經濟韌性或麵臨(lin) 考驗。

　　美聯儲(chu) 最新統計顯示，美國信用卡餘(yu) 額今年三季度繼續穩步增加，同時信用卡還債(zhai) 拖欠率已經升至疫情以來的最高水平。

　　考慮到美國家庭債(zhai) 務不斷累積，隨著美聯儲(chu) 利率處於(yu) 高位，利息成本上升和銀行收緊信貸標準或將限製信用卡開支的增長，從(cong) 而給經濟帶來巨大不確定性。

　　高利率下拖欠率上升

　　根據紐約聯儲(chu) 本周公布的數據，美國人越來越依賴使用信用卡來支付日常開支，債(zhai) 務在9月底創下曆史新高。數據顯示，三季度信用卡債(zhai) 務總額激增至1.08萬(wan) 億(yi) 美元，比上一季度增加了480億(yi) 美元，增幅為(wei) 4.6%。這是自2003年以來最快增速。

　　信用卡拖欠率繼續上升，約3%的未償(chang) 債(zhai) 務處於(yu) 拖欠狀態，高於(yu) 二季度的2.7%。實際上，這已經超過了疫情前的平均水平。紐約聯儲(chu) 研究人員認為(wei) ，拖欠率上升的原因是多方麵的，比如連續加息可能讓借款人感到過度緊張，以及高通脹壓力下，收入增長放緩造成財務狀況有所惡化等。並且，不同群體(ti) 受到這些因素的影響也會(hui) 有所不同。

　　值得注意的是，一些類別的日常消費壓力仍在上升。例如供應緊張引發的房價(jia) 上漲和抵押貸款利率上升，已經讓美國房地產(chan) 買(mai) 家們(men) 的負擔能力處於(yu) 1984年來的最低水平。最新行業(ye) 統計顯示，10月全美普通住房每月本金和利息還款總額創下了2500美元的曆史新高。此外，學生貸款還款於(yu) 10月恢複，預計每月平均700億(yi) 美元，相當於(yu) 個(ge) 人可支配收入的0.3%。

　　如今，美國家庭債(zhai) 務總額已經達到了17.29萬(wan) 億(yi) 美元，較疫情開始前的2019年底高出2.9萬(wan) 億(yi) 美元。

　　高利率可能成為(wei) 消費的攔路虎。根據消費者金融保護局CFPB的數據，去年美國人支付了超過1050億(yi) 美元的信用卡利息。考慮到美聯儲(chu) 今年累計加息100個(ge) 基點後，利息費用或將至少增加20%。

　　Bankrate數據庫匯總發現，上周美國平均信用卡年利率(APR)創下了20.72%的曆史紀錄。最新測算顯示，按目前的信用卡利率和最低還款額計算，持卡人將需要約279個(ge) 月的時間才能還清債(zhai) 務。

　　加拿大皇家銀行美國經濟學家裏德(Michael Reid)在報告中表示， 9月份個(ge) 人利息支付占可支配收入的比例達到2.7%，隨著聯邦學生貸款支付的恢複，利息支付將繼續上升。麵對壓力，消費者將需要進一步動用儲(chu) 蓄來維持當前的支出水平。“由於(yu) 儲(chu) 蓄進一步下降的空間很小，目前的道路是不可持續的。”他寫(xie) 道。

　　假日季迎新考驗

　　金融機構信貸收緊也是潛在的經濟逆風。據美聯儲(chu) 公布的貸款審核的調查，金融機構在第三季度普遍繼續收緊商業(ye) 貸款標準。

　　當被問及為(wei) 什麽(me) 收緊貸款的原因時，銀行最常提到的是經濟前景不太樂(le) 觀、風險承受能力降低、貸款信貸質量惡化以及對融資成本的擔憂。經曆了3月的地方銀行風波後，商業(ye) 房地產(chan) 依然是潛在風險點。大型銀行表示，所有類型的商業(ye) 房地產(chan) 貸款標準都在進行嚴(yan) 格審核。

　　不少機構認為(wei) ，潛在的信貸緊縮可能會(hui) 讓經濟逐步放緩，甚至陷入衰退，特別是當消費者麵臨(lin) 著利率及貸款審批的雙重考驗時。Nationwide經濟學家克拉什金(Oren Klachkin)表示：“緊縮的信貸條件扼殺GDP增長隻是時間問題。”

　　假日季近在眼前，近期公布的一些調查顯示了家庭開支的壓力傾(qing) 向。埃森哲調研發現，近60%受訪者表示，將減少給家人和朋友準備的禮物。由於(yu) 資金緊張，為(wei) 了節省電費，他們(men) 也不會(hui) 輕易購買(mai) 裝飾燈。超過一半的人表示，為(wei) 了降低成本，他們(men) 將減少節日大餐的開銷。

　　根據Adobe的預測，假期的網上購物將達到創紀錄的2218億(yi) 美元。但研究人員表示，會(hui) 有很多人尋求折扣，跳過快速運輸選項，可能會(hui) 使用“先買(mai) 後付”的選項。

　　稅務谘詢公司RSM US的消費品高級分析師格拉齊亞(ya) 諾(Mike Graziano)預計，在10月至12月期間，零售額將比一年前增長5%，經濟放緩可能會(hui) 發生在假期之後。“假期不一定會(hui) 是消費者退縮的時候。但今年的情況是，不同收入階層的家庭選擇會(hui) 明顯分化。”他表示。

　　事實上，近期美國經濟放緩的跡象正在累積中。隨著家庭消費從(cong) 商品轉向服務，服務業(ye) 采購經理人指數(PMI)擴張近期迅速放緩並接近榮枯分界線，這是需求降溫的重要信號。亞(ya) 特蘭(lan) 大聯儲(chu) GDPNow模型顯示，四季度美國經濟將從(cong) 之前的4.9%大幅回落至2.1%。而包括摩根大通首席執行官戴蒙(Jamie Dimon)、傳(chuan) 奇對衝(chong) 基金經理阿克曼(Bill Ackman)等市場人士紛紛對美國經濟發出了警告。(作者：樊誌菁 來源：第一財經)