近段時間以來，不少銀行宣布下調存款利率，調降幅度不一。除了定期存款利率，大額存單、美元存款、增額終身壽險等之前高利率的產(chan) 品也宣布降低利率。在市場波動、利率降低背景下，普通投資者如何做好資產(chan) 配置，打理好自己的“錢袋子”？業(ye) 內(nei) 人士建議，投資者要結合自身流動性需求及風險收益目標，綜合判斷、多元投資。

　　銀行理財：高收益不再

　　銀行理財是目前投資者最重要的理財方式之一。截至2022年底，銀行理財市場存續規模達27.65萬(wan) 億(yi) 元。今年以來，在利率下行背景下，存款“搬家”到銀行理財的現象較為(wei) 顯著，如何配置銀行理財受到關(guan) 注。

　　川財證券首席經濟學家陳靂表示，銀行理財收益淨值化後，銀行理財收益率變化與(yu) 債(zhai) 市、股市波動等諸多因素有關(guan) ，投資者在購買(mai) 銀行理財時，不要迷信曆史高收益率，不盲目投資。

　　值得注意的是，今年上半年，受益於(yu) 債(zhai) 市走強，固收類銀行理財收益率表現亮眼，投資者更關(guan) 注下半年收益率走勢。

　　對此，中信證券首席經濟學家明明提醒，目前10年期國債(zhai) 收益率已經達到相對低位，未來一段時間預計維持震蕩，信用利差挖掘空間顯著降低，後續新發理財可能難以維持此前的高收益率。

　　自2022年開始，銀行理財不再承諾保底收益。有專(zhuan) 家建議，投資者對此要心中有數，要選擇與(yu) 自身風險承受能力相匹配的產(chan) 品，並選擇投資能力較強的理財機構。

　　保險產(chan) 品：流動性較低

　　在降息背景下，普通壽險、增額終身壽險、分紅險等具有保底收益特征的保險產(chan) 品受關(guan) 注。

　　以壽險為(wei) 例，一方麵，部分壽險產(chan) 品預定利率仍達3.5%，高於(yu) 不少銀行的5年期定存利率；另一方麵，保險還具有其他理財產(chan) 品不具備的保障功能。

　　需要注意，預定利率較高的儲(chu) 蓄類壽險產(chan) 品的保險期間普遍為(wei) 5年及以上，甚至長達數十年，這也意味著該類產(chan) 品的流動性較低，投資者在投保時要清醒地認識到這一特征。

　　中國精算師協會(hui) 創始會(hui) 員、資深精算師徐昱琛表示，如果投資者對保險產(chan) 品的長期性預計不足，一旦麵臨(lin) 現金流緊張，需要提前退保時，會(hui) 造成本金損失。

　　此外，就近期市麵上熱銷的預定利率為(wei) 3.5%的壽險產(chan) 品，一家保險中介機構相關(guan) 負責人對記者表示，該類產(chan) 品最近比較火，能兼顧理財與(yu) 保障，投資者可以投保，以趕上高預定利率的“末班車”，但需要充分了解其資金占用期限，評估好自身現金流。

　　公募基金：別盲目跟投

　　除上述兩(liang) 類理財產(chan) 品之外，公募基金也是投資者較為(wei) 關(guan) 注的一類理財產(chan) 品。中國基金業(ye) 協會(hui) 公布的數據顯示，截至今年5月末，公募基金整體(ti) 規模達27.77萬(wan) 億(yi) 元，再創曆史新高。

　　上海證券基金評價(jia) 研究中心高級基金分析師池雲(yun) 飛表示，公募基金產(chan) 品具有公開、平等、品種多、易獲取、流動性好、監管嚴(yan) 格等優(you) 勢，能滿足投資者的不同投資需求與(yu) 風險偏好。目前，權益資產(chan) 的長期性價(jia) 比明顯高於(yu) 債(zhai) 券，中長期看，有望帶來更為(wei) 豐(feng) 厚的收益。不過，短期內(nei) 結構性行情和波動可能仍會(hui) 持續，固收類產(chan) 品低波動、低風險特征更有利於(yu) 帶來穩健收益。“從(cong) 長期配置角度看，當前權益資產(chan) 性價(jia) 比高於(yu) 債(zhai) 券，對於(yu) 風險承受能力較高的投資者，組合配置上仍可以權益型基金產(chan) 品或混合型基金產(chan) 品為(wei) 主；對於(yu) 風險承受力較低的投資者，建議以低風險、低波動的固收基金產(chan) 品為(wei) 主。”池雲(yun) 飛建議。

