本報記者 周尚伃

　　今年以來，A股市場持續震蕩，作為(wei) “風向標”的券商股走勢不盡如人意。不過，近期，多項利好政策疊加流動性積極預期，券商行業(ye) 或將迎來估值修複。

　　截至5月23日，41隻A股券商股年內(nei) 平均跌幅為(wei) 24.23%，僅(jin) 華林證券股價(jia) 實現上漲。

　　對於(yu) 券商股下跌的主要原因，川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，今年一季度，受到海外流動性收緊、地緣衝(chong) 突、國內(nei) 疫情反複等因素的擾動，A股市場出現了較大的回落。受到資本市場表現低迷的影響，券商板塊下跌明顯。

　　“破淨”券商股

　　增至10隻

　　當前，券商股估值處於(yu) 曆史低位。Wind數據顯示，今年以來，截至5月23日，“破淨”券商股已增至10隻，還有12隻券商股也處在“破淨”邊緣，市淨率均不足1.1倍。

　　“從(cong) 估值層麵來看，當前券商行業(ye) 的市淨率接近1倍，估值已經處於(yu) 曆史低位，具備一定的安全邊際和反彈空間。”陳靂告訴記者。

　　不過，近期已有諸多積極信號出現。一方麵，政策利好頻出。5月13日，證監會(hui) 製定並發布了《證券公司科創板股票做市交易業(ye) 務試點規定》，後續有望成為(wei) 券商新的業(ye) 績增長點。

　　5月20日，證監會(hui) 發布《公開募集證券投資基金管理人監督管理辦法》及其配套規則，從(cong) “準入-內(nei) 控-經營-治理-退出-監管”全鏈條完善了公募基金管理人監管要求，突出放管結合，適度放寬公募持牌數量限製；《證券日報》記者在采訪中了解到，券商設立資管子公司申請公募基金牌照意願最為(wei) 強烈，中金資管已從(cong) 製度、業(ye) 務規劃、團隊建設和係統運營等多方麵做了大量準備工作。

　　另一方麵，中國人民銀行授權全國銀行間同業(ye) 拆借中心公布，5月20日貸款市場報價(jia) 利率(LPR)為(wei) ：1年期LPR為(wei) 3.7%，5年期以上LPR為(wei) 4.45%。其中，5年期以上LPR相較上月下降了15個(ge) 基點。

　　陳靂對記者表示：“央行下調5年期以上LPR，央行貨幣政策持續發力，保證市場流動性合理充裕。隨著國內(nei) 疫情得到控製，貨幣政策和財政政策共同發力，在市場風險偏好回升和流動性充裕的背景下，券商行業(ye) 或將迎來估值修複，建議關(guan) 注業(ye) 績增長較為(wei) 平穩的龍頭券商。”

　　開啟回購及大股東(dong)

　　增持計劃

　　今年以來，券商開啟了回購及大股東(dong) 增持計劃，部分券商實施速度驚人。Wind數據顯示，今年以來中信證券H股已被第二大股東(dong) 越秀金控連續增持5次，合計增持中信證券2468.75萬(wan) 股H股股份，增持金額達4.54億(yi) 港元。

　　事實上，去年8月份，越秀金控對中信證券拋出不超23億(yi) 港元的增持計劃。今年5月10日，越秀金控在接受機構調研時表示：“公司持有中信證券股票為(wei) 公司帶來穩定的投資收益，其中2021年度確認對中信證券投資收益15.9億(yi) 元，同比增長109%，2022年一季度確認收益3.68億(yi) 元。持有中信證券股權資產(chan) 是公司的核心資產(chan) 之一，公司根據市場情況及經營需求，對其進行持續、精細化的資產(chan) 管理。”

　　5月17日，中原證券也表示，控股股東(dong) 河南投資集團自2020年8月1日至2022年5月17日期間，通過港股通累計購買(mai) 公司H股股份4791.9萬(wan) 股，占公司總股本的1.03%。

　　不僅(jin) 是在港股市場不斷被增持，A股市場中券商股也已開啟了回購、增持模式。3月30日，廣發證券基於(yu) 對未來發展前景的信心和對公司價(jia) 值的高度認可拋出了A股回購計劃後，5月12日公司即宣布回購計劃已實施完畢，5月5日至5月11日累計通過回購專(zhuan) 用證券賬戶以集中競價(jia) 方式回購公司A股股份1524.22萬(wan) 股，合計成交金額為(wei) 2.34億(yi) 元。

　　當前，還有天風證券的回購計劃也在進行中，已累計回購2.53億(yi) 元。國元證券第一大股東(dong) 國元金控集團也啟動了不低於(yu) 5000萬(wan) 元，不超過1億(yi) 元的增持計劃。

　　東(dong) 興(xing) 證券非銀金融行業(ye) 首席分析師劉嘉瑋在接受《證券日報》記者采訪時表示：“當前時點券商行業(ye) 的配置價(jia) 值比前期更高。近期穩增長政策持續推出，但配置券商股的時點和市場底的確立關(guan) 聯更為(wei) 緊密，從(cong) 配置角度可以理解為(wei) ‘市場底確立後的右側(ce) 機會(hui) ’。”（證券日報）