今年的《政府工作報告》提出，要運用市場化、法治化方式化解風險隱患，有效應對外部衝(chong) 擊，牢牢守住不發生係統性風險的底線。還提出要加快不良資產(chan) 處置。

　　所謂不良資產(chan) 處置，是指通過綜合運用法律法規允許範圍內(nei) 的一切手段和方法，對資產(chan) 進行的價(jia) 值變現和價(jia) 值提升活動。在金融體(ti) 係中，有一類特殊機構，它們(men) 以化解金融風險為(wei) 己任，專(zhuan) 門處置不良資產(chan) ——金融資產(chan) 管理公司。

　　當前，已有多家金融資產(chan) 管理公司陸續公布2021年年報。金融資產(chan) 管理公司應發揮專(zhuan) 業(ye) 優(you) 勢，聚焦不良資產(chan) 處置主業(ye) ，發揮出獨特功能，助力化解金融風險。

　　不良資產(chan) 處置力度加大

　　2021年，銀行業(ye) 累計處置不良資產(chan) 3.13萬(wan) 億(yi) 元，同比增加0.11萬(wan) 億(yi) 元，創曆史新高，有效降低了信用風險水平，為(wei) 守住不發生係統性風險底線提供了重要保障。但應看到，銀行不良貸款率還存在壓降空間。銀保監會(hui) 2022年工作會(hui) 議提出，支持加快不良資產(chan) 處置。數據顯示，2021年12月末商業(ye) 銀行整體(ti) 不良貸款率1.73%。其中，大型銀行不良率1.37%，同比下降6個(ge) BP，總體(ti) 保持較低水平；股份製銀行不良率1.37%，同比下降了13個(ge) BP，城商行不良率是1.9%，較上年同期上升了9個(ge) BP，農(nong) 商行不良率3.63%，下降了25個(ge) BP。

　　國家金融與(yu) 發展實驗室副主任曾剛表示：“總體(ti) 來看，大型銀行和股份製銀行的不良率持續改善，城商行和農(nong) 商行不良率依然較高且存在較高反複性。特別是農(nong) 商行由於(yu) 前期增長加快，目前不良率仍然處於(yu) 3.63%的高位，壓降形勢較為(wei) 嚴(yan) 峻。”

　　國有大型資產(chan) 管理公司在2021年加大收購處置不良資產(chan) 力度。年報數據顯示，中國長城資產(chan) 2021年新增收購金融不良資產(chan) 債(zhai) 權規模1147億(yi) 元，開展非金融不良資產(chan) 業(ye) 務規模215億(yi) 元。中國華融資產(chan) 2021年收購不良資產(chan) 包規模779億(yi) 元。中國信達資產(chan) 全年收購不良資產(chan) 包規模596億(yi) 元。其中，新增收購金融類不良債(zhai) 權資產(chan) 485.64億(yi) 元，同比增長7.65%；收購非銀行金融機構不良資產(chan) 110.21億(yi) 元，同比增長105.18%。

　　中國華融資產(chan) 總裁梁強說：“截至2021年末，商業(ye) 銀行不良貸款餘(yu) 額2.8萬(wan) 億(yi) 元，較年初上漲3.7%。資產(chan) 管理公司與(yu) 銀行在不良資產(chan) 批量轉讓、大型風險項目化解、表外資產(chan) 處置、破產(chan) 重整業(ye) 務等方麵仍存在較大的合作空間。城商行、農(nong) 商行方麵，不良率相對較高，不良資產(chan) 包批量轉讓的需求較大。”

　　多家資產(chan) 管理公司表示將聚焦不良資產(chan) 主責主業(ye) ，堅持以深化供給側(ce) 結構性改革為(wei) 主線，不斷加大金融不良資產(chan) 收購力度，做好金融機構不良資產(chan) 處置工作。為(wei) 加速處置不良資產(chan) ，信達資產(chan) 公司積極打造線上資產(chan) 推介平台，持續推進互聯網營銷模式，搭建起包括官方網站、公眾(zhong) 號、小程序、線上拍賣專(zhuan) 區以及直播推介等多平台、多渠道的線上資產(chan) 處置營銷推介體(ti) 係，2021年公司通過互聯網拍賣平台成交470筆，成交金額276億(yi) 元。公司推出的不良資產(chan) 推介平台“中國信達智慧淘”，截至目前已在互聯網上架資產(chan) 金額達到300億(yi) 元。

　　助力化解房地產(chan) 領域風險

　　2021年以來，隨著房地產(chan) 信貸以及預售資金監管政策收緊，銷售市場及土地市場均明顯降溫，疊加少數房企風險問題暴露。2021年底，央行和銀保監會(hui) 聯合出台《關(guan) 於(yu) 做好重點房地產(chan) 企業(ye) 風險處置項目並購金融服務的通知》，鼓勵銀行業(ye) 金融機構按照依法合規、風險可控、商業(ye) 可持續的原則，穩妥有序開展房地產(chan) 項目並購貸款業(ye) 務，支持優(you) 質的房地產(chan) 企業(ye) 兼並收購重點房地產(chan) 企業(ye) 的項目，及針對出險企業(ye) 項目的承債(zhai) 式收購。

