中新網北京1月24日電(韋香惠)歲末年初，創新藥行業(ye) 多筆交易引發市場高度關(guan) 注。

　　跨國藥企開啟來華“掃貨”模式？

　　2023年12月12日，百利天恒宣布將EGFR/HER3 ADC新藥BL-B01D1的中國外全球權益授權給百時美施貴寶(BMS)，該藥成為(wei) 我國首款成功出海的雙抗ADC新藥。8億(yi) 美元首付款、84億(yi) 美元的潛在交易總額均打破了國產(chan) 創新藥單個(ge) 項目出海的紀錄。

　　大約半個(ge) 月後，26日，阿斯利康曾宣布收購國內(nei) CAR-T療法公司亙(gen) 喜生物，後者成為(wei) 首家被跨國藥企全資收購的中國創新藥公司，收購交易價(jia) 值為(wei) 12億(yi) 美元。

　　到了新的一年，跨國藥企並購中國創新藥的熱情繼續。2024年1月5日，諾華宣布就收購信瑞諾醫藥達成協議。信瑞諾醫藥成立於(yu) 2021年，是Chinook與(yu) 數家生命科學投資者共同設立的一家合資公司。諾華於(yu) 2023年8月收購了Chinook，因而持有該合資公司的部分股權。根據此項協議，諾華將收購信瑞諾醫藥的其餘(yu) 股份。交易完成後，信瑞諾醫藥將整體(ti) 整合入諾華中國。

　　緊接著，1月6日，拜耳也與(yu) RTW投資公司宣布，分別以3500萬(wan) 美元和1.27億(yi) 美元對箕星藥業(ye) 科技(上海)有限公司進行股權投資。拜耳集團處方藥事業(ye) 部全球執行副總裁兼中國區總裁、拜耳集團大中華區總裁周曉蘭(lan) 還將加入箕星董事會(hui) 。

　　過去幾年，在人才、資本、政策等多重因素的推動下，中國創新藥的發展令人驚喜，許多創新機製的藥物經曆了臨(lin) 床試驗的驗證，積極的數據代表著一款產(chan) 品未來的商業(ye) 化潛力，這也是跨國藥企願意為(wei) 之買(mai) 單的重要原因。

　　“產(chan) 品差異化和有特色的臨(lin) 床數據是跨國藥企看重中國創新藥的重要因素。”華興(xing) 證券有限公司研究所負責人、醫藥行業(ye) 首席分析師趙冰向中新健康說道。在他看來，這筆交易足以給中國藥企業(ye) 帶來啟示，創新能力獨到是走向全球的關(guan) 鍵。

　　船未出海，先“賣船票”

　　2023年被認為(wei) 是中國藥企出海“元年”，國產(chan) 創新藥出海迎來空前大爆發，不僅(jin) 是多個(ge) 國產(chan) 創新藥成功出海歐美市場，出海授權(license-out)規模也一再創下新高， 出海授權的數量首次超過從(cong) 海外的許可引進(license-in)。

　　數據表明，2023年上半年中國新藥出海授權交易總金額為(wei) 131億(yi) 美元，同比增長83%；首付款總額達到11億(yi) 美元，同比大幅提高了258%，接近去年全年的水平。今年剛剛開始，已達成多筆重磅出海授權，披露總金額接近100億(yi) 美元。

　　船未出海，先“賣船票”。出海授權就是說雖然藥物還沒有獲得批準上市，但是也可以提前把未來的商業(ye) 權益賣掉。從(cong) 最近幾筆交易來看，甚至不乏一些尚在臨(lin) 床階段的管線。趙冰指出，接下來出海授權還將繼續頻發。

　　究其原因，除了近幾年國內(nei) 藥企的創新能力增強以外，還包括上市藥企本身還未盈利或商業(ye) 化能力不足等，需要通過海外授權的方式來回籠資金，緩解資金壓力等因素影響。

　　在藥物研發過程中，業(ye) 內(nei) 流傳(chuan) 三個(ge) “10”——10年時間研發，10億(yi) 美金投入以及臨(lin) 床10%成功概率。藥物定價(jia) 看似是一款藥物，其實也包含了多次失敗的代價(jia) 。一個(ge) 成功的藥物能夠幫助藥企平攤失敗項目的費用。

　　賣授權之外，中國創新藥在海外的溢價(jia) 銷售也是反哺國內(nei) 新藥研發的途徑之一。2023年多款國產(chan) 創新藥在歐美獲批上市，定價(jia) 平均高於(yu) 國內(nei) 至少十五倍。其中，百濟神州的二代BTK抑製劑澤布替尼在美國的銷售額為(wei) 2.701億(yi) 美元，總銷售額中，美國市場占比為(wei) 85%。這說明，中國創新藥出海既有價(jia) 格又有市場。

　　穿越資本寒冬，市場升溫有望

　　如果出海成為(wei) 熬過資本寒冬的唯一途徑，如何獲得船票便是接下來中國藥企布局的重點。“還是集中火力供應管線。”趙冰向中新健康說道。

　　產(chan) 品管線(Pipeline)是生物製藥及生命科技領域公司(包括藥品、器械、治療方法等)的核心價(jia) 值，具備豐(feng) 富的創新性產(chan) 品管線，是全球這一領域公司麵臨(lin) 的共同目標。

　　目前中國創新藥公司大部分是fast-follow公司，靶點和機製都並非獨有。因此，趙冰指出，現階段中國藥企仍應考慮提升臨(lin) 床開發能力，其次考慮優(you) 化商業(ye) 化，不能僅(jin) 把生物製藥當作科研項目。彌補這些不足，期待有一天管線比例和臨(lin) 床獲批比例能夠達到一致。

　　核聚資本創始合夥(huo) 人吳小平則抱著更為(wei) 樂(le) 觀的看法。他在接受中新健康采訪時表示，“醫藥行業(ye) 的行業(ye) 估值已經降低到了多年以來的最低點了，我認為(wei) 明年存在回升的可能性，尤其是在國內(nei) 創新藥領域，企業(ye) 整體(ti) 上是在往前進階段”。

　　吳小平注意到，國內(nei) 能夠跟海外企業(ye) 共享新藥研發，利用海外的品牌和渠道來賣的公司已經越來越多。這意味著，內(nei) 資和外資公司將出現更多形式合作與(yu) 重組，尤其是產(chan) 業(ye) 鏈上下遊、商業(ye) 模式互補的醫藥類企業(ye) 。跨國藥企和中國創新藥公司將各自發揮在商業(ye) 化布局、研發能力等方麵的優(you) 勢，一定程度上加速產(chan) 業(ye) 整合，市場上的收並購活動也會(hui) 有所升溫。(完)