新華解碼｜50年期超長期特別國債首發，影響幾何？

　　14日，50年期超長期特別國債(zhai) 在北京證券交易所首次發行，發行規模達350億(yi) 元。自5月17日“開閘”以來，超長期特別國債(zhai) 發行有序推進。

　　50年期超長期特別國債(zhai) 首發，認購情況如何？對市場有何影響？記者采訪了專(zhuan) 家和業(ye) 內(nei) 人士。

　　50年期首發，認購情況如何？

　　根據財政部發布的通知，當日發行的50年期超長期特別國債(zhai) 為(wei) 固定利率附息債(zhai) ，每半年支付一次利息。票麵利率通過競爭(zheng) 性招標確定。招標結束至6月17日進行分銷，6月19日起上市交易。

　　在中國社科院財經戰略研究院財政研究室主任何代欣看來，發行50年這一超長期限的國債(zhai) ，能夠為(wei) 國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設提供長期穩定的資金支持；同時，也進一步豐(feng) 富了國債(zhai) 期限和品類，對於(yu) 提升債(zhai) 券供給、促進債(zhai) 券市場供求平衡具有重要意義(yi) 。

　　最新出爐的招標結果顯示，本期國債(zhai) 票麵利率為(wei) 2.53%。“市場認購熱情高漲。”光大證券首席經濟學家高瑞東(dong) 表示，和此前發行的多期超長期特別國債(zhai) 一樣，50年期超長期特別國債(zhai) 繼續受到市場歡迎。

　　根據財政部公布的發行計劃，今年總共發行22期超長期特別國債(zhai) ，發行時間自5月中旬持續至11月中旬。“今年超長期特別國債(zhai) 計劃提前公布，發行節奏較為(wei) 緩和，供給間隔較長，有利於(yu) 減輕對債(zhai) 券市場的衝(chong) 擊。”高瑞東(dong) 說。

　　自5月“開閘”以來，超長期特別國債(zhai) 發行有序推進，於(yu) 5月17日、5月24日、6月7日、6月14日發行共4次，發行總額達1600億(yi) 元，均受到市場歡迎。

　　在高瑞東(dong) 看來，財政政策和貨幣政策充分協調配合，這是超長期特別國債(zhai) 能以較低利率成功發行的重要支撐；另一方麵，當前市場對於(yu) 長期限國債(zhai) 的配置需求也比較旺盛。

　　市場化發行，個(ge) 人可以買(mai) 嗎？

　　發行方式方麵，超長期特別國債(zhai) 采用市場化方式發行。中央國債(zhai) 登記結算有限責任公司總監敖一帆表示，自1981年國債(zhai) 恢複發行以來，我國國債(zhai) 市場深度與(yu) 廣度顯著提升，2020年抗疫特別國債(zhai) 全部采用市場化方式順利發行。

　　“今年發行的超長期特別國債(zhai) 也堅持采用市場化原則，麵向國債(zhai) 承銷團成員公開招標發行，有利於(yu) 健全長端國債(zhai) 收益率曲線，促進國債(zhai) 市場長期可持續發展。”敖一帆說。

　　從(cong) 已發行的超長期特別國債(zhai) 看，主要投資者依然是機構。同時，部分銀行也開放了對個(ge) 人投資者的銷售渠道。

　　“買(mai) 了超長期特別國債(zhai) ，要一直持有幾十年嗎？”“50年太長了，如果急用錢怎麽(me) 辦？”……當前，個(ge) 人投資者能否購買(mai) 超長期國債(zhai) ，也受到一些關(guan) 注。

　　實際上，超長期特別國債(zhai) 屬於(yu) 記賬式國債(zhai) 。對於(yu) 個(ge) 人投資者來說，雖不能通過發行係統直接參與(yu) 招標購買(mai) ，但可以在交易所市場或商業(ye) 銀行櫃台市場開通賬戶購買(mai) 和交易。個(ge) 人投資者如果由於(yu) 各種原因無法持有至到期，可以提前出售。

　　需要注意的是，個(ge) 人“出手”需謹慎。專(zhuan) 家建議，考慮到超長期特別國債(zhai) 期限分別為(wei) 20年、30年、50年，對部分人來說很難持有到期，投資者應根據自身風險偏好謹慎投資。

　　財政部在此前發布的“個(ge) 人投資者購買(mai) 國債(zhai) 問答”中提示：記賬式國債(zhai) 的交易價(jia) 格隨市場行情波動，投資者買(mai) 入後，可能因價(jia) 格上漲獲得交易收益，也可能因價(jia) 格下跌麵臨(lin) 虧(kui) 損風險。因此，不以持有到期而以交易獲利為(wei) 目的的記賬式國債(zhai) 個(ge) 人投資者，應具有一定投資經驗和風險承擔能力。

　　發行有序推進，資金效用如何發揮？

　　專(zhuan) 家學者普遍認為(wei) ，今年我國發行超長期特別國債(zhai) ，既利當前、又惠長遠，不僅(jin) 可以拉動當前投資和消費，還能打下長期高質量發展的基礎。

　　國家發展改革委新聞發言人李超日前介紹，從(cong) 今年2月開始，國家發展改革委多次組織各地方各相關(guan) 部門，梳理儲(chu) 備今年能開工建設的超長期特別國債(zhai) 項目；做好超長期特別國債(zhai) 第一批項目下達準備，梳理出一批符合國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設要求、可立即下達投資的重大項目，待國債(zhai) 資金到位後即可加快建設。

　　“超長期特別國債(zhai) 是今年積極財政政策的重要內(nei) 容，是優(you) 化政策工具組合、加大財政支出強度的重要抓手。”高瑞東(dong) 說，未來，隨著超長期特別國債(zhai) 資金陸續到位，這一重要政策工具在促投資等領域的作用將快速顯現，有助於(yu) 鞏固和增強經濟持續回升向好趨勢。

　　國債(zhai) 資金籌集之後，後續如何管好用好？對此，財政部表示，將在做好發行工作的同時，加強中央和地方資金、存量和增量資金統籌，與(yu) 超長期特別國債(zhai) 資金形成合力，提高資金整體(ti) 效能。結合超長期特別國債(zhai) 資金實際，研究建立監管機製，加強對資金分配、下達和使用的全過程監管，確保規範、安全、高效使用。

　　“對超長期特別國債(zhai) 資金實行全過程、全鏈條嚴(yan) 監管尤為(wei) 關(guan) 鍵，這是保障國債(zhai) 資金切實發揮效用的重要工作。”何代欣說。