一則股權拍賣公告，將昔日發酵乳“老大”太子奶再次拉入公眾(zhong) 視線。

　　據阿裏拍賣平台信息，新華聯控股有限公司持有的湖南太子奶集團生物科技有限責任公司(以下簡稱“太子奶集團”)40%股權，將於(yu) 7月8日公開拍賣。作為(wei) 太子奶集團持股60%的大股東(dong) ，三元股份宣布放棄優(you) 先購買(mai) 權且不參與(yu) 本次拍賣。

　　有分析認為(wei) ，太子奶當前的經營狀況及可用價(jia) 值，對三元股份缺乏足夠的吸引力，未來不排除被拋售的可能性。

　　1997年，太子奶以8888萬(wan) 元奪得央視“廣告標王”，在全國打響知名度。此後，太子奶發酵乳連續多年保持70%以上的市場份額。然而到了2008年，太子奶資金鏈斷裂，2010年進入破產(chan) 重整程序，2011年被三元股份、新華聯收購後，常年處於(yu) 虧(kui) 損狀態。

　　第三方評估報告顯示，太子奶集團目前生產(chan) 線“跑冒滴漏嚴(yan) 重”，無實質生產(chan) ，設備停用，部分廠房出租，全線產(chan) 品委托在外加工。公司無恢複生產(chan) 計劃，生產(chan) 設備也將逐步處置。

　　40%股權降價(jia) 拍賣

　　據三元股份7月1日公告，北京市第三中級人民法院(簡稱“北京市三中院”)將對新華聯控股有限公司(簡稱“新華聯”)持有的太子奶集團40%股權進行公開拍賣，起拍價(jia) 為(wei) 8756.755萬(wan) 元。

　　三元股份持有太子奶集團60%股份，有優(you) 先購買(mai) 權。在法院征詢過程中，三元股份表示，“經綜合考慮，公司擬放棄優(you) 先購買(mai) 權且不參與(yu) 本次拍賣”。

　　資產(chan) 評估報告顯示，在評估基準日2021年12月31日，通過資產(chan) 基礎法評估，太子奶集團申報評估的資產(chan) 總額為(wei) 23250.84萬(wan) 元，評估值為(wei) 32194.3萬(wan) 元，增值率為(wei) 38.47%；申報評估的淨資產(chan) 賬麵值為(wei) 22330.67萬(wan) 元，評估值為(wei) 31274.13萬(wan) 元，增值率為(wei) 40.05%。新華聯持有的太子奶集團40%股權價(jia) 值為(wei) 該公司淨資產(chan) 價(jia) 值的40%，即12509.65萬(wan) 元。

　　新京報記者注意到，此次太子奶集團40%股權拍賣信息已在阿裏拍賣平台掛出，2022年7月8日正式開拍。

　　實際上，這已是對太子奶集團該部分股權的降價(jia) 拍賣。據阿裏拍賣平台信息，北京市三中院曾於(yu) 2021年8月計劃對太子奶集團40%股權進行拍賣，當時標的評估價(jia) 約1.52億(yi) 元，起拍價(jia) 約為(wei) 1.06億(yi) 元，但此次拍賣後根據湖南省株洲市中級人民法院來函中止。該法院曾在2010年裁定太子奶係列公司破產(chan) 重整，新華聯與(yu) 三元股份也自此與(yu) 太子奶產(chan) 生交集。

　　另據天眼查信息，自2020年4月28日起，新華聯持有的太子奶集團股權被北京市三中院凍結。因卷入中信證券股份有限公司與(yu) 新華聯礦業(ye) 有限公司相關(guan) 民事糾紛，新華聯作為(wei) 共同被執行人，被執行標的超過16億(yi) 元，所持太子奶集團股份曾於(yu) 2020年12月進行詢價(jia) 評估。目前，身為(wei) 太子奶集團二股東(dong) 的新華聯已被法院認定為(wei) 失信被執行人，卷入多起法律訴訟，被執行總金額超過85億(yi) 元。

　　曾奪得央視“廣告標王”

　　作為(wei) 曾經的國產(chan) 發酵乳“老大”，太子奶在發展曆程中擁有過一段高光時刻。

　　1996年，李途純在湖南株洲建立太子牛奶廠，第一批乳酸菌飲品上市。1997年，太子奶以8888萬(wan) 元奪得央視“廣告標王”，由此在全國市場打響名氣。

　　公開資料顯示，2005年太子奶獲中國十大影響力品牌，被中國食品科學技術學會(hui) 評定為(wei) 中國發酵奶行業(ye) 產(chan) 量、銷量、市場占有率第一，其發酵乳產(chan) 品連續多年保持70%以上的市場份額。2007年，太子奶拿到英聯、摩根、高盛旗下私人股權基金注入的7300萬(wan) 美元，並簽署對賭協議。李途純曾放言，“太子奶要在一年內(nei) 超光明，三年超伊利、蒙牛”。

