記者 王 寧

　　自2021年1月8日上市以來截至目前，生豬期貨已平穩運行兩(liang) 周年。近日，《證券日報》記者了解到，作為(wei) 我國首個(ge) 活體(ti) 交割的期貨品種，生豬期貨上市以來整體(ti) 運行平穩，成交持倉(cang) 規模穩步擴大，期貨價(jia) 格合理反映生豬產(chan) 能對未來價(jia) 格影響。

　　多位業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，目前，生豬產(chan) 業(ye) 企業(ye) 參與(yu) 期貨交易表現積極，風險管理功能逐步得到有效發揮；同時，各方力量對中小養(yang) 殖戶的生產(chan) 經營助力作用明顯，已經形成了以“保險+期貨”為(wei) 主要抓手的支農(nong) 支小模式。

　　上市公司和龍頭企業(ye)

　　運用期貨鎖定養(yang) 殖收益

　　2022年，生豬期貨遠月合約價(jia) 格被宏觀管理部門多次引用。在業(ye) 內(nei) 人士看來，作為(wei) 引導行業(ye) 預期和製定相關(guan) 宏觀調控政策的參考，這說明了生豬期貨價(jia) 格信號作用得到肯定。同時，養(yang) 殖企業(ye) 及養(yang) 殖戶也通過及時關(guan) 注市場變化和期貨價(jia) 格信號，適時調整出欄節奏，科學合理安排生產(chan) 經營。

　　記者從(cong) 大商所了解到，2022年全年，生豬期貨總成交量達827.93萬(wan) 手，日均持倉(cang) 量9.64萬(wan) 手，交割667手。截至目前，生豬交割庫數量為(wei) 41家，覆蓋11個(ge) 省(自治區)。

　　長江期貨飼料養(yang) 殖產(chan) 業(ye) 服務中心總經理韋蕾向《證券日報》記者表示，生豬期貨上市兩(liang) 年以來，期現價(jia) 格趨勢基本一致，期現回歸良好，價(jia) 格發現和套期保值功能逐步發揮，近月合約期現價(jia) 格相關(guan) 性高達0.98，各合約最後交易日基差均值為(wei) 252元/噸，到期期現價(jia) 差率均值為(wei) 3.87%，這些數據充分反映了期現市場的聯動性。

　　事實上，有越來越多產(chan) 業(ye) 企業(ye) 開始關(guan) 注並參與(yu) 生豬期貨。截至目前，已有3000餘(yu) 家產(chan) 業(ye) 客戶參與(yu) 生豬期貨交易。其中，中糧家佳康、牧原股份、唐人神、大北農(nong) 、德康農(nong) 牧等產(chan) 業(ye) 鏈上市企業(ye) 、龍頭企業(ye) 積極利用期貨市場鎖定養(yang) 殖收益。

　　大商所相關(guan) 人士也向《證券日報》記者表示，為(wei) 了更好促進生豬期貨功能發揮，更好服務生豬保供穩價(jia) ，自上市以來麵向市場需求多措並舉(ju) 確保生豬交割平穩順暢，具體(ti) 來看：一是持續增設生豬期貨交割庫，擴大生豬期貨交割服務範圍，擴充可供交割資源。二是結合現貨市場變化，適時發布和調整地區升貼水，促進期現價(jia) 格回歸。三是推出生豬協議交收業(ye) 務，提升產(chan) 業(ye) 企業(ye) 參與(yu) 期貨交割的靈活度。

　　期貨公司

　　聯合多方力量積極賦能

　　據了解，在越來越多實體(ti) 企業(ye) 通過套期保值進行風險管理的同時，大商所也為(wei) 中小養(yang) 殖戶利用期貨市場規避價(jia) 格風險打開了渠道，加之期貨公司聯合銀行、保險等多方力量積極推動，當前已形成了以“保險+期貨”為(wei) 主要抓手的服務特征。

　　中糧期貨機構服務部副總監韓迦南告訴《證券日報》記者，這兩(liang) 年來生豬產(chan) 業(ye) 企業(ye) 對期貨從(cong) 陌生到熟悉，期貨公司在其中發揮了重要作用。“公司自上市以來便構建了全方位、全流程和全覆蓋的‘三全體(ti) 係’，從(cong) 提供規則製度培訓、行情谘詢、幫助企業(ye) 建立套保體(ti) 係等全方位的套保交易服務，到輔導交割庫設立申請、交割關(guan) 鍵節點提示、現場輔助交割等全流程的交割支持服務，再到提供‘場內(nei) +場外’‘期貨+保險’等全覆蓋的風險管理服務，滿足產(chan) 業(ye) 客戶個(ge) 性化、多樣化、定製化的需求。”

　　方正中期期貨飼料養(yang) 殖研究中心畜產(chan) 品研究員宋從(cong) 誌也表示，2022年生豬現貨價(jia) 格波動明顯，公司以實效性和可操作性向產(chan) 業(ye) 企業(ye) 提供服務，尤其是對中小型生豬養(yang) 殖企業(ye) ，努力提高期貨交易參與(yu) 體(ti) 驗。“去年公司共開展19個(ge) 生豬‘保險+期貨’項目，其中4個(ge) 是交易所主導項目，為(wei) 2.33萬(wan) 噸生豬提供4.75億(yi) 元價(jia) 格風險保障，服務457個(ge) 涉農(nong) 主體(ti) 。”

　　記者獲悉，自2015年大商所在國內(nei) 首倡“保險+期貨”模式以來，項目得到了廣大養(yang) 殖戶的好評。其中，在生豬期貨方麵，2021年共開展“保險+期貨”項目125個(ge) ，涉及現貨量25.3萬(wan) 噸(222.87萬(wan) 頭)，累計實現賠付1.74億(yi) 元，惠及農(nong) 戶8874戶；2022年，又投入1.23億(yi) 元，開展19個(ge) 生豬專(zhuan) 項項目，涉及現貨量37萬(wan) 噸(369萬(wan) 頭)，預計賠付1.76億(yi) 元，進一步助力穩定生豬生產(chan) 經營。

　　中糧期貨“保險+期貨”項目負責人告訴記者，近年來“保險+期貨”已成為(wei) 服務“三農(nong) ”的重要抓手，例如生豬期貨的上市，期貨公司聯合多方力量，為(wei) 普通農(nong) 戶、合作社和中小型企業(ye) 運用“保險+期貨”模式規避生產(chan) 經營風險有效助力。

　　國元期貨高級分析師薑振飛向記者表示，生豬期貨上市以來，公司便積極聯合多家保險公司為(wei) 生豬養(yang) 殖戶保“價(jia) ”護航。“去年公司在多地共開展22個(ge) 生豬‘保險+期貨’項目，累計承保貨值4.92億(yi) 元，預計總賠付金額至少達1600萬(wan) 元。此外，公司還與(yu) 多家生豬養(yang) 殖戶開展了多筆場外期權項目，總體(ti) 賠付率約108%，為(wei) 生豬產(chan) 業(ye) 主體(ti) 規避經營風險、實現穩健發展發揮積極作用。”