中新網8月12日電(中新財經 宮宏宇)10日，央行發布2022年二季度中國貨幣政策執行報告，就下一階段貨幣政策、房地產(chan) 金融政策等主要操作思路作出部署，傳(chuan) 遞出一係列新信號。

　　穩物價(jia) 為(wei) 央行首要目標

　　7月中國CPI同比增速創2020年8月以來新高，央行在最新報告中加大了對通脹的關(guan) 注力度，不僅(jin) 在展望世界經濟時稱“當前高通脹正在成為(wei) 全球經濟發展的最大挑戰”，還以專(zhuan) 欄的形式詳解了中國目前的通脹形勢，在央行看來，今年物價(jia) 仍可實現預期目標，但應警惕結構性通脹壓力。

　　中國民生銀行首席經濟學家溫彬向中新網“中國新觀察”欄目指出，國內(nei) 外通脹形勢變化成為(wei) 二季度貨幣政策執行報告最關(guan) 注的內(nei) 容，並在保持幣值穩定首要目標下，確定下一步貨幣政策的主要基調。

　　溫彬認為(wei) ，基於(yu) 對下半年的通脹形勢研判，下一階段的貨幣政策也將堅持穩健取向，堅持不搞“大水漫灌”、不超發貨幣，兼顧把握好穩增長、穩就業(ye) 、穩物價(jia) 的平衡。

　　同時，要不斷夯實國內(nei) 糧食穩產(chan) 增產(chan) 、能源市場平穩運行的有利條件，做好妥善應對。為(wei) 此，中共中央政治局7月28日召開的會(hui) 議也提出，要強化糧食安全保障，提升能源資源供應保障能力，加大力度規劃建設新能源供給消納體(ti) 係。

　　加大普惠小微支持以穩就業(ye)

　　在溫彬看來，央行對國內(nei) 經濟研判邊際樂(le) 觀、總體(ti) 謹慎，二季度貨幣政策執行報告不再強調“三重壓力”，顯示經濟趨勢向好，但相較於(yu) 一季度重點關(guan) 注疫情散發對經濟運行的衝(chong) 擊，當前國內(nei) 有效需求不足成為(wei) 穩經濟的重要製約，在“國內(nei) 消費恢複麵臨(lin) 居民收入不振、資產(chan) 負債(zhai) 表受損和消費場景受限等挑戰，積極擴大有效投資還存在一些難點堵點，服務業(ye) 恢複基礎尚不牢固，青年人就業(ye) 壓力較大”環境下，穩經濟還需付出艱苦努力。

　　他認為(wei) ，國內(nei) 經濟恢複基礎尚需穩固，企業(ye) 和居民加杠杆意願仍不強，青年失業(ye) 率居高，需要進一步加快政策落實，提升政策傳(chuan) 導效率，積極擴大內(nei) 需、穩定有效投資，加大對普惠小微貸款支持力度，支持中小微企業(ye) 穩定就業(ye) 。

　　穩健貨幣政策內(nei) 涵發生變化

　　溫彬解讀稱，下一階段，貨幣政策“穩字當頭、穩中求進”的總基調不變，但結構性通脹壓力下，內(nei) 涵可能有所變化。

　　二季度貨幣政策執行報告提出“兼顧短期和長期、經濟增長和物價(jia) 穩定、內(nei) 部均衡和外部均衡，堅持不搞“大水漫灌”，不超發貨幣，為(wei) 實體(ti) 經濟提供更有力、更高質量的支持”，同時，在定調上更加強調“抓好政策措施落實”，意味著貨幣政策已階段性完成“靠前發力”的使命，在內(nei) 外部掣肘因素增多、不過度追求經濟增速、推動經濟高質量發展的環境下，總量型貨幣政策工具繼續發力的必要性不強，短期內(nei) 再度降準或下調政策利率的概率較小。

　　在“不超發貨幣”、保持流動性合理充裕的前提下，後續將抓好紮實穩住經濟的一攬子政策措施落實，用好政策性開發性金融工具，發力支持基礎設施領域建設，保持貨幣供應量和社會(hui) 融資規模合理增長，力爭(zheng) 經濟運行實現最好結果。各項結構性再貸款工具和開發性、政策性金融工具發力，將成為(wei) 下半年信貸的重要支撐。

　　堅持“房住不炒”，因城施策用足用好政策工具箱

　　對於(yu) 市場關(guan) 注的房地產(chan) 問題，二季度貨幣政策執行報告強調“房住不炒”、“不將房地產(chan) 作為(wei) 短期刺激經濟的手段”；對於(yu) 房地產(chan) 當前麵臨(lin) 的困境，強調“因城施策用足用好政策工具箱”，促進房地產(chan) 市場健康發展和良性循環。

　　溫彬指出，在前期一係列穩地產(chan) 政策舉(ju) 措下，房地產(chan) 市場邊際回暖，但7月個(ge) 別樓盤“停供斷貸”事件導致居民購房信心不足，房地產(chan) 銷售再度轉弱，居民端縮表跡象延續。同時，在防風險訴求提升、儲(chu) 蓄率位於(yu) 高位、房貸和商業(ye) 貸利率倒掛、資產(chan) 收益率和負債(zhai) 成本率缺口不斷擴大等因素疊加影響下，按揭早償(chang) 率有所增加，房地產(chan) 鏈條融資穩定性有所減弱，寬信用根基仍不紮實。

　　為(wei) 達到“三穩”(穩地價(jia) 、穩房價(jia) 、穩預期)的狀態，未來需求側(ce) 存在持續放鬆的可能，預計各地政府還將根據實際情況不斷出台各項穩地產(chan) 舉(ju) 措，包括但不限於(yu) 一些城市“四限”放鬆、“認房又認貸”原則調整支持改善性需求、按揭利率進一步下調等，以提振信心、激活市場。(完)