　　明明表示，投資者應明確自身風險偏好和收益預期，不盲目跟風投資，選擇與(yu) 自身需求相匹配的產(chan) 品；適度分散投資，避免風險過於(yu) 集中於(yu) 某一隻產(chan) 品或某一個(ge) 行業(ye) ；控製交易頻率，避免支付過多的申購費、贖回費等。

　　信托產(chan) 品：選優(you) 質機構

　　國投泰康信托研究院院長邢成表示，信托理財產(chan) 品有3個(ge) 特點：一是信托理財相關(guan) 法律更為(wei) 完善、明確；二是信托財產(chan) 的獨立性更強，比如擁有風險隔離的作用；三是投資方式更加靈活。

　　但近年來也出現部分信托產(chan) 品無法按期兌(dui) 付的現象。專(zhuan) 家表示，總體(ti) 看，信托理財的安全性相對較高，風險可控。

　　邢成建議，對於(yu) 初涉信托理財的投資者，配置信托理財可占可投資資產(chan) 的20%至30%，對信托較為(wei) 熟悉的投資者可以增配。需要提醒的是，在投資信托時，選擇信托機構的重要性要高於(yu) 選擇信托產(chan) 品。挑選優(you) 質信托機構可參考如下指標：一看控股股東(dong) ；二看監管評級、分類；三看有沒有涉訴案件或處罰記錄；四看財務數據，包括營收、利潤等。此外，要重點關(guan) 注信托產(chan) 品的底層投資資產(chan) 或項目。

　　百瑞信托鄭州財富管理一部總監王偉(wei) 對記者表示，目前，對於(yu) 傳(chuan) 統非標固收信托，在其投資邏輯沒有根本改變之前，可適度投資。對於(yu) 標品信托，投資者可以嚐試從(cong) 現金管理類和固收定開類入手，逐步加深了解和增加配置比例。

　　多元配置：需綜合權衡

　　麵對眾(zhong) 多的理財方式，投資者該如何選擇？

　　明明建議，先把支出進行合理分類，包括日常消費、應急儲(chu) 備、長期投資等，再利用現有金融工具實現每個(ge) 細項目標，以進行合理財富規劃。選擇金融工具時，要結合流動性需求以及風險收益目標綜合判斷、多元投資，不盲目跟風，選擇與(yu) 自身需求相匹配的產(chan) 品。“如果追求保本，同時短期內(nei) 也不會(hui) 使用資金，可以選擇投資銀行定期存款或者保險年金等產(chan) 品；如果可以接受一定的折損風險，同時追求低波動以及高於(yu) 存款的收益，可以選擇固收類銀行理財、債(zhai) 券型基金或者低風險的信托產(chan) 品。其中，流動性需求更高的投資者可以關(guan) 注貨幣基金或者現金理財；如果風險承受能力更高，希望以較大風險博取更高收益，可以選擇權益類基金。”明明說。

　　不同理財產(chan) 品各有特點，需要投資者綜合權衡。在普益標準研究員薑玲看來，銀行存款安全性最高，但麵臨(lin) 降息壓力；銀行理財流動性較強，但收益率隨資本市場產(chan) 生波動；保險產(chan) 品安全性高，但流動性一般；公募基金產(chan) 品購買(mai) 門檻較低、流動性較好，但費用相對銀行理財較高；信托產(chan) 品具有債(zhai) 務隔離功能且收益相對較高，但投資起點較高。

　　就不同理財產(chan) 品的組合投資策略，普益標準研究員黃詩慧表示，投資者最好對“錢袋子”進行多元化資產(chan) 配置。投資者應基於(yu) 自身投資能力、風險偏好、投資經驗、可投資資產(chan) 等多方麵因素，圍繞自身投資目標合理分配資產(chan) 配置比例，同時堅持長期投資的價(jia) 值觀念，最終達到資產(chan) 保值增值的目的。

　　“多元化配置資產(chan) 雖然在一定程度上可以降低投資風險，但對投資者金融知識水平要求比較高。投資者首先應明確自身的投資目標與(yu) 風險承受力，設置止盈止損的基準線並且嚴(yan) 格遵守。其次，在調整投資組合頻率上也應有所關(guan) 注，實時關(guan) 注市場輪動情況與(yu) 自身投資目標情況。”陳靂說。（證券日報記者 蘇向杲）