記者 李 正

　　近日，鋼材市場價(jia) 格迎來了多個(ge) 品種聯袂上漲。公開數據顯示，期貨市場，截至2月22日收盤，螺紋鋼主力合約報4237元/噸，當日漲幅0.12%，近一周(2月16日至2月22日)累計上漲4.21%，5個(ge) 交易日全部收紅；另外兩(liang) 個(ge) 鋼材期貨品種近一周內(nei) 5個(ge) 交易日均有4次收紅。其中，熱卷主力合約報4283元/噸，近一周累計上漲2.66%，線材主力合約報4939元/噸，累計上漲4%。

　　記者以投資者身份向河鋼股份了解近期生產(chan) 經營情況，公司相關(guan) 負責人表示，近期鋼材價(jia) 格轉暖，公司產(chan) 能始終處於(yu) 滿產(chan) 狀態，預計年內(nei) 除定期檢修維護外，不會(hui) 出現停產(chan) 。

　　蘭(lan) 格鋼鐵研究中心副主任葛昕接受《證券日報》記者采訪時表示，從(cong) 鋼材市場角度，2022年年底以來，鋼鐵企業(ye) 的中長期貸款明顯加大，複工複產(chan) 的進度也在明顯加快，而且重大基建項目的開工率也明顯提升，預計隨著下遊需求持續轉暖，短期內(nei) 現貨市場將回歸供需基本麵，鋼價(jia) 也將逐步回歸上升通道。同時，供給端的產(chan) 能也將呈現快速釋放態勢。

　　需求超預期釋放

　　帶動鋼價(jia) 走高

　　現貨市場方麵，生意社數據顯示，螺紋鋼、線材、熱軋板卷、工字鋼等多個(ge) 鋼材品類參考價(jia) 同樣出現持續震蕩走高。其中，螺紋鋼2月22日參考價(jia) 報4257.78元/噸，近一周累計上漲3.57%；線材參考價(jia) 報4506元/噸，近一周累計上漲3.11%；工字鋼參考價(jia) 報4150元/噸，近一周累計上漲1.47%。

　　消息麵上，2月份以來，已有包括常州、杭州、揚州等多個(ge) 城市發布地產(chan) 相關(guan) 政策，內(nei) 容涵蓋滿足合理住房需求、取消限售、取消限購等多個(ge) 層麵。

　　基建方麵，據全國PPP綜合信息平台管理庫最新數據顯示，2023年1月份，新入庫PPP項目有27個(ge) ，投資額達460.63億(yi) 元。截至2月21日，全國PPP管理庫項目累計為(wei) 10396個(ge) ，總投資金額約16.97萬(wan) 億(yi) 元。

　　葛昕表示，總體(ti) 需求不足仍是當前經濟運行麵臨(lin) 的突出矛盾，必須大力實施擴大內(nei) 需戰略，增強消費能力，改善消費條件，創新消費場景。“從(cong) 需求端來看，由於(yu) 基建項目開工和企業(ye) 複工複產(chan) 同步加快，鋼材市場逐漸好轉，需求釋放的力度正在逐步加大。從(cong) 成本端來看，由於(yu) 鐵礦石小幅上漲和廢鋼價(jia) 格的小幅下跌，使得短期鋼市的成本支撐力度依然相對較強。從(cong) 供給端來看，由於(yu) 鋼價(jia) 的震蕩上漲以及下遊需求轉暖，鋼廠的生產(chan) 積極性持續增強，預計供給端將呈現小幅回升態勢。”葛昕說。

　　東(dong) 高科技高級投資顧問蘇廣成接受《證券日報》記者采訪時表示，根據往年經驗，本輪需求回升趨勢將持續至旺季3月份至4月份，而回升的彈性仍有賴於(yu) 地產(chan) 、基建和製造業(ye) 的修複情況。而預計後期隨著地產(chan) 端支持政策繼續發力並向基本麵傳(chuan) 導，地產(chan) 需求有望逐步抬升。

　　中信建投研報表示，目前鋼材需求實現超預期改善，預計隨著經濟進入複蘇階段，需求改善將進一步持續，疊加政策支撐，鋼價(jia) 短期內(nei) 仍處於(yu) 上行空間。

　　鋼企盈利情況或改善

　　估值有望回歸

　　事實上，受多重因素影響，2022年大多數鋼企盈利情況並不理想。東(dong) 方財富Choice數據顯示，截至記者發稿，A股市場普鋼板塊(按申萬(wan) 行業(ye) 分類)25家上市公司已有20家發布了2022年業(ye) 績預告，悉數預計報告期內(nei) 實現歸母淨利潤預減，其中預計同比減少幅度在100%至400%的有10家。

　　2023年，市場整體(ti) 需求回暖能否帶動鋼企盈利回升？葛昕表示，從(cong) 大中型鋼鐵企業(ye) 的旬產(chan) 數據來看，鋼廠正在加大產(chan) 能釋放的力度，積極進行備貨以應對即將到來的傳(chuan) 統需求旺季。據中國鋼鐵工業(ye) 協會(hui) 統計數據，2月上旬，重點鋼企粗鋼日均產(chan) 量206.21萬(wan) 噸，旬環比上升3.77%，同比上升7.2%，呈現連續4旬回升的態勢。

　　“傳(chuan) 統3月份都是項目施工旺季的開端，國內(nei) 的龍頭鋼企(寶鋼、鞍鋼、本鋼、首鋼等)均上調了3月份鋼材的出廠價(jia) 格，這就表明鋼鐵生產(chan) 企業(ye) 對於(yu) 下遊需求釋放存在著很強的預期。”葛昕說。

　　蘇廣成對此表示讚同：“今年以來，多地推動重大項目加快落地，促進汽車等大宗消費政策全麵落地。房地產(chan) 方麵，合理增加消費信貸，因城施策用好政策工具箱，支持剛性和改善性住房需求，做好保交樓工作。這些都將有力支持鋼材消費，助力鋼企盈利好轉。”

　　受鋼價(jia) 回暖帶動，近期A股市場普鋼板塊持續走強。數據顯示，截至2月22日收盤，A股市場普鋼板塊指數報1647.21點，本周累計上漲5.51%。成分股中，新鋼股份累計上漲7.36%、酒鋼宏興(xing) 累計上漲4.73%。

　　蘇廣成認為(wei) ，目前鋼鐵板塊正處於(yu) 估值和業(ye) 績的回歸階段，龍頭公司股價(jia) “小步慢跑”。

　　“預計經濟複蘇邏輯將貫穿2023年全年，無論是自上而下的宏觀穩經濟政策，還是自下而上鋼廠的基建需求與(yu) 特鋼反饋的製造業(ye) 訂單，都指向複蘇。從(cong) 行業(ye) 數據上看，鋼鐵表觀消費量是逐步修複的，庫存的累積速度是放緩的，隨著‘金三銀四’旺季的到來，需求與(yu) 價(jia) 格將伴隨市場複蘇的主線，同股價(jia) 形成共振。需求一旦從(cong) 數據端得到驗證，板塊的投資機會(hui) 將出現擴散，普漲格局與(yu) 板塊彈性兼有。”蘇廣成介紹。