畢振山

　　《工人日報》(2023年08月10日 08版)

　　當地時間8月7日，國際評級機構穆迪宣布下調多家美國中小銀行信用評級。這是繼惠譽下調美國信用評級後，國際評級機構再次對美國“出手”。

　　在分析人士看來，惠譽和穆迪的連續“降級”，凸顯美國當前麵臨(lin) 的經濟和信用危機。這將對美國國內(nei) 政治產(chan) 生影響，同時削弱全球對美元的信心。

　　穆迪8月7日宣布，將製造商和貿易商銀行等10家美國中小銀行信用評級下調一級，並將紐約梅隆銀行、美國合眾(zhong) 銀行、道富銀行、北方信托銀行等6家美國大型銀行的信用評級列入下調觀察名單，將第一資本銀行、公民金融集團公司、五三銀行等11家美國大型銀行的展望評級降為(wei) 負麵。

　　穆迪解釋稱，下調評級是因為(wei) 相關(guan) 銀行第二季度業(ye) 績顯示其盈利壓力增大。商業(ye) 地產(chan) 風險敞口擴大是銀行業(ye) 的關(guan) 鍵風險。穆迪還預計，高利率將持續對美國銀行業(ye) 造成壓力，2024年初美國經濟將陷入溫和衰退，導致一些銀行的商業(ye) 地產(chan) 投資組合麵臨(lin) 更大風險。

　　值得注意的是，這是一周以內(nei) 第二家國際評級機構下調與(yu) 美國相關(guan) 的評級。

　　8月1日，國際評級機構惠譽將美國長期外幣發行人違約評級從(cong) AAA下調至AA+。惠譽在聲明中說，下調美國信用評級主要是由於(yu) 美國政府債(zhai) 務負擔居高不下且不斷加重，未來3年其財政狀況預計將持續惡化。

　　實際上，惠譽早在今年5月就將美國長期外幣發行人違約評級列入負麵觀察名單。當時，美國國會(hui) 正就債(zhai) 務上限問題展開“極限博弈”。盡管後來兩(liang) 黨(dang) 同意凍結債(zhai) 務上限至2025年，但惠譽還是以美國財政管理能力堪憂為(wei) 由下調了美國的評級。

　　除了穆迪和惠譽，國際三大評級機構的另一家機構標普早在2011年就將美國信用評級由AAA降到AA+，至今未恢複AAA評級。當時標普下調評級的原因依然是美國的債(zhai) 務上限問題。

　　不少媒體(ti) 分析指出，國際評級機構下調美國相關(guan) 評級，表明外界對美國的財政和經濟狀況越來越失去信心，美國政府的治理能力也受到質疑。

　　惠譽下調美國信用評級的原因，是美國的財政狀況持續惡化，包括債(zhai) 務負擔和財政赤字嚴(yan) 重。

　　根據相關(guan) 數據，本財年前9個(ge) 月(2022年10月到2023年6月)美國政府財政赤字約為(wei) 1.4萬(wan) 億(yi) 美元，為(wei) 上個(ge) 財年同期的近3倍。惠譽預計，美國政府赤字占國內(nei) 生產(chan) 總值(GDP)的比重今年將提升至6.3%。

　　與(yu) 此同時，美國公共債(zhai) 務目前已經突破32.6萬(wan) 億(yi) 美元，相當於(yu) 每個(ge) 美國人負債(zhai) 近10萬(wan) 美元。惠譽估計，美國公共債(zhai) 務占GDP的比重到2025年將升至118.4%。而惠譽AAA評級國家債(zhai) 務占GDP比重的中值隻有39.3%，AA評級國家這一比重的中值也不過為(wei) 44.7%。

　　美國的債(zhai) 務和赤字不斷上漲是由美聯儲(chu) 此前大幅“放水”、超發貨幣導致的。美國政府此舉(ju) 是為(wei) 了刺激經濟複蘇，但這引發了嚴(yan) 重的通貨膨脹。為(wei) 了抑製通脹，美聯儲(chu) 自2022年3月開始加息，迄今已累計加息525個(ge) 基點，利率達到22年來的最高水平。

　　然而，利率升高導致美國銀行業(ye) 動蕩。由於(yu) 資產(chan) 價(jia) 值縮水、存款流失，矽穀銀行、簽名銀行和第一共和銀行等先後關(guan) 閉，太平洋西部銀行近日也被收購。穆迪8月7日下調一些銀行的評級，表明美國銀行業(ye) 危機仍未遠去。

　　此外，美聯儲(chu) 加息還導致美國政府利息負擔加重。據美國國會(hui) 預算辦公室預計，2023年聯邦政府利息支出將達到6630億(yi) 美元，2033年將達到1.4萬(wan) 億(yi) 美元。到2029年，聯邦政府利息支出將達到GDP的3.2%。

　　過多的利息支出勢必會(hui) 擠壓美國政府在其他方麵的投入，而加息也會(hui) 對企業(ye) 的生產(chan) 和投資產(chan) 生抑製作用。受此影響，惠譽和穆迪都預計美國經濟將在2023年末、2024年初陷入衰退。

　　在分析人士看來，評級下調雖然不會(hui) 對美國經濟產(chan) 生重大影響，但一定程度上反映出外界對美國的信心出現下滑。從(cong) 惠譽的說法來看，其不僅(jin) 擔憂美國的財政狀況，更擔憂美國應對當前財政狀況的能力。

　　美國兩(liang) 黨(dang) 曾多次就債(zhai) 務上限問題扯皮，如今隨著兩(liang) 黨(dang) 黨(dang) 爭(zheng) 加劇，幾乎任何問題都需要經過長時間的博弈，兩(liang) 黨(dang) 的私利往往淩駕於(yu) 美國利益之上。

　　這次惠譽下調美國信用評級，除了引起美國政府不滿之外，還給兩(liang) 黨(dang) 相互指責提供了機會(hui) 。民主黨(dang) 人認為(wei) 共和黨(dang) 和特朗普應該為(wei) 降級負責，共和黨(dang) 人則批評拜登處理經濟事務不佳，認為(wei) “拜登經濟學”加大了財政負擔。可以預見，未來兩(liang) 黨(dang) 仍可能就債(zhai) 務上限、財政預算等經濟問題繼續展開激烈攻防。

　　美國遭降級還可能助推全球“去美元化”趨勢。在此之前，由於(yu) 美聯儲(chu) 不負責任的貨幣政策以及美國頻繁陷入政治僵局，不少國家希望擺脫美國的不利影響，尋求用其他貨幣取代美元交易。 有美國媒體(ti) 也認為(wei) ，美國之所以沒有更早地被降級，是因為(wei) 美元仍是世界儲(chu) 備貨幣，如果市場發現美國的治理能力或履行金融義(yi) 務能力下滑，那麽(me) 美元的“霸權”就可能被拋棄。（工人日報）