作者：林喬(qiao)

　　3月20日，遊戲、傳(chuan) 媒股逆勢上漲，個(ge) 股光線傳(chuan) 媒、富春股份漲超15%，神州泰嶽漲超11%。體(ti) 現A股上市遊戲股走勢的中證動漫遊戲指數再度大漲5.03%，該指數年後已回暖逾三成，悄然間成為(wei) 走勢最出色的細分賽道，且多隻遊戲ETF年內(nei) 漲超27%。

　　收盤後，國家新聞出版署發布2023年進口網絡遊戲審批信息，共27款遊戲獲批，騰訊、網易、嗶哩嗶哩等知名遊戲公司均有所斬獲。有機構認為(wei) ，版號恢複常態化發放給市場帶來了較強的信心，利好整體(ti) 板塊的估值修複，遊戲行業(ye) 景氣度持續回暖。

　　此外，近期美國OpenAI研發的聊天機器人程序火出了圈，也讓人工智能再度成為(wei) 資本市場的風口。有機構表示，遊戲行業(ye) 與(yu) AIGC(指利用人工智能技術來生成內(nei) 容)具有天然適配性，有望帶來遊戲行業(ye) 新一輪爆發，因此這將對遊戲行業(ye) 帶來變革性的影響。

　　2023年進口網絡遊戲版號出爐

　　具體(ti) 產(chan) 品方麵，包括騰訊遊戲《莊園合合》、《七人傳(chuan) 奇：光與(yu) 暗之交戰》、網易遊戲《勁舞團：全民派對》、嗶哩嗶哩遊戲《閃耀！優(you) 俊少女》(《賽馬娘》國服)、心動網絡《畫中世界》、創夢天地《機甲戰隊》、悠星網絡《蔚藍檔案》等多款重點產(chan) 品。

　　步入2023年，國家新聞署在1月公告了96款遊戲版號，在2月公布了87款遊戲版號，而本次發放的是進口遊戲版號，距離上次進口遊戲版號發放僅(jin) 不到3個(ge) 月。

　　梳理近期版號發放節奏，除去年12月版號數量顯著放寬外，進入2023年以來，版號發放時間節點更加規律，華西證券判斷審批流程縮短是其主因。“我們(men) 維持對遊戲產(chan) 業(ye) 的判斷，行業(ye) 供給回暖，新品上線周期將相應縮短，且各大廠商均在重啟此前停運的經典手遊，業(ye) 績有望將在1H23實現快速修複，預期改善亦有望提振估值。”

　　國聯證券認為(wei) ，版號恢複常態化發放，助力遊戲市場複蘇。版號恢複常態化發放給市場帶來了較強的信心，利好整體(ti) 板塊的估值修複，遊戲行業(ye) 景氣度持續回暖。自2022年4月版號恢複發放以來，新遊上線的數量和質量也有望增強，建議關(guan) 注版號儲(chu) 備豐(feng) 富、研發能力較強、產(chan) 品優(you) 質的頭部公司。

　　遊戲板塊年後率先突圍

　　3月20日，遊戲、傳(chuan) 媒股逆勢上漲，光線傳(chuan) 媒、富春股份漲超15%，神州泰嶽漲超11%。在個(ge) 股帶動下，體(ti) 現A股上市遊戲股市場表現的中證動漫遊戲指數20日再度大漲5.03%，該指數年後已回暖逾三成，悄然間成為(wei) 走勢最出色的細分賽道。

　　個(ge) 股方麵，板塊內(nei) 公司年後無一下跌，昆侖(lun) 萬(wan) 維漲幅居首達93%，距離成為(wei) 翻倍股咫尺之遙，神州泰嶽漲超60%，寶通科技、姚記科技等漲逾50%，且遊戲板塊行情從(cong) 去年年末開始就已啟動，當前點位較2020年創下的前期高位仍有超三成的跌幅。指數基金方麵，華夏中證動漫遊戲ETF、華泰柏瑞中證動漫遊戲ETF漲幅均超27%。

　　近期，遊戲行業(ye) 利好不斷。中金公司認為(wei) ，版號常態化，多方肯定產(chan) 業(ye) 健康發展下的遊戲多維價(jia) 值，2023或迎供需大年。

　　從(cong) 外部環境來看，邊際向好跡象明顯：

　　1、供給層麵，版號下發節奏常態化提振廠商信心，有望為(wei) 後續產(chan) 品釋放奠定前置基礎。

　　2、外部評價(jia) 層麵，人民網旗下人民財評、新華社旗下新華每日電訊等發文肯定遊戲正麵價(jia) 值，指出應在推進產(chan) 業(ye) 健康發展的同時，“促進釋放經濟、文化與(yu) 科技新價(jia) 值”。

　　3，行業(ye) 引導層麵，2022年遊戲產(chan) 業(ye) 年會(hui) 2月中旬召開，中宣部提出推動“正能量”成為(wei) 網絡遊戲發展主基調，實施“網絡出版技術創新發展計劃”，同時引導遊戲底層技術創新發展。

　　中金公司認為(wei) ，伴隨著未年成人保護落實完善，在政策引導下遊戲行業(ye) 在供給側(ce) 趨於(yu) 健康化、規範化和精品化，基本進入健康穩健發展階段，年內(nei) 有望受益於(yu) 版號常態化迎接新品大年。需求方麵，國內(nei) 遊戲流水與(yu) 頭部玩家付費能力關(guan) 聯度更高，或受益於(yu) 經濟複蘇。中長期維度有望在VR/AR、AI技術、遊戲引擎等方麵實現突破與(yu) 應用，實現遊戲產(chan) 業(ye) 高質量發展。

　　技術革命打造遊戲新模式

　　據了解，今年中宣部將實施“網絡出版技術創新發展計劃”，重點推動虛擬現實、感知交互、遊戲引擎、動作捕捉等網絡遊戲底層技術創新突破，推動元宇宙、數字孿生、雲(yun) 遊戲等新業(ye) 態拓展應用。

　　近期，美國OpenAI研發的聊天機器人程序火出了圈，也讓人工智能再度成為(wei) 資本市場的風口。中信建投表示，遊戲行業(ye) 與(yu) AIGC(指利用人工智能技術來生成內(nei) 容)具有天然適配性，有望帶來遊戲行業(ye) 新一輪爆發，同是遊戲行業(ye) 將帶來變革式影響，其表示：首先AIGC將降低製作成本，提升質量，提高效率，打破遊戲行業(ye) “質量、效率、成本”的不可能三角；其次，將創造全新玩法和體(ti) 驗，AIGC有望帶來內(nei) 容質量的變革式提升；再次，AIGC還有望使精品化遊戲的供給或將大幅增長。

　　日前，百度文心一言正式發布，已有多家公司申請成為(wei) 百度智能雲(yun) 文心一言API調用服務測試的企業(ye) ，巨人網絡、中手遊等遊戲公司同樣宣布將接入文心一言，進一步探索AIGC遊戲領域應用。華泰證券認為(wei) ，遊戲市場本身的蘊含的龐大需求即是AIGC等技術的良好應用場景，相關(guan) 科技的進步也將進一步提升我國遊戲產(chan) 業(ye) 的產(chan) 品質量及綜合競爭(zheng) 力，從(cong) 而驅動行業(ye) 長線成長及估值提升。（券商中國）