臨(lin) 近年底，私募紛紛推出新品布局明年年初行情。盡管募集仍相當艱難，但私募對未來行情多較為(wei) 樂(le) 觀；指增產(chan) 品、績優(you) 股票型產(chan) 品受到機構和超高淨值客戶的青睞。

　　私募積極發新品布局明年

　　最近，記者了解到，不少私募積極發行新產(chan) 品或持續營銷，希望能在明年初收獲“開門紅”。股票多頭策略方麵，百億(yi) 私募寧泉資產(chan) 最近在興(xing) 業(ye) 證券、螞蟻等渠道完成產(chan) 品募集；合遠基金莊琰的產(chan) 品也在券商等渠道募資；遠信投資接下來將在多個(ge) 渠道推出新產(chan) 品。量化策略方麵，衍複投資、誠奇資產(chan) 、思勰投資等近期在渠道均有產(chan) 品銷售。

　　“今年以來市場人氣一直不足，股票多頭產(chan) 品發行比較困難，持續營銷也不好做。近期局麵有所改善，有部分機構和超高淨值客戶申購或追加投資產(chan) 品。”睿億(yi) 投資研究總監熊林說，這類客戶比較專(zhuan) 業(ye) 、風險承受能力較高，對市場有自己的判斷，他們(men) 認為(wei) 目前股市處於(yu) 底部區域，未來股票多頭可能更有機會(hui) 。

　　排排網財富研究部副總監劉有華表示，11月私募發行明顯回暖，備案私募證券產(chan) 品數量在10月份的基礎上出現小幅增長。雖然離發行高峰期的水平仍有很大差距，但可以看出投資者認購私募基金的熱情在逐漸提升。“11月A股出現年內(nei) 最高漲幅，跟股票相關(guan) 性較高的策略反彈明顯，疊加投資者對市場底部的認可度提高，因此股票多頭和量化指增策略募資情況都有所回暖。”

　　翼虎投資董事長、投資總監餘(yu) 定恒坦言，近期代銷渠道的新品首發和老產(chan) 品持續營銷都在進行。但由於(yu) 市場貝塔的缺失，投資者普遍信心不足，疊加疫情因素導致麵對麵溝通受到限製，募集難度不小。“市場經曆近一年的調整，大概率處於(yu) 底部區間。主觀多頭策略今年普遍麵臨(lin) 回撤，相信明年將迎來均值回歸。‘好做不好發’一直是資管行業(ye) 的難題。私募管理人追求絕對收益，選擇在情緒低迷和市場的底部區間募集，可以提高客戶盈利的勝率。”

　　格上富信產(chan) 品總監崔波也表示，雖然11月市場出現較大幅度的反彈，但私募新產(chan) 品發行持續低迷，這主要是由於(yu) 市場仍然存在多方麵不確定性因素。“目前傳(chuan) 統金融機構、三方財富均在募資，底部收獲籌碼是大家都想要的，但是募集難度的確很大。”

　　某大型券商渠道人士告訴記者，他們(men) 最近賣的一家外資私募產(chan) 品，募資不理想，但有個(ge) 宏觀策略的私募卻賣了一億(yi) 多。“今年幾家頭部股票多頭私募表現都很差，而量化私募相對還有超額收益，投資者會(hui) 關(guan) 注，多策略均衡的私募也受到歡迎。”

　　部分投資者開始布局權益產(chan) 品

　　事實上，當前投資者對權益類私募產(chan) 品的熱情並不高。“盡管我們(men) 覺得現在市場隻要出現下跌，都是加倉(cang) 的好時機，但很多投資者心態還是比較消極，不敢投權益產(chan) 品，大部分人在不確定性下不願意參與(yu) 。”前述券商人士說。

　　崔波也稱，目前客戶對於(yu) 私募產(chan) 品的熱情仍舊處在低位，畢竟今年市場大幅回撤，投資者情緒受到打擊，而且今年私募產(chan) 品淨值表現不太好，想要重獲客戶的信任，還需一波亮眼的業(ye) 績，“從(cong) 曆史上來看，每一輪市場底部都比較冷清。即便有投資人認為(wei) 現在市場確實值得投資，但也依然想要繼續觀察，等待更多確定性落地。”

　　好買(mai) 基金研究中心研究員樊雨表示，對於(yu) 權益類產(chan) 品，當前客戶相對持保守態度，部分持有的基金或仍處於(yu) 浮虧(kui) 狀態，更多考慮類固收產(chan) 品。不過在當前時點下，很多影響市場的關(guan) 鍵變量都出現了拐點，市場預期由弱轉強已是大概率事件，盡管實體(ti) 層麵擾動依然存在，市場向上的過程並非一蹴而就，但方向會(hui) 比斜率更加重要。部分風險偏好較高的客戶已經逐步開始布局指數增強等權益產(chan) 品。

　　不過，越來越多機構看到市場正在發生積極的變化。劉有華表示，隨著行情的回暖，客戶對於(yu) 私募產(chan) 品的購買(mai) 熱情有了明顯的升溫，尤其是部分明星基金經理的產(chan) 品以及額度較為(wei) 稀缺的產(chan) 品頗受歡迎，投資者的信心相比10月份有了明顯好轉。

　　熊林也說，近一年客戶對私募基金的態度分化較為(wei) 明顯。量化策略受追捧，股票多頭被冷落。最近盡調睿億(yi) 的機構逐步增多，可能和大家認為(wei) 市場處於(yu) 底部區域有關(guan) 。“當前是客戶購買(mai) 產(chan) 品的好時機。市場自2021年年初以來經曆了充分的調整，不論是調整周期還是幅度都已經出現了價(jia) 值。從(cong) 中長期角度來看，權益資產(chan) 極具吸引力，隨著國內(nei) 宏觀經濟逐步複蘇，外部通脹和加息壓力緩解，股票市場有望迎來趨勢性機會(hui) 。”

　　此外，私募也更注重打造絕對收益能力，建立多策略體(ti) 係，保障投資者的預期更為(wei) 穩定。熊林表示，客戶購買(mai) 私募產(chan) 品是為(wei) 了保住財富，實現增值，所以非常注重絕對收益。但股票策略難免波動，特別是睿億(yi) 這種成長風格的私募。

　　聯海資產(chan) 合夥(huo) 人、投資總監周清也表示，在任何環境下，投資者對私募基金的評判標準都是業(ye) 績為(wei) 上。公司未來在產(chan) 品布局上將以宏觀策略為(wei) 核心，下設多種子策略基金。“多策略可以在任何市場環境下表現更為(wei) 穩定，盡可能全麵捕捉市場結構性機會(hui) 。宏觀策略作為(wei) 主線，將各類子策略鏈接融合，構造穿越周期的投資組合，形成獨立性較好的產(chan) 品特征，為(wei) 客戶貢獻長期穩定的絕對收益。”(中國基金報)