本報記者 王 寧

　　隨著5月份行情收官，逾9700隻公募基金前5個(ge) 月的戰績榜單出爐。據Wind數據顯示，在逾9700隻公募基金的前5個(ge) 月業(ye) 績中(下同)，逾三成取得了正收益，其中前三名收益率更是超過了60%；與(yu) 之相對應的是，在負收益率排名中，有多達百餘(yu) 隻產(chan) 品同期收益率低於(yu) -30%，排名尾部的產(chan) 品更是低於(yu) -40%。

　　多位公募人士告訴《證券日報》記者，今年以來，A股波動區間較大，市場未能出現結構性行情，除了具備業(ye) 績景氣度較高特征的板塊，整體(ti) 機會(hui) 均難以捕捉，例如受益於(yu) 大宗商品的趨勢性行情，商品類基金收益率霸屏前十強。對於(yu) 6月份及下半年行情，基於(yu) 對經濟基本麵的樂(le) 觀預期，投資機會(hui) 將明顯好於(yu) 上半年，看好新能源、半導體(ti) 和軍(jun) 工等板塊。

　　商品基金霸屏

　　榜單前十名

　　今年以來，A股市場波動較大，公募基金前5個(ge) 月業(ye) 績呈現出較大分化特征。據Wind數據顯示，9700餘(yu) 隻公募基金前5個(ge) 月走勢各異，逾三成實現正收益；逾三成跌幅保持在0至-15%之間；其餘(yu) 的收益率均低於(yu) -15%。

　　具體(ti) 來看，在正收益榜單中，有3080隻產(chan) 品躋身其中，占比為(wei) 31.75%。其中，前三名同期收益率均超過了61%；前10隻產(chan) 品收益率均在40%以上；收益率超過20%的公募基金僅(jin) 有25隻；2965隻產(chan) 品收益率均保持在0-5%之間。

　　從(cong) 產(chan) 品分類來看，在前25名的產(chan) 品中，商品基金占據了絕對比重，其中，榜單前10名的產(chan) 品均為(wei) 商品基金，例如華寶標普油氣A、廣發道瓊斯美國石油A、嘉實原油等，均占據榜單靠前位置。

　　方正富邦基金人士向記者表示，今年以來，由於(yu) 美國通脹導致國際商品價(jia) 格迎來一輪大漲，商品基金由此獲得了較好的收益。雖然美聯儲(chu) 5月份加息靴子落地，疊加美國經濟數據顯示出一定邊際放緩態勢，市場觀點傾(qing) 向於(yu) 通脹壓力時點已經過去，但回落幅度可能不宜樂(le) 觀。

　　一方麵是逾三成公募基金獲得了正收益，但多數收益率並不高；另一方麵則是占比較高的產(chan) 品收益率為(wei) 負，其中，還有多達百餘(yu) 隻產(chan) 品同期收益率更是低於(yu) -30%。

　　數據顯示，前5個(ge) 月有102隻公募基金收益率低於(yu) -30%，其中排名末尾的產(chan) 品收益率更是低於(yu) -40%。從(cong) 分類來看，這些產(chan) 品類別涵蓋了生物醫藥、大消費和科技等板塊。

　　整體(ti) 來看，在負收益率榜單中，有3000多隻產(chan) 品收益率居於(yu) -15%至0之間，另有3000多隻產(chan) 品收益率在-15%以下。

　　混合型產(chan) 品

　　表現優(you) 於(yu) 股票型

　　Wind數據顯示，從(cong) 公募基金分類來看，前5個(ge) 月混合型基金收益率明顯高於(yu) 股票型產(chan) 品，例如在6700多隻混合型產(chan) 品中，最高收益率超過40%，收益率超過5%的產(chan) 品有71隻；而在近2800隻股票型基金中，最高收益率為(wei) 28%，收益率超過5%的產(chan) 品僅(jin) 有60隻。

　　泰達宏利基金研究總監張勳向《證券日報》記者表示，年內(nei) 業(ye) 績高景氣或者延續困境反轉的行業(ye) 獲得了更大彈性。例如新能源車產(chan) 業(ye) 鏈中上遊及中遊材料表現較好，其中，相關(guan) 板塊龍頭公司一季度業(ye) 績增速在80%以上，但也有部分板塊尚未脫離疲軟行情，相關(guan) 板塊的龍頭個(ge) 股股價(jia) 表現一般。這是不同類別的公募基金業(ye) 績表現分化的主因。

　　對於(yu) 6月份及下半年的研判，張勳表示，從(cong) 中長期的角度看，新能源汽車行業(ye) 是未來具備高成長確定性的行業(ye) 之一。從(cong) 產(chan) 業(ye) 鏈來看，國內(nei) 有望在整車端、鋰電池材料和汽車零部件等產(chan) 業(ye) 鏈湧現一批全球領先的公司，具體(ti) 原因在於(yu) ：一是在整車端造車新勢力和自主品牌崛起。二是在燃油車時代動力係統的巨大差距在新能源車上不複存在，國內(nei) 的動力電池產(chan) 業(ye) 鏈實現了對日韓電池企業(ye) 的追趕，並憑借工程師紅利帶來的研發優(you) 勢、全產(chan) 業(ye) 鏈的成本優(you) 勢領先全球。三是新能源車時代，車型的迭代周期變短以及造車新勢力等對整個(ge) 供應鏈的重塑，主機廠對汽車零部件公司的反應速度要求越來越高。

　　方正富邦基金相關(guan) 人士告訴記者，以新能源、半導體(ti) 和軍(jun) 工為(wei) 主的成長板塊，短期來看估值會(hui) 重新回到相對較高水平。下半年，居民服務消費的場景將逐步恢複，穩增長措施也迎來最佳的發力窗口期，穩增長和部分消費出行板塊的估值也會(hui) 相對更加合理。

　　值得一提的是，今年以來權益市場跌宕起伏，不少基金淨值回撤較大，被譽為(wei) 穩健類產(chan) 品的“固收+”也出現不少“固收-”的情況。Wind數據顯示，前5個(ge) 月“固收+”新成立基金為(wei) 571隻，同比去年發行的646隻下降11.6%，份額同比降幅達到66.8%。同期全市場2085隻“固收+”基金平均收益率為(wei) -2.83%，其中1701隻收益率告負，占比超過八成。（證券日報）