涉信披違法違規罰單顯著增多 專(zhuan) 家建議三方麵著手提高信披質量

　　本報記者 吳曉璐

　　因一致行動人持股超過5%未停止交易，也未履行報告和公告義(yi) 務，深交所於(yu) 5月25日和5月26日連續兩(liang) 日對*ST西發相關(guan) 股東(dong) 進行紀律處分。記者統計發現，今年以來，交易所對上市公司信披違法違規行為(wei) 監管力度加大，罰單數量顯著增多。

　　“針對信息披露違規的處罰增多，一方麵說明當前A股信息披露質量有待提高；另一方麵則展現了監管部門對於(yu) 信息披露從(cong) 嚴(yan) 要求的決(jue) 心。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示。

　　信披違法違規

　　成監管重點

　　據Wind資訊數據顯示，截至5月26日，年內(nei) 交易所對上市公司以及相關(guan) 主體(ti) (包括公司和個(ge) 人)采取監管措施1153家次，涉及信披違法違規743家次，占比64.4%，同比增長49.2%。

　　對此，德恒上海律師事務所合夥(huo) 人陳波接受《證券日報》記者采訪時表示，首先，上市公司總數持續增加，監管對象基數變大；其次，加強監管是證監係統一直以來的理念，處罰數量增加是“強監管”的具體(ti) 體(ti) 現；再者，隨著注冊(ce) 製改革的穩步推進，信息披露的重要性越發凸顯，打擊信披違規的力度也進一步加強。

　　據記者進一步梳理，信披違法違規主要涉及四方麵：未及時披露公司重大事項、信息披露虛假或嚴(yan) 重誤導性陳述、業(ye) 績預測結果不準確或不及時、未按時披露定期報告。其中，涉及信息披露虛假或嚴(yan) 重誤導性陳述監管的處罰頻次較去年同期大幅增長，為(wei) 366家次，同比增長369.23%。此外，涉及未及時披露公司重大事項監管的處罰頻次為(wei) 476家次(有重合，同一處罰涉及多項違規)，同比增長15.25%。

　　上海漢聯律師事務所律師宋一欣對《證券日報》記者表示，虛假信息披露和延遲信息披露都是虛假陳述的表現。打擊虛假陳述是監管部門一直以來的重點工作。

　　陳靂表示，涉及上述兩(liang) 類信披違法的上市公司，通常麵臨(lin) 著業(ye) 績下滑等經營問題。

　　多管齊下

　　持續提高信披質量

　　“一般而言，交易所的監管措施先於(yu) 行政處罰。”談及行政處罰和交易所監管措施，陳波表示，監管措施、行政處罰是兩(liang) 類不同性質的監管手段。監管措施的時效性更強，有事中監管之意，目的多為(wei) 糾偏；行政處罰的啟動門檻較高，事後追責、懲戒處罰的意味更重。先采取監管措施，之後發現情形嚴(yan) 重，再立案調查的情況也不少見。

　　全麵注冊(ce) 製改革正穩步推進，而注冊(ce) 製以信息披露為(wei) 核心，提高上市公司信披質量依舊是重點工作。

　　陳靂表示，提高信披質量可從(cong) 多方麵入手。首先，外部監管部門應不斷細化信息披露指引，不斷明確應當及時披露的事項，並依據指引從(cong) 嚴(yan) 監督。其次，中介機構也應當承擔起相應責任，對企業(ye) 進行積極引導，及時完成信披工作。最後，針對控股股東(dong) ，則應加大監管力度，避免大股東(dong) 濫用權利，影響信息披露質量及有效性。

　　宋一欣認為(wei) ，在全麵推行注冊(ce) 製的大背景下，提高上市公司信披質量，應從(cong) 三方麵著手：一是加強資本市場誠信建設；二是加強監管措施；三是加強投資者保護力度。(證券日報)