融資成本關(guan) 乎企業(ye) 和居民投資消費動力，是實體(ti) 經濟恢複發展的關(guan) 鍵變量。記者近日從(cong) 中國人民銀行了解到，今年前11個(ge) 月，企業(ye) 貸款利率為(wei) 3.89%，同比下降0.3個(ge) 百分點，繼續保持在有統計以來的曆史低位。

　　中央經濟工作會(hui) 議提出，“發揮好貨幣政策工具總量和結構雙重功能，盤活存量、提升效能”“促進社會(hui) 綜合融資成本穩中有降”，這不僅(jin) 為(wei) 金融係統下一步工作指明了方向，也消除了市場上關(guan) 於(yu) “融資成本能否再降”的疑慮。事實上，隨著內(nei) 外部約束邊際緩解，我國貨幣政策自主性、有效性將進一步增強，繼續為(wei) 經濟高質量發展提供穩固支撐。

　　提高利率政策針對性協同性

　　利率決(jue) 定著資金流向。今年以來，金融管理部門綜合考慮經濟金融運行特點，合理統籌政策出台時機，實施了一係列利率政策，政策針對性和協同性明顯增強。

　　目前，貸款市場報價(jia) 利率(LPR)已成為(wei) 金融機構貸款利率定價(jia) 之“錨”，直接影響各類經營主體(ti) 的融資成本。今年以來，人民銀行引導公開市場操作逆回購和中期借貸便利中標利率分別累計下降20個(ge) 和25個(ge) 基點，帶動1年期LPR和5年期以上LPR分別下降20個(ge) 和10個(ge) 基點。同時，繼續發揮存款利率市場化調整機製作用，引導主要銀行下調1年期及以上存款利率10個(ge) 到25個(ge) 基點，緩解了存款定期化長期化傾(qing) 向，增強了企業(ye) 居民投資消費動力，並為(wei) 銀行讓利實體(ti) 經濟創造了有利條件。

　　利率政策在促進金融與(yu) 房地產(chan) 良性循環中同樣發揮了積極作用。今年以來，為(wei) 適應房地產(chan) 市場供求關(guan) 係發生重大變化的新形勢，監管部門適時調整優(you) 化房貸利率政策，包括建立新發放首套房貸利率政策動態調整機製、調降房貸利率政策下限等。這些舉(ju) 措不但有效支持各地政府用足用好政策工具箱，穩定了政策預期，同時有利於(yu) 更好滿足居民剛性和改善性住房需求。

　　數據顯示，截至9月底，超過22萬(wan) 億(yi) 元存量房貸利率完成下調，調整後的加權平均利率為(wei) 4.27%，平均降幅73個(ge) 基點，每年減少借款人利息支出1600億(yi) 元到1700億(yi) 元。同時，全國343個(ge) 城市(地級及以上)中，119個(ge) 符合放寬首套房貸利率政策下限條件的城市均已放寬下限。

　　“去年以來，美聯儲(chu) 快速加息，但我國貨幣政策堅持以我為(wei) 主，政策利率穩步下行。”中國人民銀行行長潘功勝表示，將堅持實施好利率調控，按照經濟規律和逆周期宏觀調控需要，引導和把握宏觀利率水平。發揮好貸款市場報價(jia) 利率改革效能，降低企業(ye) 融資和居民信貸成本。

　　優(you) 化信貸結構盤活存量資金

　　不隻價(jia) “優(you) ”，結構優(you) 化也是信貸投放的一大亮點。今年以來，人民銀行對實體(ti) 經濟有活力、就業(ye) 帶動效果好的領域，持續加強支持力度。數據顯示，9月末，製造業(ye) 中長期貸款餘(yu) 額同比增長38.2%，比各項貸款增速高27.3個(ge) 百分點；基礎設施業(ye) 中長期貸款餘(yu) 額同比增長15.1%，比各項貸款增速高4.2個(ge) 百分點；專(zhuan) 精特新中小企業(ye) 貸款餘(yu) 額同比增長18.6%，比各項貸款增速高7.7個(ge) 百分點。

