加強風險管控的同時，按照股權投資業(ye) 務規律和特點完善考核和激勵機製，提升其進行股權投資的積極性。”林英奇說。

　　推動資金加速流向新質生產(chan) 力

　　我國社會(hui) 融資總額中，以銀行貸款為(wei) 主的間接融資仍然占據主體(ti) 地位。葉銀丹說，推動金融資產(chan) 投資公司進一步參與(yu) 股權投資業(ye) 務，是創新運用金融手段支持新質生產(chan) 力發展的有益探索，表明大型商業(ye) 銀行在支持科技創新方麵將扮演更加積極和多元的角色。從(cong) 宏觀上看，這有利於(yu) 優(you) 化融資結構，提高金融資源配置效率。

　　林英奇表示，近年來，銀行一方麵構建針對科技型企業(ye) 特點的風控機製、專(zhuan) 業(ye) 化金融產(chan) 品與(yu) 服務，有效引導信貸資源支持科技創新。另一方麵，實施投貸聯動政策，與(yu) 政府主導的投資機構合作，為(wei) 科技型企業(ye) 提供了涵蓋股權融資和債(zhai) 權融資的綜合服務，豐(feng) 富了企業(ye) 的融資渠道。

　　新出台的政策有利於(yu) 發揮銀行集團客戶資源豐(feng) 富、產(chan) 品體(ti) 係完善等優(you) 勢，促進資金加速向新質生產(chan) 力流動。“集團已從(cong) ‘募投管退’全鏈條為(wei) 工銀投資開展股權投資試點業(ye) 務提供支持。”工銀投資董事長馮(feng) 軍(jun) 伏說，在募資方麵，工銀投資借助集團萬(wan) 億(yi) 級市場資金庫，與(yu) 市場投資機構開展基金合作；在投資方麵，借助集團股權項目庫，高效挖掘、篩選優(you) 質科技型企業(ye) 股權項目；在管理方麵，與(yu) 集團聯動為(wei) 企業(ye) 提供“股權+貸款”綜合融資支持；在退出方麵，借助集團客戶和牌照資源，實現項目有序退出。

　　“金融資產(chan) 投資公司從(cong) 事股權投資業(ye) 務，可通過銀行集團廣泛的分支機構和客戶基礎，更好地了解科創企業(ye) 的需求和市場動態，為(wei) 企業(ye) 提供更有針對性的金融服務；還可以依托豐(feng) 富的風險管理經驗以及集團與(yu) 科創企業(ye) 長期的業(ye) 務聯係，更全麵地了解企業(ye) 的經營狀況和成長潛力，為(wei) 股權投資的準入評估及投後管理提供有力支持。”交銀投資董事長陳蔚說。

　　持續提升科技金融服務水平

　　實施還未滿月，政策已“多點開花”。在廣州，工商銀行廣州分行聯合工銀投資子公司工銀資本和廣州產(chan) 投資本、廣發信德就發起設立股權投資基金簽署戰略合作協議。在深圳，羅湖區、福田區政府與(yu) 交銀投資達成股權投資基金合作意向。在蘇州，農(nong) 銀投資、農(nong) 業(ye) 銀行蘇州分行與(yu) 蘇州創新投資集團、昆山創業(ye) 控股集團共同籌組股權投資基金，主要投向蘇州戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) 和未來產(chan) 業(ye) 領域優(you) 質科技型企業(ye) 。

　　“金融資產(chan) 投資公司積極性很高，多個(ge) 試點擴圍地區的股權投資基金已經設立，還有的新設基金已經開始對接具體(ti) 項目。”葉銀丹說，下一步，金融資產(chan) 投資公司要落實好政策要求，建立健全股權投資業(ye) 務製度流程，強化內(nei) 部管理和人才隊伍建設，加強風險管控，按照市場化、法治化原則，依法合規開展股權投資業(ye) 務，持續提升科技金融服務水平。

　　新出台政策構建“長錢長投”的環境，是培育壯大耐心資本的有力舉(ju) 措。“做好耐心資本，必須堅持長期投入、著眼長期回報，這對股權投資機構提出了更高要求。”馮(feng) 軍(jun) 伏表示，工銀投資將完善製度建設，強化頂層設計，從(cong) 體(ti) 製機製、政策保障、資源配套、風險管理等方麵，大力支持科技型企業(ye) ，增強股權融資資金供給，借助政策機遇加大重點領域和關(guan) 鍵環節投入，助力培育新質生產(chan) 力。