本報記者 楚麗(li) 君

　　近期，港股市場由探低走勢迅速轉為(wei) 上漲，截至11月14日收盤，恒生指數報17619.71點，較年內(nei) 最低點已反彈超3000點。南向資金積極進場搶籌，港股後市將如何演繹？

　　分析人士表示，無論是從(cong) 估值、基本麵，還是長期發展空間來看，當前港股都已具備配置價(jia) 值，且隨著中國經濟複蘇，港股布局的底層邏輯會(hui) 進一步凸顯。

　　近11個(ge) 交易日

　　恒生指數漲逾18%

　　今年以來，港股市場出現較大回調，1月1日至11月14日，恒生指數期間累計下跌24.69%，恒生科技指數期間累計下跌37.32%。值得注意的是，10月31日，恒生指數一度跌破15000點，觸及年內(nei) 低點14597.31點，之後逐漸回升。11月11日，港股市場出現強勢反彈，恒生指數漲7.74%，恒生科技指數漲10.05%。總體(ti) 來看，10月31日至11月14日的11個(ge) 交易日內(nei) ，恒生指數累計上漲18.55%，恒生科技指數累計上漲25.91%，與(yu) 此同時，南向資金積極搶籌港股，期間累計淨買(mai) 入港股超380億(yi) 元。

　　對此，接受《證券日報》記者采訪的中航基金首席經濟學家鄧海清表示，今年以來，由於(yu) 美聯儲(chu) 持續加息，對香港股票市場和房地產(chan) 市場造成較大衝(chong) 擊，港股波動放大。近期港股市場出現回暖，主要有兩(liang) 個(ge) 原因，一是由於(yu) 中國經濟企穩回升，市場信心得到提振，投資者加大對A股和H股的配置，此前由於(yu) 情緒帶動的超跌迎來反彈；二是由於(yu) 美聯儲(chu) 加息預期有所弱化，美元指數從(cong) 高位有所回落，帶動港股上漲。

　　川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂表示，近期，港股市場表現較好，恒生指數和恒生科技指數均出現大幅上漲，南向資金也積極搶籌港股。港股的強勢反彈主要受兩(liang) 方麵因素影響，一方麵是因為(wei) 港股政策麵得到改善，近期國家穩增長政策力度不斷加大，利好政策頻出，對市場形成支撐。另一方麵，近期美聯儲(chu) 暫緩加息的預期急劇升溫，海外流動性收緊的壓力有所緩解，一定程度上緩解了市場的擔憂情緒，消息催化下港股近期大幅反彈。

　　薩摩耶雲(yun) 科技集團首席經濟學家鄭磊對《證券日報》記者表示，本次反彈主要有兩(liang) 個(ge) 原因，一是平均估值較低，有一定的短線投資空間，二是美元指數下跌，資金流出的動能降低，促成了這次反彈。

　　5隻活躍股

　　獲南向資金重點配置

　　近期南向資金布局了哪些港股？東(dong) 方財富Choice數據顯示，從(cong) 滬深港股通前十大成交活躍股來看，10月31日以來截至11月14日收盤，共有36隻港股現身榜單，其中27隻活躍股期間處於(yu) 淨買(mai) 入狀態。騰訊控股、香港交易所、藥明生物、快手-W、龍湖集團等5隻港股期間獲南向資金淨買(mai) 入額居前五，分別為(wei) 118.34億(yi) 港元、36.99億(yi) 港元、35.38億(yi) 港元、13.29億(yi) 港元、11.55億(yi) 港元。

　　從(cong) 市場表現來看，10月31日至11月14日，在上述27隻獲南向資金搶籌的個(ge) 股中，有26隻個(ge) 股期間實現上漲，普遍表現較好。碧桂園、旭輝控股集團、三葉草生物-B、微盟集團等個(ge) 股期間累計漲幅均超70%，表現強勢。

　　對此，金百臨(lin) 谘詢資深分析師秦洪在接受《證券日報》記者采訪時表示，南向資金在近期買(mai) 入港股，一方麵是因為(wei) 港股的估值一直比較低，另一方麵則是因為(wei) 港股中有很多優(you) 質互聯網平台股。

　　排排網旗下融智投資基金經理胡泊在接受《證券日報》記者采訪時表示，近期，南向資金的流入，導致港股的流動性出現了一些變化，因此也產(chan) 生了一些投資機會(hui) 。

　　從(cong) 上述27隻個(ge) 股所屬行業(ye) 來看，非必需性消費、資訊科技業(ye) 、醫療保健業(ye) 、地產(chan) 建築業(ye) 等四大行業(ye) 的個(ge) 股數量居前，分別有7隻、5隻、4隻、4隻。

　　國信證券認為(wei) ，基本麵的改善將給互聯網板塊帶來較大的估值修複空間。

　　投資機會(hui) 方麵，方正證券表示，目前港股行情反轉可以期待，反轉行情中建議關(guan) 注以信息技術和醫療保健行業(ye) 為(wei) 代表的港股高成長、高彈性標的。

　　胡泊認為(wei) ，在經濟反彈複蘇的情況下，港股的配置價(jia) 值在不斷提升。

　　港股價(jia) 值修複

　　還有較大空間

　　對於(yu) 港股後市，多數機構表達了積極看法。

　　陳靂認為(wei) ，當前，港股估值仍處於(yu) 相對較低位置，在全球資本市場中的吸引力較強。預計明年中國宏觀經濟仍將持續修複，呈現出穩步複蘇的態勢。加上美聯儲(chu) 或將逐步放緩加息步伐，對港股的擾動有所消退，港股有望延續上漲行情。

　　鄧海清表示，當前美聯儲(chu) 仍處於(yu) 加息周期，市場對美聯儲(chu) 加息預期的變化，會(hui) 造成美股和港股的波動。從(cong) 短期看，港股的波動性可能仍然較大。但從(cong) 長期看，當前港股估值具有長期配置價(jia) 值，且隨著中國經濟複蘇，對港股也將產(chan) 生支撐。

　　“從(cong) 估值角度來講，整個(ge) 港股的估值處於(yu) 較低區域，疊加大部分成長股的估值已是曆史極低水平，眾(zhong) 多上市公司紛紛發起回購，其長期價(jia) 值也已凸顯。就當前時點來看，港股價(jia) 值修複還有較大空間。”金鼎資產(chan) 董事長龍灝對記者表示。

　　安爵資產(chan) 董事長劉岩認為(wei) ，短期來看，港股市場仍有望延續反彈趨勢，大概率震蕩向上；中期來看，需要觀察增量資金接下來的變化情況，如果沒有大級別導向性支持政策出台，目前的上漲趨勢或許難以保持足夠動能，港股應該還會(hui) 延續反複震蕩格局，不過相信未來走勢會(hui) 在最近一兩(liang) 個(ge) 月內(nei) 逐漸明朗。（證券日報）

　　鄭磊則認為(wei) ，從(cong) 基本麵角度看，美元指數仍可能有反複，12月份美聯儲(chu) 大概率加息50基點，資金從(cong) 股市分流仍是主趨勢，這種反彈預計難以持續。