證券時報記者 裴利瑞

　　見習(xi) 記者 餘(yu) 世鵬

　　個(ge) 人養(yang) 老金時代的序幕正在拉開，各項準備工作和業(ye) 務細節也在加速落地。

　　11月11日，易方達、華夏、交銀施羅德、富國、匯添富、廣發等23家基金公司陸續發布公告，對旗下部分養(yang) 老目標基金增設個(ge) 人養(yang) 老金專(zhuan) 屬Y份額，並進行管理費和托管費五折的費率優(you) 惠，降低投資者個(ge) 人養(yang) 老金投資成本。

　　據證券時報記者統計，首批名單共計40隻基金產(chan) 品，每家基金公司旗下產(chan) 品入選一到兩(liang) 隻。業(ye) 內(nei) 預計，未來個(ge) 人養(yang) 老金基金名錄將進一步擴充，投資者可以通過定投進行長期投資，積累個(ge) 人養(yang) 老金。

　　基金行業(ye) 人士認為(wei) ，個(ge) 人養(yang) 老金投資公募基金產(chan) 品快速落地，不僅(jin) 可以為(wei) 公募基金行業(ye) 帶來新的業(ye) 務增量，也有望推動我國個(ge) 人養(yang) 老金理財規模的快速增長。更進一步看，個(ge) 人養(yang) 老金和社保基金等長線資金類似，通過引入增量穩健資金，可以為(wei) 資本市場帶來更多源頭活水。

　　首批40隻個(ge) 人養(yang) 老金

　　基金產(chan) 品發布

　　11月11日，易方達、華夏、交銀施羅德、富國、匯添富、廣發、嘉實、中歐、博時、南方、萬(wan) 家、華安、招商、銀華、鵬華、工銀瑞信、景順長城、天弘、建信、大成、中銀、華商、民生加銀基金等23家基金公司發布公告，對旗下部分養(yang) 老目標基金增設個(ge) 人養(yang) 老金專(zhuan) 屬Y份額，並修改基金合同和托管協議。據證券時報記者統計，首批名單共計40隻基金產(chan) 品。

　　例如，截至2022年9月底，交銀施羅德基金的養(yang) 老FOF基金總規模超164億(yi) 元，全市場排名第一。此次個(ge) 人養(yang) 老金首批基金產(chan) 品出爐，交銀施羅德基金旗下的交銀安享穩健養(yang) 老FOF、交銀施羅德養(yang) 老目標日期2035三年持有FOF位列其中，其中成立於(yu) 2019年5月30日的安享穩健養(yang) 老FOF在逾3年的運作時間裏，年化收益4.80%，已成為(wei) 百億(yi) 級別的養(yang) 老FOF基金。

　　從(cong) 獲批產(chan) 品類型來看，各家基金公司也各有特色。例如，易方達基金旗下增設Y類份額的兩(liang) 隻產(chan) 品，分別是一隻目標日期基金易方達匯誠養(yang) 老2043三年持有FOF和一隻目標風險基金易方達匯智穩健養(yang) 老一年持有FOF；華夏基金有2隻目標日期基金產(chan) 品入選，分別是華夏養(yang) 老2040三年和華夏養(yang) 老2045三年；萬(wan) 家基金入選的則是兩(liang) 隻目標風險型產(chan) 品，分別為(wei) 萬(wan) 家平衡養(yang) 老FOF和萬(wan) 家聚優(you) 穩健養(yang) 老FOF。

　　易方達基金經理汪玲表示，Y類份額推出，意味著養(yang) 老FOF開啟了服務個(ge) 人養(yang) 老金的新時代，未來公司會(hui) 在養(yang) 老產(chan) 品布局、係統建設、投教服務等多方麵持續深耕，努力服務好大眾(zhong) 養(yang) 老理財需求。

　　與(yu) 此同時，按照《個(ge) 人養(yang) 老金投資公開募集證券投資基金業(ye) 務管理暫行規定》要求，各家基金公司也對成立後的專(zhuan) 屬Y份額實行管理費和托管費五折優(you) 惠，擬不收取銷售服務費，以降低投資者個(ge) 人養(yang) 老金投資成本。

　　例如，匯添富養(yang) 老2030三年持有混合(FOF)的Y類份額對管理費和托管費分別實施0.40%和0.1%的優(you) 惠費率，匯添富養(yang) 老2050五年持有混合(FOF)的Y類份額對管理費和托管費分別實施0.45%和0.075%的優(you) 惠費率，均相比普通的A類份額打了五折。

　　“Y類份額的推出具有重大意義(yi) 。作為(wei) 僅(jin) 麵向個(ge) 人養(yang) 老金客戶申購的基金份額類別，Y類份額的核心特點是施行管理費、托管費的費率優(you) 惠，首批Y類份額的管理費率、托管費率將在原有A類份額的基礎上進行五折優(you) 惠”，匯添富基金相關(guan) 人士表示，“此次Y類份額的推出，凸顯公募基金行業(ye) 服務我國養(yang) 老保障大局的重要使命和責任擔當。”