　　在此背景下，金融資產(chan) 管理公司按照市場化、法治化原則，參與(yu) 風險房地產(chan) 企業(ye) 的資產(chan) 處置、項目並購及相關(guan) 金融中介服務。今年2月份，中國東(dong) 方資管獲批發行100億(yi) 元金融債(zhai) 券紓困房地產(chan) 行業(ye) 。3月份，中國長城資產(chan) 也獲批在全國銀行間債(zhai) 券市場發行100億(yi) 元金融債(zhai) 券，用於(yu) 重點房地產(chan) 企業(ye) 優(you) 質項目的風險化解及處置。

　　長城資產(chan) 相關(guan) 負責人表示，債(zhai) 券的發行將有利於(yu) 其加大服務實體(ti) 經濟力度，為(wei) 實體(ti) 企業(ye) 紓困化險、促進房地產(chan) 行業(ye) 良性循環和健康發展提供長期限、低成本的資金。公司將堅持依法合規、風險可控、商業(ye) 可持續的原則，穩妥有序開展房地產(chan) 企業(ye) 風險處置相關(guan) 金融業(ye) 務，募集資金將主要用於(yu) 重點房地產(chan) 企業(ye) 優(you) 質項目的風險化解及處置、房地產(chan) 行業(ye) 紓困等相關(guan) 不良資產(chan) 主業(ye) 及償(chang) 還到期存量債(zhai) 券。

　　梁強認為(wei) ，除了發行債(zhai) 券，資產(chan) 管理公司還可在繼續加大金融不良資產(chan) 收購處置力度的基礎上，積極參與(yu) 問題房企和問題資產(chan) 重組盤活上發力。此外，隨著國企三年改革行動方案收官、資本市場困境企業(ye) 重組、企業(ye) 破產(chan) 重整、資源能源類優(you) 化配置、中小金融機構風險化解，金融資產(chan) 管理公司可充分發揮逆周期和金融救助功能作用。

　　中國華融總裁助理高敢說：“公司將立足自身存量、所處區域存量，圍繞房企上下遊，聯合產(chan) 業(ye) 鏈戰略客戶開展並購重組，以發揮諸如風險隔離、困境房企托管、助力出險項目並購、提供類共益債(zhai) 救助、組建房地產(chan) 重整盤活專(zhuan) 項基金等多種功能，通過綜合施策，重點參與(yu) 實施‘保交房’‘尾樓盤活’等宏觀政策支持鼓勵的、與(yu) 社會(hui) 民生相關(guan) 的業(ye) 務，服務風險化解。”

　　建設多元不良資產(chan) 市場

　　當前，不良資產(chan) 的市場供給呈現多元特征。麵對國內(nei) 經濟發展麵臨(lin) 的多重壓力，監管要求係統性金融風險的防範化解工作關(guan) 口前移。監管支持信保基金、資產(chan) 管理公司與(yu) 信托公司合作處置其不良資產(chan) 和信托風險資產(chan) ，以及服務重點房地產(chan) 企業(ye) 風險處置項目並購需求、允許作為(wei) 清算組成員參與(yu) 破產(chan) 案件、鼓勵參與(yu) 中小銀行風險化解。

　　2021年1月12日，銀保監會(hui) 辦公廳印發《關(guan) 於(yu) 開展不良貸款轉讓試點工作的通知》，為(wei) 不良資產(chan) 批量化轉讓掃清障礙。曾剛認為(wei) ，未來試點範圍有較大可能擴大。從(cong) 當前銀行業(ye) 實際發展情況來看，部分城商行、農(nong) 商行在市場地位、業(ye) 務規模、內(nei) 控管理等方麵均處於(yu) 市場前列，甚至優(you) 於(yu) 少數股份製銀行，納入試點有利於(yu) 在風險可控的前提下化解銀行業(ye) 不良資產(chan) 。

　　當前，銀行核銷不良資產(chan) 的方式呈現“多點開花”態勢，除了傳(chuan) 統的核銷、清收等，批量轉讓、定增“搭售”不良資產(chan) 等新渠道也獲得廣泛使用。未來，銀行業(ye) 需要綜合運用多種手段應對不良資產(chan) 反彈。專(zhuan) 家表示，銀行業(ye) 要不斷豐(feng) 富不良資產(chan) 處置手段，綜合采取核銷、催收、資產(chan) 證券化、債(zhai) 轉股、個(ge) 貸不良資產(chan) 批量轉讓等方式緩釋風險。

　　中國華融副總裁陳延慶說，不良資產(chan) 轉讓主體(ti) 、行業(ye) 和區域等方麵的差異開始顯現。資產(chan) 管理公司要把握不良資產(chan) 新周期機遇，豐(feng) 富處置手段，做好行業(ye) 和區域布局，提升處置質效。麵對經濟發展新形勢和不良資產(chan) 市場新變化，資產(chan) 管理公司將堅守主業(ye) ，積極發揮防範風險和化解不良資產(chan) 的雙重作用，為(wei) 服務實體(ti) 經濟發展提供差異化金融服務。

　　中國銀行研究院研究員梁斯說：“在新形勢下，需要多措並舉(ju) 加快對不良資產(chan) 的處置，並積極優(you) 化處置方式和手段，切實降低信用風險，維護經濟穩健運行。要吸引更多投資者進入不良資產(chan) 市場，並通過公開拍賣、協議轉讓、競價(jia) 轉讓等手段處置不良資產(chan) 組合或資產(chan) 包。通過市場化債(zhai) 轉股的方式幫助企業(ye) 緩解經營負擔，還可考慮發展紓困基金、並購基金等方式參與(yu) 不良資產(chan) 處置，加大對企業(ye) 的紓困力度。”（彭 江）