最新數據顯示，保險資金配置股票和證券投資基金的資金比例正在進一步提升。6月末，上述比例達到13.02%，為(wei) 今年以來月度數據最高水平，且高於(yu) 去年年末的水平。

　　業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，在長期利率下行的大環境下，權益類資產(chan) 在保險資產(chan) 配置中的重要性凸顯。作為(wei) 權益類資產(chan) 配置的先行信號之一，險資近段時間對A股上市公司展開了密集的調研，電氣部件與(yu) 設備、工業(ye) 機械、電子元件等領域受到關(guan) 注。有險資人士表示，繼續尋找結構性投資機會(hui) ，尋找具有成長能力的標的，成長賽道仍具有較高景氣度。

　　權益投資占比進一步提升

　　銀保監會(hui) 數據顯示，截至今年6月末，保險資金運用餘(yu) 額達24.46萬(wan) 億(yi) 元，其中配置股票和證券投資基金的餘(yu) 額為(wei) 3.19萬(wan) 億(yi) 元，占比13.02%。6月末的占比較此前一個(ge) 月回升，達到今年以來的最高水平，較2021年年末的12.7%也有所提高。

　　今年1月末至5月末，保險資金配置股票和證券投資基金的資金比例分別為(wei) 12.38%、12.6%、12.13%、11.89%、12.37%，比例均低於(yu) 去年年末水平。特別是今年4月末，上述配置比例一度下滑至12%以下。今年5月末，險資配置股票與(yu) 證券投資基金的餘(yu) 額為(wei) 2.98萬(wan) 億(yi) 元，占比12.37%，較4月末止跌反彈。

　　市場人士認為(wei) ，5月以來權益市場回暖，險資持倉(cang) 的權益類資產(chan) 市值有所提升。此外，4月以來，不少險資機構在市場下跌、估值具有投資價(jia) 值時逢低買(mai) 入、逆勢加倉(cang) ，擇機加大權益類資產(chan) 配置力度，配置比例隨之抬升。

　　實現投資收益率基本穩定

　　業(ye) 內(nei) 人士普遍認為(wei) ，在長期利率下行的大環境下，如何穩定投資收益率是保險機構在投資端麵臨(lin) 的較大挑戰，權益投資成為(wei) 不少險資機構發力穩定收益率的重要途徑，權益類資產(chan) 在保險資產(chan) 配置的重要性凸顯。

　　大家保險投資總監陳子揚認為(wei) ，優(you) 質的權益類資產(chan) 可以跨越市場的牛熊周期，實現投資收益率的基本穩定。同時，權益類資產(chan) 具有短期高波動性的特點，保險機構需要不斷提升投資能力，積極參與(yu) 權益類資產(chan) 的投資以獲取更高的風險調整後收益。

　　展望未來，不少險資人士對權益投資空間充滿期待。國壽資產(chan) 總裁王軍(jun) 輝表示，繼續看好權益資產(chan) 戰略配置價(jia) 值。隨著經濟結構轉型，傳(chuan) 統部門的邊際貢獻下降，代表更高質量發展的消費、新經濟等要素上升，有效地推動了A股上市公司的結構優(you) 化，增強企業(ye) 業(ye) 績可持續增長能力，這會(hui) 帶來市場估值中樞逐步上移。

　　“下半年，險資在權益投資方麵要積極有為(wei) ，既要做好長期戰略配置、又要捕捉短期結構性機會(hui) ，特別是要把握綠色投資、戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) 、高新技術領域等中長期的確定性機會(hui) 。”王軍(jun) 輝指出。

　　“新會(hui) 計準則下，權益類資產(chan) 會(hui) 計分類對財務結果的差異性變大，需要在投資端進行合理布局。在行業(ye) 和公司的選擇上，傾(qing) 向於(yu) 低波動、長期能夠持續穩定增長的標的，同時增加未上市股權投資，以減少對二級市場投資的依賴。”陳子揚表示。

　　調研力度加大

　　作為(wei) 權益資產(chan) 配置的先行信號之一，險資近段時間在二級市場調研頗為(wei) 積極。

　　下半年以來，險資頻頻調研A股上市公司，力度大於(yu) 去年同期。Wind數據顯示，7月以來，共有85家保險機構參與(yu) 調研合計554次，涉及A股上市公司211家，而去年同期險資調研公司數量為(wei) 169家。

　　從(cong) 行業(ye) 來看，電氣部件與(yu) 設備、工業(ye) 機械、電子元件、區域性銀行等行業(ye) 成為(wei) 險資的心頭好，上述行業(ye) 分別有17家、17家、10家、10家上市公司獲險資調研。

　　從(cong) 公司來看，天賜材料、淩雲(yun) 光、埃斯頓、通裕重工、壹石通備受險資青睞，均獲得10家及以上的保險機構紮堆調研。值得一提的是，上述5家公司中，有2家是科創板公司，1家是創業(ye) 板公司。

　　雖然調研不等於(yu) 馬上買(mai) 入，但調研力度加強一定程度上說明了險資對權益資產(chan) 配置的重視。

　　對於(yu) 下半年的A股市場，部分險資人士相對樂(le) 觀，建議投資者積極尋找結構性投資機會(hui) ，尋找具有成長能力的標的，關(guan) 注光伏、新能源車、消費等領域的中長期投資機會(hui) 。

　　華泰資產(chan) 副總經理薑光明指出，關(guan) 注消費底部複蘇給行業(ye) 板塊帶來的機會(hui) 。政策和經濟結構升級帶來了消費長期投資機會(hui) 。優(you) 選布局消費行業(ye) ，可重點關(guan) 注智能汽車產(chan) 業(ye) 鏈、食品飲料、創新藥和醫療服務等板塊。

　　泰康資產(chan) 研究部表示，後市仍將重點關(guan) 注有確定性業(ye) 績支撐的個(ge) 股及行業(ye) 。在科技與(yu) 創新的時代主線下，成長賽道具有較高景氣度，流動性寬鬆環境延續也為(wei) 板塊估值提供支撐，但光伏、汽車等板塊短期交易擁擠程度上升，後續需密切關(guan) 注企業(ye) 業(ye) 績增長情況和持續性。

　　“流動性寬鬆是當前A股市場的核心支撐邏輯。展望後市，市場底部區間相對清晰，中期維度來看，股票市場具備配置價(jia) 值。”某頭部保險資管公司相關(guan) 人士對中國證券報記者表示，投資策略已逐步從(cong) 資金避險邏輯轉向更積極尋找低估、錯殺的結構性投資機會(hui) ，可進一步關(guan) 注經濟複蘇產(chan) 業(ye) 鏈、新能源車產(chan) 業(ye) 鏈、光伏儲(chu) 能產(chan) 業(ye) 鏈、創新藥產(chan) 業(ye) 鏈及互聯網等領域。