本報記者 劉 琪

　　見習(xi) 記者 韓 昱

　　中國人民銀行日前發布了《2022年第三季度中國貨幣政策執行報告》。央行在報告的專(zhuan) 欄《人民幣匯率保持基本穩定有堅實基礎》中表示，今年以來，人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定，外匯市場供求總體(ti) 平衡。與(yu) 此同時，在基本麵和政策麵兩(liang) 大支撐因素作用下，人民幣匯率繼續在合理均衡水平上保持基本穩定具有堅實基礎。

　　專(zhuan) 欄文章指出，從(cong) 雙邊匯率角度看，今年以來，人民幣對美元有所貶值，對其他主要貨幣有所升值。受美聯儲(chu) 加快加碼收緊貨幣政策、市場避險情緒上升等因素影響，前三季度美元大幅走強，美元指數上漲約17%，比價(jia) 效應帶動同期人民幣對美元貶值約10%，但人民幣仍對歐元、英鎊、日元升值3.3%、8.3%、12.5%，而且人民幣對韓元、泰銖等周邊經濟體(ti) 貨幣以及南非蘭(lan) 特等新興(xing) 經濟體(ti) 貨幣也有不同幅度升值。

　　《證券日報》記者觀察到，在美聯儲(chu) 快速大幅加息推高美元指數的背景下，今年9月中旬在岸、離岸人民幣對美元匯率先後跌破“7”這一整數關(guan) 口，引發市場高度關(guan) 注。不過，人民幣相對於(yu) 其他主要貨幣匯率仍保持穩定，且自11月份以來，市場對美聯儲(chu) 加息放緩預期走強，美元指數從(cong) 高位回落，人民幣對美元匯率亦呈現出較強的回升趨勢。中國外匯交易中心數據顯示，11月1日至11月17日，人民幣對美元匯率中間價(jia) 累計調升1426個(ge) 基點，且在11月14日單日調升1008個(ge) 基點，創2005年7月23日以來最大單日升幅。

　　專(zhuan) 欄文章表示，下一步，央行將繼續堅持以市場供求為(wei) 基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率製度，堅持市場在人民幣匯率形成中起決(jue) 定性作用，綜合施策，穩定預期，增強人民幣匯率彈性，引導企業(ye) 和金融機構樹立風險中性理念，堅決(jue) 平抑匯率大起大落，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

　　對於(yu) 央行穩定預期，增強人民幣匯率彈性的下一步安排，仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟在接受《證券日報》記者采訪時認為(wei) ，總的來說，應當繼續堅定不移地堅持人民幣匯率形成機製改革的市場化方向，優(you) 化金融資源配置，增強匯率彈性；繼續通過多種方式加強與(yu) 市場溝通、對市場參與(yu) 者進行引導和預期管理，努力保持外匯市場預期平穩；持續推進多層次外匯市場體(ti) 係建設，更好地發揮匯率調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器作用，幫助對衝(chong) 外部不穩定性不確定性的衝(chong) 擊，保持貨幣政策自主性。

　　此前，在人民幣對美元匯率承壓之際，央行陸續實施了多項措施穩定預期，包括在9月15日將金融機構外匯存款準備金率由8%下調至6%；在9月28日將遠期售匯業(ye) 務的外匯風險準備金率從(cong) 0上調至20%；在10月25日將企業(ye) 和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從(cong) 1上調至1.25等。

　　星圖金融研究院研究員雒佑對《證券日報》記者分析稱，央行的政策管理工具箱仍很充裕。從(cong) 曆史經驗來看，政策工具還包括通過中間價(jia) 調整過濾順周期影響的逆周期因子、同商業(ye) 銀行做外匯掉期交易、發行離岸央票以管理匯率預期等。

　　受訪專(zhuan) 家表示，在人民幣匯率彈性增大的進程中，企業(ye) 本身也應樹立風險中性理念，以應對匯率潛在的波動。

　　“對於(yu) 企業(ye) ，尤其是外幣收入比重較大、外幣負債(zhai) 較多的企業(ye) 而言，應積極適應人民幣匯率雙向波動的彈性和幅度加大的新常態，牢固樹立匯率風險中性的理念。”龐溟表示，企業(ye) 應加強風險防範意識和能力，做好匯率風險評估。基於(yu) “保值”而非“增值”的匯率風險管理原則，合理審慎交易，適度套保匯率敞口和控製貨幣錯配，合理安排資產(chan) 負債(zhai) 幣種結構，主動利用金融衍生工具等匯率避險服務，避免偏離風險中性的炒匯行為(wei) ，堅持穩健經營等。

　　雒佑補充道，在利用金融衍生工具來降低匯率風險方麵，企業(ye) 或可直接同交易對手做貨幣互換、利用遠期合約來固定兌(dui) 換匯率、利用期權來對衝(chong) 風險等。此外，企業(ye) 也可通過商務談判，比如在進行交易時商定好使用固定匯率而非浮動匯率，或者按照交易金額來實行一定的減免政策、雙方分別分攤匯兌(dui) 損失等，來規避匯率波動風險。(證券日報）