本報記者 張 穎

　　隨著2021年年報業(ye) 績披露收官，A股上市公司的分紅方案也紛紛出爐，其中高股息率的優(you) 質品種受到市場各方關(guan) 注。

　　業(ye) 內(nei) 人士普遍認為(wei) ，“目前，A股市場的投資價(jia) 值正不斷顯現。高股息率不但意味著股市吸引力和股票資產(chan) 配置價(jia) 值的提升。同時，也是上市公司吸引價(jia) 值投資者和長期投資者的重要指標。”

　　股息率TOP50公司均超7%

　　據同花順數據統計，截至4月30日，滬深兩(liang) 市共有3306家上市公司發布2021年度現金分紅預案，占已披露年報業(ye) 績公司總數的七成，預計累計現金分紅總額達1.55萬(wan) 億(yi) 元。這也將是自2017年以來，A股上市公司年度分紅總額連續第五年超過1萬(wan) 億(yi) 元。其中，工商銀行等28家公司擬現金分紅金額均超百億(yi) 元。

　　“上市公司質量的提升最終要體(ti) 現在價(jia) 值創造和價(jia) 值分配能力上。”證監會(hui) 主席易會(hui) 滿日前表示，上市公司要著力提升回報的能力，即繼續通過現金分紅、股份回購等方式增強對股東(dong) 的回報，提升投資者的獲得感。

　　此外，分析人士表示，上市公司分紅規模的提高，能夠向市場傳(chuan) 達公司經營穩定、盈利能力較強的信號，從(cong) 而提升市場對其發展的信心。

　　《證券日報》記者進一步梳理發現，在上述3306家公司中，以公告的每股稅前派現額為(wei) 派現基準，以最新收盤價(jia) 為(wei) 基準股價(jia) ，有1135家公司的股息率超過一年期定期存款利率(1.75%)、有521家公司的股息率在3%以上、股息率TOP50的公司均超7%。其中，本鋼板材、振東(dong) 製藥等2隻個(ge) 股，股息率均超20%，分別為(wei) 26.1%和25.25%，排名靠前；緊隨其後的是*ST廣珠、國芳集團、重慶百貨、冀中能源、方大特鋼、大東(dong) 方、三鋼閩光、森馬服飾、山煤國際、報喜鳥、神馬股份、魯西化工、中國石化、華陽變速等14家公司，其股息率均超10%。

　　從(cong) 所屬行業(ye) 來看，股息率TOP50的公司中，涉及紡織服裝、鋼鐵、基礎化工和汽車等四大行業(ye) 的個(ge) 股數量較多，分別有8隻、7隻、6隻、6隻。

　　“相較往年，今年的分紅公司呈現兩(liang) 個(ge) 顯著變化：一是高比例、大額分紅的公司數量在增多，這主要是因為(wei) 行業(ye) 結構更趨於(yu) 穩定等，未來這些行業(ye) 的高比例分紅將延續；二是高股息率的個(ge) 股越來越吸引投資者，這往往意味著A股的投資價(jia) 值進一步顯現，有望吸引更多增量資金湧入。”金百臨(lin) 谘詢分析師秦洪對《證券日報》記者稱。

　　浙商證券分析認為(wei) ，年初以來，A股的股息率與(yu) 一年期國債(zhai) 利率之差從(cong) 0.75%跌至0.5%，已接近上一輪利差的低點。而一年期國債(zhai) 收益率與(yu) 股息率的利差不斷收窄，這往往是市場逐步步入底部區域的信號。這一現象背後的原因或是當股息率接近或高於(yu) 債(zhai) 券利率時，股市的吸引力和股票資產(chan) 的配置價(jia) 值會(hui) 提升。

　　178家公司連續3年股息率超3%

　　眾(zhong) 所周知，高股息率是上市公司吸引長期投資者的重要指標。同時，不能僅(jin) 關(guan) 注公司一年的股息率表現，還要看其持續性。

　　結合過往數據統計發現，A股市場共有178家公司連續3年(2019年至2021年)股息率均超3%。從(cong) 申萬(wan) 一級行業(ye) 來看，上述公司主要紮堆在銀行(24家)、交通運輸(15家)、紡織服裝(13家)、房地產(chan) (12家)等四大行業(ye) 。

　　由此不難發現，高股息率或已成為(wei) 銀行股的顯著特征。業(ye) 內(nei) 人士普遍認為(wei) ，銀行業(ye) 資產(chan) 規模大，行業(ye) 總體(ti) 盈利水平高，經營業(ye) 績穩定，現金流充裕，這建立了較好的分紅基礎，從(cong) 而促使其現金分紅規模較大。

　　合理略高的股息率對機構投資者的吸引力較高，有利於(yu) 推動股價(jia) 長期上漲。數據統計，在上述178隻高股息率的個(ge) 股中，有126隻年內(nei) 累計漲幅均跑贏同期上證指數，占比逾七成。其中，建發股份、天地源、南京銀行、華發股份、中國神華、淮北礦業(ye) 等6隻個(ge) 股，年內(nei) 累計漲幅均超20%。

　　對於(yu) 連續3年高股息率的品種，私募排排網旗下融智投資基金經理胡泊表示，“股票投資收益來自股價(jia) 上漲和分紅兩(liang) 部分，而高股息率往往意味著，該上市公司不但分紅高而且市盈率低，因此股息率往往也是投資者判斷企業(ye) 是否具有投資價(jia) 值的重要標準之一。股息率越高往往意味著公司盈利能力越強，連續3年股息率均超3%，表明股息率高的同時，也展現了較好的持續性，這樣的公司具有長期投資價(jia) 值。”

　　股息率不但能體(ti) 現投資者收益率，也是機構投資者最為(wei) 看重的指標之一。在上述178家公司中，截至2021年末，有47家公司的前十大流通股股東(dong) 中出現社保基金身影。

　　“不過，不能將高股息率作為(wei) 選股的唯一依據，隻能作為(wei) 其中一個(ge) 參考要素。”秦洪提醒，因為(wei) 高股息率的上市公司往往對應著企業(ye) 的成熟經營周期，此階段的成長性相對缺乏，所以願意大比例現金回報股東(dong) 。但證券市場強調的是未來成長性，無論是短線投資者還是長線投資者，最大的投資回報來源於(yu) 成長預期所帶來的股價(jia) 上漲，而不會(hui) 主要來源於(yu) 股息率的現金回報。更何況，高股息率個(ge) 股還存在著股息率變化的風險，如股價(jia) 短線漲幅較大，股息率就會(hui) 迅速降低；再比如，業(ye) 績波動也會(hui) 影響股息率。所以操作中可以將股息率作為(wei) 一個(ge) 依據，但要想長線投資，同時還需看公司未來的成長前景。(證券日報)