多家券商日前陸續發布證券行業(ye) 2023年度投資策略。整體(ti) 上看，機構人士對券商板塊2023年的表現充滿信心，宏觀經濟複蘇、外圍流動性寬鬆和注冊(ce) 製改革推進是重要驅動因素，頭部券商有望保持“強者恒強”的趨勢，建議投資者關(guan) 注行業(ye) 內(nei) 成長性標的布局價(jia) 值。

　　業(ye) 績有望修複

　　從(cong) 基本麵和市場表現看，中國證券業(ye) 協會(hui) 披露數據顯示，2022年前三季度，140家證券公司營業(ye) 收入、淨利潤分別較上年同期下降16.95%、18.90%；Wind數據顯示，截至12月8日，券商板塊2022年以來累計下跌22.31%，接近2018年全年跌幅，成分股中僅(jin) 有2隻上漲。

　　“由於(yu) 宏觀不確定性增加，證券行業(ye) 經營承壓，板塊表現偏弱。”中信建投證券非銀與(yu) 前瞻業(ye) 務首席分析師趙然表示，2023年證券行業(ye) 麵臨(lin) 三大驅動因素：宏觀經濟複蘇為(wei) 資本市場行情提供基本麵支撐，美聯儲(chu) 加息周期結束為(wei) 流動性寬鬆提供合理空間，全麵注冊(ce) 製為(wei) 證券行業(ye) 經營提供景氣度催化。

　　多家券商發布的證券行業(ye) 2023年度投資策略顯示，證券行業(ye) 2023年的業(ye) 績有望修複，估值有望顯著提升，當前板塊配置價(jia) 值明顯。

　　浙商證券分析師梁鳳潔認為(wei) ，券商板塊當前市淨率估值略高於(yu) 2018年時的水平，淨資產(chan) 收益率與(yu) 資產(chan) 質量遠優(you) 於(yu) 2018年，配置性價(jia) 比凸顯。展望未來，資本市場改革穩步推進，疊加大資管行業(ye) 高質量發展，將助力券商基本麵向上修複，其中頭部券商有望保持“強者恒強”的趨勢。

　　券商各業(ye) 務條線未來發展前景如何？2022年前三季度，投行業(ye) 務實現收入逆勢增長，在平安證券分析師王維逸看來，全麵注冊(ce) 製改革將成為(wei) 投行業(ye) 務發展主線，並促進投行業(ye) 務多元化發展。

　　對於(yu) 近年來備受關(guan) 注的財富管理業(ye) 務，東(dong) 興(xing) 證券非銀金融行業(ye) 首席分析師劉嘉瑋認為(wei) ，券商相關(guan) 業(ye) 務重心正努力邁向“重投顧”等高附加值、體(ti) 現權益類產(chan) 品投顧能力優(you) 勢的方向。“隨著基金發行回暖，投資者的基金投資偏好向被動型基金轉移，擁有豐(feng) 富機構客戶資源、較強產(chan) 品投顧和配置能力的券商財富管理平台有望實現業(ye) 務收入的進一步提升。”劉嘉瑋說。

　　關(guan) 注布局機會(hui)

　　從(cong) 各大券商給出的投資建議看，2023年頭部券商值得關(guan) 注和配置。

　　中原證券分析師張洋認為(wei) ，在全麵深化資本市場改革持續推進的過程中，以及打造航母級券商的背景下，頭部券商的整體(ti) 受益程度將高於(yu) 中小券商。此外，經曆2022年的調整，目前頭部券商的估值水平已經大幅降低，具備較強的估值吸引力。“2023年券商板塊的估值有望持續修複，其中頭部券商有望發揮引領作用，是穩健配置的首選。”張洋說。

　　在開源證券非銀金融行業(ye) 首席分析師高超看來，成長型業(ye) 務是提升個(ge) 股估值空間的核心業(ye) 務，成長型標的有望在更長周期中獲得超額收益。高超表示，2023年看好三條主線機會(hui) ，一是小市值且成長性較強標的；二是盈利和估值在2022年壓縮較為(wei) 明顯的大財富管理標的；三是投行業(ye) 務優(you) 勢突出的標的。