　　民營企業(ye) 一直是政策支持的重點。尤其是下半年以來，人民銀行連續召開金融支持民營企業(ye) 發展座談會(hui) 、金融支持民營企業(ye) 發展工作推進會(hui) 和金融機構座談會(hui) ，多次強調堅持“兩(liang) 個(ge) 毫不動搖”“一視同仁”的要求。

　　當前，金融支持民營經濟已取得積極成效。數據顯示，9月末私人控股企業(ye) 貸款餘(yu) 額41.3萬(wan) 億(yi) 元，前三季度的新增貸款比重較去年提高3.2個(ge) 百分點；私人控股企業(ye) 貸款同比增長10.9%，與(yu) 全部貸款的增速已基本彌合。特別是民企深度參與(yu) 的科創、綠色等新動能領域，金融資源投入明顯加大，有力支持經濟可持續發展和轉型升級。

　　近年來，經濟結構轉型、金融回歸本源等給融資增長和融資結構帶來深刻變化。相較其他融資方式，我國貸款增速一直穩定在兩(liang) 位數以上的較高水平，保持了對實體(ti) 經濟的支持力度。同時也要看到，不僅(jin) 增量信貸能支持實體(ti) 經濟，盤活低效存量貸款也有助於(yu) 經濟增長。業(ye) 內(nei) 專(zhuan) 家表示，不必過度關(guan) 注貸款增量，更需思考如何善用存量資本。

　　“我國貨幣信貸存量已經很大，通過盤活存量資金循環、優(you) 化增量信貸，提高資金使用效率，單位信貸可以支持更多的經濟增長。”民生銀行首席經濟學家溫彬說，為(wei) 使政策效果更為(wei) 有效，下一步相關(guan) 部門應強化貨幣政策和財政、產(chan) 業(ye) 、區域、科技政策等之間的協調配合，積極盤活被低效、無效占用的金融資源，實現信貸結構“有增有減”、融資結構“有升有降”，更好匹配宏觀經濟發展和經營主體(ti) 需求。

　　用好結構性貨幣政策工具

　　強化逆周期調節，結構性貨幣政策工具的精準導向作用不可或缺。調增支農(nong) 支小再貸款、再貼現額度2000億(yi) 元，增加洪澇災害受災嚴(yan) 重地區支農(nong) 支小再貸款額度350億(yi) 元，延長普惠小微貸款支持工具、租賃住房貸款支持計劃期限至2024年末，延長保交樓貸款支持計劃期限至2024年5月……今年以來，結構性貨幣政策聚焦重點、合理適度、有進有退，截至9月末，我國各類結構性貨幣政策工具餘(yu) 額總計7萬(wan) 億(yi) 元。

　　工銀國際首席經濟學家程實表示，“進”是指持續加強對重大戰略、重點領域和薄弱環節的支持力度，優(you) 化資金供給結構，將更多金融資源用於(yu) 做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yang) 老金融、數字金融五篇大文章；“退”是指依據不同階段經濟運行規律與(yu) 宏觀環境變化，對臨(lin) 時性以及針對部分領域行業(ye) 的政策進行調整，以實現對金融資源配置的優(you) 化。

　　近年來，人民銀行創設了一係列結構性貨幣政策工具。這些工具兼具總量調節和結構性調節雙重功能，通過結構性政策功能能夠實現精準滴灌的效果，同時又能對總量調控作出貢獻。

　　專(zhuan) 家預計，人民銀行將繼續運用好各項結構性貨幣政策工具，必要時還會(hui) 創設新工具，引導金融機構加大對科技創新、綠色轉型等方麵的支持力度。此外，業(ye) 內(nei) 人士建議，穩妥有序引導資金對非集約、低效率行業(ye) 、領域和企業(ye) 的穩健退出，為(wei) 重點領域、薄弱環節騰挪空間，減少被低效占用的信貸額度，從(cong) 而進一步提高金融資源配置效率，實現社會(hui) 綜合融資成本穩中有降。

　　姚 進(來源：經濟日報)