證券時報記者 胡飛軍(jun) 劉藝文

　　個(ge) 人養(yang) 老金業(ye) 務的推出正在加速。

　　10月19日，證券時報記者從(cong) 相關(guan) 券商處獲悉，中國證券登記結算有限責任公司(下稱“中國結算”)完成了首輪個(ge) 人養(yang) 老金行業(ye) 平台對接驗收測試工作，首批約7家券商參與(yu) 測試，以頭部券商為(wei) 主。

　　一家參與(yu) 測試的券商相關(guan) 人士表示，中國結算將測試結果單獨反饋給了各家券商，驗收測試通過的市場參與(yu) 機構，可以向中國結算平台申請測試報告，測試報告將作為(wei) 券商上線養(yang) 老金業(ye) 務的必須材料之一。

　　據證券時報記者了解，除了參與(yu) 中國結算的平台對接測試，不少頭部券商的APP已經上線了個(ge) 人養(yang) 老金業(ye) 務預約功能。

　　業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，對券商而言，一方麵，個(ge) 人養(yang) 老金業(ye) 務會(hui) 帶來一部分的代銷費收入；另一方麵，券商可以以這個(ge) 業(ye) 務為(wei) 切入口，增強與(yu) 客戶的互動粘性，立體(ti) 多元化地服務投資者。

　　首輪平台對接測試完成

　　“中國結算出了第一批測試驗收結果，首批參加測試的機構有7家左右。”一家參與(yu) 測試的頭部券商相關(guan) 人士對證券時報記者表示，但是測試驗收結果不會(hui) 對外公布，而是由中國結算單獨反饋給各家機構。

　　為(wei) 了推動個(ge) 人養(yang) 老金業(ye) 務發展，中國證監會(hui) 授權中國結算搭建了上述係統平台——基金行業(ye) 平台，該平台將銀行、基金管理人、代銷機構等連接在一起。

　　投資者參與(yu) 購買(mai) 個(ge) 人養(yang) 老金，需要通過已接入基金行業(ye) 平台的基金銷售機構或其他該公司認可的機構，向基金行業(ye) 平台申請開立平台賬戶。

　　基金行業(ye) 平台根據投資人申請，為(wei) 投資人開立唯一的平台賬戶，作為(wei) 記錄其參與(yu) 個(ge) 人養(yang) 老金投資基金業(ye) 務情況的載體(ti) ，並記錄平台賬戶與(yu) 投資人個(ge) 人養(yang) 老金賬戶、個(ge) 人養(yang) 老金資金賬戶間的關(guan) 聯關(guan) 係。

　　同時，投資者身份信息、聯係方式、個(ge) 人養(yang) 老金資金賬戶等信息發生變化時，應及時通過基金銷售機構或其他該公司認可的機構向中國結算申請更新相關(guan) 信息。

　　這意味著，基金管理人、基金賬戶行、基金銷售機構等個(ge) 人養(yang) 老金投資基金業(ye) 務參與(yu) 主體(ti) 在開展個(ge) 人養(yang) 老金投資基金業(ye) 務前，應向中國結算申請接入基金行業(ye) 平台，成為(wei) 平台參與(yu) 機構。

　　因此，備戰個(ge) 人養(yang) 老金業(ye) 務的首批頭部券商，在10月12日至18日參與(yu) 了中國結算組織的係統驗收測試。

　　“驗收測試通過的市場參與(yu) 機構可以向中國結算申請測試報告，測試報告是上線個(ge) 人養(yang) 老金業(ye) 務的必須材料之一。”上述頭部券商相關(guan) 人士表示。

　　實際上，此前證監會(hui) 發布的《個(ge) 人養(yang) 老金投資公開募集證券投資基金業(ye) 務管理暫行規定(征求意見稿)》規定，開展個(ge) 人養(yang) 老金基金銷售相關(guan) 業(ye) 務的基金銷售機構應當具備的四大條件之一，就是“與(yu) 基金行業(ye) 平台完成聯網測試”。

　　作為(wei) 重點業(ye) 務向前推進

　　某中型券商非銀分析師向證券時報記者表示，根據目前的要求，受益比較多的是頭部券商，畢竟代銷門檻比較高。個(ge) 人養(yang) 老金投資正式實施的話，就機構代銷規模而言，銀行肯定是大頭，券商份額占比不會(hui) 太大。不過，即便如此，這對於(yu) 券商來說也是很可觀的增量業(ye) 務。

　　目前，已經有頭部券商人士向證券時報記者表示，他們(men) 很看好個(ge) 人養(yang) 老金業(ye) 務，已將這塊業(ye) 務當做重點業(ye) 務來推進。

　　“對券商而言，會(hui) 有一部分的代銷費收入，這是一方麵。另一方麵，券商可以以這個(ge) 業(ye) 務為(wei) 切入口，增強與(yu) 客戶的互動粘性，立體(ti) 多元化地服務投資者。此外，個(ge) 人養(yang) 老金業(ye) 務可以與(yu) 券商的其他業(ye) 務形成互補。頭部券商投顧人員多，在個(ge) 人養(yang) 老金業(ye) 務開展方麵做好投資者教育和服務都有優(you) 勢。”上述分析師稱。

　　還有券商人士稱，其實券商代銷個(ge) 人養(yang) 老金金融產(chan) 品的業(ye) 務，與(yu) 代銷一般的產(chan) 品還有一些差異。如果是一般的產(chan) 品，投資者可以根據自己的意願隨時贖回，這樣會(hui) 對券商的保有產(chan) 品規模造成負麵影響。個(ge) 人養(yang) 老金則不一樣，投資者會(hui) 持續穩定地投入，增加機構的產(chan) 品保有規模。

　　證券時報記者注意到，根據相關(guan) 規定，個(ge) 人養(yang) 老金資金賬戶實行封閉運行，其權益歸參加人所有，除另有規定外不得提前支取。

　　除了對代銷機構形成利好，個(ge) 人養(yang) 老金業(ye) 務也給股市帶來一定程度的增量資金。中信證券明明團隊表示，他們(men) 測算2035年個(ge) 人養(yang) 老金規模或將達到12萬(wan) 億(yi) 元，參考美日經驗，預計養(yang) 老金入市將推動我國資本市場繁榮發展。債(zhai) 券類資產(chan) 仍舊是養(yang) 老金的第一選擇，目前各類養(yang) 老金融產(chan) 品中債(zhai) 券類資產(chan) 占比均在80%左右。未來隨著養(yang) 老金增值需求提升，權益類資產(chan) 比例或將從(cong) 目前的20%提高至40%左右，有助於(yu) 提高A股穩定性，使得權益市場和養(yang) 老金形成良性互動，並相互成就。