　　然而到了2008年，太子奶遭遇花旗銀行逼債(zhai) 、銀行緊縮信貸，資金鏈開始斷裂，三大投行控股太子奶，李途純改任名譽董事長。太子奶以高息向經銷商、員工集資，甚至不惜借高利貸，截至2009年12月，數額已達1.3億(yi) 餘(yu) 元，大部分未予兌(dui) 付。2009年，株洲當地政府設立高科奶業(ye) 公司，托管太子奶。

　　2010年，青島人民印刷有限公司、湖南順天建設集團有限公司等債(zhai) 權人分別以太子奶集團不能清償(chang) 到期債(zhai) 務、具備重整能力為(wei) 由，向湖南省株洲市中級人民法院申請對太子奶集團進行重整。同年7月，該法院裁定太子奶集團重整。同年11月，該法院裁定對太子奶株洲三公司(太子奶集團以及株洲太子奶集團生物科技發展有限公司、湖南太子奶集團供銷有限公司)合並重整。

　　2011年11月，三元股份、新華聯及其子公司潤坤科技與(yu) 太子奶重整管理人簽訂重整協議，合計出資7.15億(yi) 元獲得太子奶株洲三公司100%股權及其名下全部資產(chan) 。其中，向太子奶集團提供3.75億(yi) 元償(chang) 債(zhai) 資金，三元股份、新華聯持股比例分別為(wei) 60%、40%。

　　易主後常年虧(kui) 損

　　“重生”後的太子奶，雖然業(ye) 績有所恢複，但未能恢複元氣。據媒體(ti) 報道，從(cong) 2001年到2007年，太子奶銷售額從(cong) 5000萬(wan) 元躍升到30億(yi) 元。而三元股份財報顯示，太子奶集團2012年-2015年營收分別為(wei) 8543.7萬(wan) 元、1.63億(yi) 元、1.8億(yi) 元、1.86億(yi) 元，淨利潤分別為(wei) -1230萬(wan) 元、-9267萬(wan) 元、-2361萬(wan) 元、5萬(wan) 元。

　　業(ye) 績不振的太子奶，曾試圖作出改變。官網信息顯示，太子奶集團2016年召開新戰略新品發布會(hui) ，稱在常溫酸奶飲品、乳酸菌飲品全麵出擊，拉開與(yu) 同行在人群覆蓋、技術創新、品質口感、內(nei) 容物上的距離，“讓太子奶一直處於(yu) 行業(ye) 頂尖研發生產(chan) 高度”。同年，太子奶集團成為(wei) 湖南金鷹卡通衛視《中國新聲代》年度戰略合作企業(ye) ，讚助浙江衛視《蜜蜂少女》節目，並推出“蜜蜂少女”“元氣少年”主題乳酸菌飲品。

　　然而，此番營銷操作未能改變太子奶命運。2017年-2021年，太子奶集團營收從(cong) 7879萬(wan) 元下降至1852萬(wan) 元，虧(kui) 損額從(cong) 160萬(wan) 元增至6140萬(wan) 元，僅(jin) 2019年實現盈利。新京報記者曾在2017年8月從(cong) 太子奶方麵了解到，由於(yu) 支撐不了商超高昂的銷售費用，太子奶早在2016年就已退出北京、上海等一線城市，轉而主攻三四線市場。

　　廣科谘詢首席策略師沈萌分析認為(wei) ，三元股份放棄太子奶集團40%股權優(you) 先購買(mai) 權，源於(yu) 太子奶當前的經營狀況以及對三元的可用價(jia) 值，都缺乏足夠的吸引力，收購太子奶剩餘(yu) 股權對其不具有商業(ye) 意義(yi) 。

　　生產(chan) 線因“跑冒滴漏嚴(yan) 重”停產(chan)

　　太子奶的境遇與(yu) 乳酸菌飲料競爭(zheng) 環境不無關(guan) 係。

　　“乳酸菌飲料第一股”均瑤健康招股書(shu) 顯示，自2014年起，以優(you) 樂(le) 多、小樣、小洋人為(wei) 代表的品牌進入常溫乳酸菌飲品市場，在低溫市場表現較為(wei) 成功的伊利、光明也加入常溫賽道。至2016年，常溫乳酸菌飲品品牌達到100個(ge) 左右。2017年以後，部分經銷商通過代工方式經營自有品牌，小工廠也相繼加入，品牌數量進一步增長。2021年受疫情影響，常溫乳酸菌行業(ye) 延續整體(ti) 下滑趨勢，競品采取低價(jia) 促銷獲取市場份額，行業(ye) 內(nei) 更多的短期行為(wei) 威脅著良性競爭(zheng) 循環。

