原標題：一些理財產(chan) 品緣何提前“退場”

　　部分銀行理財產(chan) 品提前“退場”，引發市場關(guan) 注與(yu) 熱議。據不完全統計，今年以來，國有大型商業(ye) 銀行、股份製商業(ye) 銀行、城市商業(ye) 銀行都出現了提前終止運作的理財產(chan) 品，累計數量近40隻。

　　部分銀行理財產(chan) 品提前“退場”屬於(yu) 正常市場行為(wei) ，主因是及時止損，投資者對此不必過度緊張。分析理財產(chan) 品公告不難發現，產(chan) 品提前終止的原因主要有三，核心是及時止損。具體(ti) 來看，一是理財產(chan) 品的管理人認為(wei) ，由於(yu) 後續存在不可控市場因素，提前終止產(chan) 品比維持產(chan) 品運作更有利；二是該產(chan) 品的投資業(ye) 績不理想，觸發了提前終止條款；三是因為(wei) 該產(chan) 品的淨值波動較大，大量投資者“用腳投票”贖回了資金，造成產(chan) 品規模下降，為(wei) 了避免相關(guan) 損失，管理人提前終止了產(chan) 品。

　　今後，理財產(chan) 品提前“退場”仍有可能發生，投資者對此要理性看待、審慎研判。其中的關(guan) 鍵，是要厘清銀行理財產(chan) 品運行的“新邏輯”。2018年4月資管新規發布後，出於(yu) 防範金融風險、規範市場發展的考量，銀行理財開始轉型、整改，普遍轉為(wei) 淨值型產(chan) 品，淨值變化緊隨市場“或漲或跌”。進入2022年年初，絕大多數銀行理財產(chan) 品完成整改，投資者也首次明顯感受到產(chan) 品淨值的波動。尤其是今年3月，受國內(nei) 外權益市場短期大幅調整影響，部分理財產(chan) 品出現虧(kui) 損，甚至跌破淨值。

　　從(cong) 某種程度上看，投資者購買(mai) 理財產(chan) 品，買(mai) 的是產(chan) 品管理人的投資能力。銀行理財的本質是“受人之托、代客理財”，從(cong) 法律角度看屬於(yu) 信托關(guan) 係。簡單來說，投資者將資金交給專(zhuan) 業(ye) 的投資管理人，讓其代理自己做出投資決(jue) 策，不論該投資盈利或虧(kui) 損，結果都由投資者承擔，管理人收取管理費用。由此可見，投資者購買(mai) 理財產(chan) 品時，必須高度關(guan) 注管理人的投資研究能力，不可沿襲舊有保本觀念，更不可“蒙眼買(mai) 理財”。

　　接下來，銀行理財市場要從(cong) 兩(liang) 方麵下功夫。一方麵，銀行理財子公司要持續提升投資研究能力。理財的核心在於(yu) 資產(chan) ，而資產(chan) 的核心在於(yu) 配置管理。為(wei) 了吸引、留住投資者，銀行理財子公司必須通過多樣化的資產(chan) 配置、重構理財產(chan) 品的競爭(zheng) 力。另一方麵，要堅定不移地保障投資者合法權益。尤其要注重投資者適當性管理問題，金融機構不可出於(yu) 衝(chong) 業(ye) 績的考量，將高風險產(chan) 品賣給低風險承受能力的投資者。

　　最後要承認的是，與(yu) 國際市場領先的資產(chan) 管理機構相比，我國銀行理財的投研能力還有一定差距。因此，不論金融機構還是投資者，都要對理財產(chan) 品提前“退場”現象給予一定的包容度，為(wei) 我國銀行理財市場走向規範與(yu) 成熟提供時間。接下來，期待市場給予更多耐心，金融機構加快修煉內(nei) 功，投資者秉持理性心態，在多方共同努力下，推動我國資產(chan) 管理市場持續完善。(本文來源：經濟日報 作者：郭子源）