本報記者 冷翠華

　　盡管多家險企反映，此前接到通知做好6月30日停售預定利率3.5%的壽險產(chan) 品，但目前監管部門尚未正式發布相關(guan) 通知，截至7月4日，仍有多款預定利率3.5%的壽險產(chan) 品在售。

　　與(yu) 此同時，也有預定利率低於(yu) 3.5%的人身險產(chan) 品在市場推廣。與(yu) 原有產(chan) 品形式相比，預定利率有所下調，保單責任增加了分紅。

　　業(ye) 內(nei) 分析人士認為(wei) ，預定利率3.5%的產(chan) 品退出市場隻是時間問題，壽險業(ye) 必須防範利差損風險。

　　5月份銷量大增

　　“目前還有十幾款預定利率3.5%的人身險產(chan) 品在售。”7月3日，明亞(ya) 保險經紀一位銷售負責人對《證券日報》記者表示。

　　另一家保險公司相關(guan) 負責人對記者表示，目前沒有收到監管部門的新通知，雖然已經做好了停售預定利率3.5%產(chan) 品的準備，但還未正式停售相關(guan) 產(chan) 品。

　　不過，也有保險公司對記者表示，目前，其預定利率3.5%的保險產(chan) 品已經全部停售。

　　同時，記者查看多家銀行App發現，工商銀行、建設銀行、中國銀行、交通銀行等多家銀行保險頻道皆有預定利率3.5%的壽險產(chan) 品在售，記者查看的6家銀行App總共至少有7個(ge) 產(chan) 品的預定利率為(wei) 3.5%。

　　在增額終身壽險方麵，預定利率3.5%的產(chan) 品保額一般以3.5%年複利遞增。以一款目前仍在售的增額終身壽險為(wei) 例，從(cong) 第二保單年度起，年度基本保險金額以3.5%逐年遞增；投保年齡最高可至75周歲，身故/高殘全麵保障，且可指定一人或多人作為(wei) 受益人，保證財富按意願定向傳(chuan) 承。

　　預定利率3.5%的人身險產(chan) 品將停售的信號來自3個(ge) 多月前。今年3月份，原銀保監會(hui) 就向23家壽險公司發布調研通知，調研內(nei) 容包含降低責任準備金評估利率對保險公司的影響等，此後，多家機構反映，接到通知做好6月30日之前停售預定利率3.5%的人身險產(chan) 品的準備。

　　在預定利率3.5%的壽險產(chan) 品即將停售的預期下，二季度壽險保費收入明顯放大。國家金融監督管理總局公布的數據顯示，前5個(ge) 月，人身險公司原保險保費收入19659億(yi) 元，同比增長11.02%。5月當月，壽險保費收入1864.31億(yi) 元，同比增幅高達25.21%。某券商非銀行業(ye) 分析師對《證券日報》記者表示，5月份壽險保費加速上漲，一是近期銀行持續下調存款利率，客觀上利好儲(chu) 蓄類保險產(chan) 品的銷售，二是保險營銷宣傳(chuan) 力度加大，加速需求釋放。

　　已有新產(chan) 品推出

　　“預計產(chan) 品切換緩衝(chong) 期有望延續。”西部證券發布研報稱，三季度業(ye) 績表現與(yu) 產(chan) 品切換時點相關(guan) 性強，如果在三季度初期完成產(chan) 品全麵切換，預計新業(ye) 務價(jia) 值(NBV)或短期承壓；如果在三季度後期完成產(chan) 品全麵切換，則有望延續正增長態勢。

　　在業(ye) 內(nei) 人士看來，盡管預定利率3.5%的產(chan) 品並未在6月30日統一退出市場，但全部退出隻是時間問題。東(dong) 吳證券非銀金融分析師葛玉翔對《證券日報》記者分析道，目前市場上仍有預定利率3.5%的產(chan) 品在售，主要有兩(liang) 方麵原因，一是新產(chan) 品還在陸續報備中，目前還處於(yu) 過渡期；二是本次人身險產(chan) 品預定利率的調整也有可能采取一司一策的方式完成新舊產(chan) 品的切換，但退出隻是時間問題。

　　普華永道中國金融業(ye) 管理谘詢合夥(huo) 人周瑾對《證券日報》記者表示，在利率長期下行的趨勢下，維持3.5%的預定利率以及持續采用高結算利率的方式無疑會(hui) 累積利差損風險。由於(yu) 我國金融市場尚未經曆過完整的利率周期，因此對於(yu) 低利率環境下的壽險經營缺乏經驗，對相應利率風險也缺乏足夠的敬畏，尤其是行業(ye) 增速換檔的壓力下，部分公司短視的產(chan) 品策略和激進的價(jia) 格競爭(zheng) ，不但會(hui) 損失股東(dong) 利益、影響公司可持續發展，而且還會(hui) 擾亂(luan) 市場秩序。

　　二季度以來，險企已經在積極布局預定利率3.5%以下的新產(chan) 品，做好銜接工作。目前，已有部分新預定利率的保險產(chan) 品麵世。例如，6月28日，某險企上線一款分紅型增額終身壽險，與(yu) 此前該公司的拳頭產(chan) 品相比，新產(chan) 品的保險責任增加了保單分紅，客戶利益由固定變為(wei) “固定+浮動”模式；預定利率由3.5%變為(wei) 2.5%；保額增速由3.5%變為(wei) 2.5%。從(cong) 客戶利益來看，該產(chan) 品多數年份的內(nei) 部收益率(IRR)低於(yu) 原有產(chan) 品，部分年份加上分紅與(yu) 原有產(chan) 品持平。

　　從(cong) 行業(ye) 層麵來看，西部證券研報預計，預定利率切換後，儲(chu) 蓄型拳頭產(chan) 品包括新預定利率下的分紅險+增額終身壽險+年金(與(yu) 萬(wan) 能賬戶連接)。

　　葛玉翔認為(wei) ，在新產(chan) 品方麵，預計險企會(hui) 推出分紅險等利益共享新產(chan) 品，同時考驗隊伍的銷售能力，優(you) 質頭部公司有望受益。與(yu) 此前重疾險炒停後長期健康險銷售持續低迷不同的是，當前儲(chu) 蓄險業(ye) 務的外部銷售環境持續明顯改善，預計儲(chu) 蓄型保險的表現不會(hui) 太差。

　　對於(yu) 消費者而言，在預定利率下調的大趨勢下，人身險產(chan) 品可能麵臨(lin) 漲價(jia) 、預期收益率降低等變化，投保人是否應趕在預定利率3.5%的產(chan) 品徹底退出前“上車”，並沒有固定答案，仍需結合自身需求以及資金規劃進行理性配置。

　　中國精算師協會(hui) 創始會(hui) 員徐昱琛表示，消費者一定要清楚，如果自己的錢是短期資金或並不確定其使用期限，就應當慎重購買(mai) 長期保險產(chan) 品，因為(wei) 很多產(chan) 品如果在兩(liang) 三年內(nei) 退保，退保可獲得的現金價(jia) 值低於(yu) 所交保費，會(hui) 造成虧(kui) 損。(證券日報)