　　食品產(chan) 業(ye) 分析師朱丹蓬認為(wei) ，太子奶屬於(yu) 常溫乳酸菌飲品，這一品類整體(ti) 已經“日落西山”。如果產(chan) 品沒有差異化，渠道沒有利潤和服務，新生代消費者不熟知其品牌，企業(ye) 沒有資金和資源來支持營銷，太子奶的沒落不可避免。

　　目前在電商平台搜索“太子奶”，仍可以找到不少商家銷售其產(chan) 品。在太子食品官方旗艦店，整箱藍瓶裝太子奶乳酸菌飲品(180mL×24瓶)售價(jia) 為(wei) 66.7元，評價(jia) 有1000餘(yu) 條，不少網友留言稱是“小時候的味道”。不過商品頁麵顯示，其實際生產(chan) 者並非太子奶集團，而是代工方湖北澳利龍食品股份有限公司。

　　根據湖南公眾(zhong) 資產(chan) 評估有限公司2022年4月12日出具的資產(chan) 評估報告，截至2021年底，太子奶集團共有員工88人，合計房屋建築麵積111615平方米。由於(yu) 設備老化，生產(chan) 線跑冒滴漏嚴(yan) 重，導致無法組織生產(chan) ，太子奶集團從(cong) 2020年8月至今生產(chan) 區無生產(chan) ，設備處於(yu) 停用狀態，自同年9月起全線產(chan) 品委托在外加工。公司生產(chan) 區約有1萬(wan) 平方米廠房對外租賃，其餘(yu) 廠房均處於(yu) 未使用的閑置狀態。評估報告還顯示，太子奶集團現無在生產(chan) 區恢複生產(chan) 的計劃，生產(chan) 設備將逐步處置。

　　沈萌認為(wei) ，未來不排除三元股份拋售太子奶的可能，但難度也不小，“太子奶目前的商業(ye) 價(jia) 值有所下滑”。

　　原股東(dong) 湖北太子奶已破產(chan)

　　太子奶集團日子不好過，而其原股東(dong) 之一湖北太子奶生物科技發展有限公司(簡稱“湖北太子奶公司”)已宣告破產(chan) 。

　　全國企業(ye) 破產(chan) 重整案件信息網顯示，2020年7月14日，長青建設集團有限公司以湖北太子奶公司不能清償(chang) 到期債(zhai) 務為(wei) 由，向湖北省黃岡(gang) 市中級人民法院申請對其進行破產(chan) 清算。2021年2月18日，法院宣告湖北太子奶公司破產(chan) 。經法院查明，湖北太子奶公司資產(chan) 負債(zhai) 率達982.7%，確認債(zhai) 權約4.92億(yi) 元。

　　2022年4月28日，湖北太子奶公司第二次債(zhai) 權人會(hui) 議通過，其破產(chan) 財產(chan) 於(yu) 5月18日開始實施分配，分配總額約為(wei) 4671.39萬(wan) 元，其中，職工債(zhai) 權約為(wei) 1003.86萬(wan) 元，稅款約為(wei) 2693萬(wan) 元，普通債(zhai) 約974.53萬(wan) 元。6月24日，管理人公示湖北太子奶公司破產(chan) 財產(chan) 分配完結，依法終結其破產(chan) 清算程序。

　　天眼查顯示，湖北太子奶公司法定代表人同樣為(wei) 李途純。作為(wei) 太子奶創始人，李途純曾於(yu) 2010年因涉嫌非法吸收公眾(zhong) 存款被采取刑事措施，15個(ge) 月後獲無罪，但他對太子奶破產(chan) 重整一事遲遲不能釋懷。

　　2017年8月，李途純曾向媒體(ti) 發聲，索要太子奶股權和商標，要求將位於(yu) 株洲市蘆淞區曲尺鄉(xiang) 堅固村約13.23萬(wan) 平方米的土地權益還給其個(ge) 人，並解除其為(wei) 太子奶所做的個(ge) 人無限連帶責任擔保。由於(yu) “日出”“太子”相關(guan) 商標自1998年起就歸太子奶集團、株洲太子奶生物科技發展有限公司所有，李途純相關(guan) 主張再無下文。2019年12月，李途純在接受新京報記者采訪時表示，以其名義(yi) 擔保的債(zhai) 務仍有11億(yi) 元，希望早日解決(jue) 好遺留問題，重返食品行業(ye) 。

　　太子奶原核心團隊也已“出走”。2022年6月30日，甜味劑原料供應商萊茵生物發布公告稱，將與(yu) 湖南子承生物科技有限公司(簡稱“子承生物”)簽署甜味劑供應協議。據媒體(ti) 報道，子承生物由太子奶原股東(dong) 和核心團隊打造。

　　針對太子奶業(ye) 績不振的原因，為(wei) 何放棄太子奶集團40%股權優(you) 先購買(mai) 權，後期對太子奶發展有何規劃等問題，截至發稿，未收到三元股份回複。

　　新京報首席記者 郭鐵