　　交銀施羅德基金表示，公司立足推進共同富裕的時代背景，積極響應國家讓利於(yu) 民的政策引導，對公司旗下養(yang) 老基金新增Y類基金份額，並對新增份額的管理費和托管費實施五折費率優(you) 惠，有效激發老百姓參與(yu) 個(ge) 人養(yang) 老金的意願，充分彰顯公司金融為(wei) 民的初心。

　　個(ge) 人養(yang) 老金

　　理財規模有望大幅增長

　　實際上，一直以來公募基金都是我國養(yang) 老金投資管理方麵的主力軍(jun) 。這些過往經驗，在個(ge) 人養(yang) 老金背景下，將有助於(yu) 提升公募的穩健長期資金規模和投資勝率。

　　在過往經驗方麵，華夏基金對證券時報記者表示，目前全國社保基金18家境內(nei) 委托投資管理人中公募基金占16席，第一支柱基本養(yang) 老保險基金的21家投資管理人中有14家是公募基金(占比超過66%)，年金基金22家投資管理人中有11家是公募基金。截至2021年末，基金公司受托管理的各類養(yang) 老金合計超過3.9萬(wan) 億(yi) 元，占比近60%。“據公開數據統計，公募基金已助力全國社保基金、基本養(yang) 老保險基金、企業(ye) 年金分別實現8.3%、6.5%、7.2%的成立以來年均投資收益率。”

　　個(ge) 人養(yang) 老金業(ye) 務能給公募基金帶來多大業(ye) 務增量？招商基金表示這需要結合後續政策落地節奏和實際試點效果進行更進一步評估。但整體(ti) 來看應該有兩(liang) 個(ge) 方向的機會(hui) ：一是12000元政策試點額度內(nei) 的產(chan) 品銷售規模的增長，二是因社會(hui) 對個(ge) 人養(yang) 老金關(guan) 注度提升帶來的養(yang) 老目標基金等具備個(ge) 人養(yang) 老金投資特征產(chan) 品的增量。“從(cong) 絕對值上看，後者的意義(yi) 和規模可能會(hui) 更大。”

　　創金合信基金則對記者表示，根據中信證券研報預測，到2035年個(ge) 人養(yang) 老金理財規模或將達到12萬(wan) 億(yi) 元。“我們(men) 按照養(yang) 老理財30%、養(yang) 老儲(chu) 蓄25%、養(yang) 老目標基金20%、個(ge) 人養(yang) 老保險10%、其他15%的比例預估，預計配置養(yang) 老目標基金的比例為(wei) 20%，接近2.5萬(wan) 億(yi) 元規模，未來10年約有25倍增長空間。”

　　資本市場迎來更多源頭活水

　　更進一步看，個(ge) 人養(yang) 老金和社保基金等長線資金類似，不僅(jin) 給公募基金等個(ge) 別行業(ye) 帶來業(ye) 務空間，還會(hui) 通過引入增量穩健資金，為(wei) 資本市場帶來更多源頭活水。

　　博時基金認為(wei) ，個(ge) 人養(yang) 老金為(wei) 資本市場帶來更多“源頭活水”是有成熟案例的。比如，從(cong) 海外實踐來看，個(ge) 人養(yang) 老金能夠緩解公共養(yang) 老金支出壓力，滿足人民群眾(zhong) 多樣化養(yang) 老需求，並可集中廣大民眾(zhong) 的長期穩定資金，成為(wei) 資本市場長期投資和價(jia) 值投資的重要資金來源，促進資本市場高質量、健康發展。

　　具體(ti) 到中國方麵，博時基金說到，根據中國保險行業(ye) 協會(hui) 2021年發布的《中國養(yang) 老金第三支柱研究報告》，在未來5年至10年時間，我國將有8萬(wan) 億(yi) 元至10萬(wan) 億(yi) 元的養(yang) 老金缺口。龐大的養(yang) 老金規模，有望為(wei) 股市帶來更多穩定的增量資金，進而促進資本市場與(yu) 公募基金行業(ye) 的高質量健康發展。

　　“個(ge) 人養(yang) 老金投資公募基金業(ye) 務或將帶來一批穩定、優(you) 質的長期資金，有利於(yu) 資本市場擴容，同時這還有利於(yu) 改善我國資本市場個(ge) 人投資者占比過高、波動風險較大的現狀，促進資本市場良性發展。”招商基金研究部首席經濟學家李湛對記者表示，一方麵我國人口基數龐大，即將進入老齡化社會(hui) ，發展商業(ye) 養(yang) 老金融產(chan) 品有助於(yu) 補充社會(hui) 養(yang) 老金資金；另一方麵，養(yang) 老基金追求中長期穩健收益，同時發揮公募基金在權益投資方麵的優(you) 勢，兩(liang) 者結合可使得資本市場和養(yang) 老金增值形成良性循環，共同發展。