(經濟觀察)5年期以上LPR年內(nei) “降息”創紀錄，影響幾何？

　　中新社北京8月22日電 題：5年期以上LPR年內(nei) “降息”創紀錄，影響幾何？

　　中新社記者 夏賓

　　中國市場的LPR(貸款市場報價(jia) 利率)迎來雙降。22日，最新公布的1年期LPR較上月下降5個(ge) 基點，5年期以上LPR較上月下降15個(ge) 基點。今年內(nei) ，5年期以上LPR已累計“降息”達35個(ge) 基點，這一下降力度創下年度紀錄。

　　自中國央行2019年8月改革完善LPR形成機製以來，已整整三年時間。2019年，5年期以上LPR下調5個(ge) 基點，2020年，下調15個(ge) 基點，2021年，全年沒有任何變化，保持4.65%。

　　此次LPR調降將帶來哪些影響？

　　“5年期(以上)LPR降幅為(wei) 15個(ge) 基點，符合市場預期。”仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部主管龐溟認為(wei) ，5年期以上LPR調降15個(ge) 基點，有利於(yu) 完成穩預期、穩主體(ti) 、穩增長、保交樓、保民生、保穩定的重要任務，既可降低購房者按揭成本和月供，推動銀行進一步降低貸款利率，積極放貸滿足居民合理購房需求，又能促進開發商回款，助力確保房屋交付，樓市的築底複蘇可期。

　　在中國銀行研究院研究員梁斯看來，LPR下調有助於(yu) 更好滿足實體(ti) 經濟資金需求，切實助力穩增長。一方麵，有助於(yu) 進一步引導金融機構下調中長期貸款利率，增加低成本資金對企業(ye) 的吸引力，便於(yu) 挖掘企業(ye) 信貸資金需求，更好穩定企業(ye) 生產(chan) 及經營預期。另一方麵，有助於(yu) 更好支持剛性和改善性住房需求，滿足合理住房需要，降低居民還款壓力，促進房地產(chan) 市場穩定發展。

　　為(wei) 何非對稱“降息”？

　　值得注意的是，此次下調LPR為(wei) 非對稱“降息”，1年期LPR和5年期以上LPR的降幅不同。

　　中國民生銀行首席經濟學家溫彬稱，非對稱下調是為(wei) 了兼顧穩地產(chan) 和防套利行為(wei) 。從(cong) 調降幅度看，1年期LPR下調幅度較小，應主要源於(yu) 當前市場短端利率整體(ti) 已處於(yu) 較低水平，若繼續引導1年期LPR下調，容易加劇企業(ye) 的套利行為(wei) 。

　　而5年期以上LPR繼5月以後，再度大幅下調15個(ge) 基點，主要在於(yu) 當前穩地產(chan) 壓力較大，利率仍有調降空間，且中長期貸款需求更需提振，壓降長端LPR利率將有效降低居民和企業(ye) 的融資成本，提升其加杠杆的意願。

　　未來貨幣政策會(hui) 怎麽(me) 走？

　　浙商證券首席經濟學家李超表示，1年期和5年期以上LPR非對稱降息也是為(wei) 了進一步優(you) 化信貸結構。此前央行官網發布結構性貨幣政策工具介紹，並披露再貸款、再貼現等各項結構性貨幣政策工具存量數據。“我們(men) 認為(wei) ，從(cong) 拉動經濟中長期增長動能的角度看，結構性貨幣政策也將繼續發力，加大重點領域精準支持。”

　　李超還表示，今年4月，央行指導利率自律機製建立存款利率市場化調整機製，參考10年期國債(zhai) 收益率和1年期LPR，合理調整存款利率水平。預計後續銀行存款利率也將大概率調降，一定程度上緩解銀行負債(zhai) 端壓力，存量存款的定價(jia) 存在一定粘性和滯後性，對銀行壓力的緩解逐步釋放。

　　龐溟稱，考慮到貨幣政策的主要發力點是保持流動性合理充裕，保持貨幣信貸平穩適度增長，重點在於(yu) 推動寬貨幣向寬信用轉變，下一步在總量工具上可能采用資金成本更低、期限更長，調節銀行資金結構更為(wei) 便捷的降準措施。(完)