本報記者 姚進

　　2月10日，今年首月金融“成績單”出爐。中國人民銀行發布的最新統計數據顯示，1月末，廣義(yi) 貨幣(M2)餘(yu) 額243.1萬(wan) 億(yi) 元，同比增長9.8%，增速分別比上月末和上年同期高0.8個(ge) 和0.4個(ge) 百分點。初步統計，1月社會(hui) 融資規模增量為(wei) 6.17萬(wan) 億(yi) 元，比上年同期多9842億(yi) 元。1月份人民幣貸款增加3.98萬(wan) 億(yi) 元，是單月統計高點，同比多增3944億(yi) 元。

　　1月份金融數據表現強勁、多項指標同比好於(yu) 預期，是市場人士的普遍感受。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為(wei) ，1月份社融、信貸同比多增反映內(nei) 需整體(ti) 保持擴張，企業(ye) 信貸、債(zhai) 券融資等需求旺盛，穩增長政策效果逐步顯現。

　　“整體(ti) 上看，1月份金融數據顯示貨幣政策充足發力、靠前發力效果已經顯現，寬信用過程正在加速，信貸結構明顯改善，並正在從(cong) 此前的政府融資發力轉向企業(ye) 和政府融資雙輪驅動。”東(dong) 方金誠首席宏觀分析師王青稱，這將為(wei) 今年上半年穩定宏觀經濟大盤，對衝(chong) 我國麵臨(lin) 的需求收縮、供給衝(chong) 擊、預期轉弱三重壓力提供關(guan) 鍵支撐。

　　分項來看，首先是銀行業(ye) 加大對實體(ti) 經濟的支持力度。中國民生銀行首席研究員溫彬表示，從(cong) 結構上看，企業(ye) 部門新增貸款規模占全部新增的84.4%，創去年2月份以來的新高。其中，企業(ye) 中長期貸款新增2.1萬(wan) 億(yi) 元，同比多增600億(yi) 元，反映出基建投資等項目開始發力；企業(ye) 短期貸款新增1.01萬(wan) 億(yi) 元，同比多增4345億(yi) 元；由於(yu) 信貸額度充足，票據融資規模較上月明顯回落。

　　1月份社融同比增量主要來自政府和企業(ye) 債(zhai) 券，反映出穩增長政策發力對寬信用的推動作用。“政府債(zhai) 券同比多增源於(yu) 財政政策靠前發力，企業(ye) 債(zhai) 券融資放量則與(yu) 寬貨幣下發行利率走低和基建穩增長提振城投基建配套融資需求有關(guan) 。”王青表示。

　　周茂華預計，社融、信貸將繼續保持強勁。一是國內(nei) 逆周期與(yu) 跨周期政策協同效果繼續顯現。降準、降息、結構性支持工具，商品保供穩價(jia) 措施，房地產(chan) 市場與(yu) 基建投資回暖等，有望帶動實體(ti) 信貸需求明顯改善。二是地方政府專(zhuan) 項債(zhai) 發行較去年同期明顯前置，去年上半年專(zhuan) 項債(zhai) 發行量基數相對較低，今年專(zhuan) 項債(zhai) 發行量同比有望多增。三是疫情對全球供應鏈、航運物流影響呈現趨緩跡象。

　　王青判斷，接下來幾個(ge) 月新增信貸、社融數據有望繼續保持較快同比多增勢頭。著眼於(yu) 夯實穩增長基礎，二季度貨幣政策在降準、降息方麵仍有操作空間。

　　“目前，美聯儲(chu) 貨幣政策收緊路徑逐漸清晰。我國宏觀政策要用好美聯儲(chu) 政策實質性收縮前的窗口，針對總需求不足問題，用好總量和結構政策，加強財政政策與(yu) 貨幣政策的協調與(yu) 配合，盡快扭轉市場預期，提振信心，確保經濟運行在合理區間。”溫彬表示。