透視前三季度金融數據：貨幣總量增速趨穩回升 金融活水流向重點領域和薄弱環節

　　央廣網北京10月15日消息（記者 馮(feng) 方）10月14日，中國人民銀行發布前三季度相關(guan) 金融數據。數據顯示，前三季度人民幣貸款增加16.02萬(wan) 億(yi) 元，其中企（事）業(ye) 單位中長期貸款增加9.66萬(wan) 億(yi) 元；前三季度社會(hui) 融資規模增量累計為(wei) 25.66萬(wan) 億(yi) 元，其中對實體(ti) 經濟發放的人民幣貸款增加15.39萬(wan) 億(yi) 元。

　　受訪專(zhuan) 家指出，在高基數效應、金融數據“擠水分”以及經濟結構轉型等多因素影響下，金融政策有力有效支持了實體(ti) 經濟回穩向好。未來在新一輪穩增長政策“組合拳”發力帶動下，企業(ye) 生產(chan) 經營景氣度有望進一步回升，宏觀經濟增長動能將進一步增強。

　　9月末M2同比增長6.8%

　　貨幣總量增速趨穩回升

　　今年以來，人民銀行堅持支持性的貨幣政策立場和政策取向，綜合運用下調存款準備金率、降低政策利率、引導貸款市場報價(jia) 利率下行等多種貨幣政策工具，營造良好的貨幣金融環境。在總量方麵，9月末，廣義(yi) 貨幣（M2）餘(yu) 額為(wei) 309.48萬(wan) 億(yi) 元，同比增長6.8%。

　　“近期一攬子增量政策的出台落地，為(wei) 市場信心恢複提供了有力支持，尤其是理財資金向存款的回流支撐了貨幣總量增長。”招聯首席研究員董希淼對央廣網記者表示，從(cong) 貨幣供應量看，9月末M2餘(yu) 額同比增長6.8%，較上月末高0.5個(ge) 百分點。

　　中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，9月末M2餘(yu) 額同比增速趨穩回升，主要有兩(liang) 方麵原因：一方麵，近期一攬子增量政策出台落地，極大提振資本市場信心，9月底股市火熱促使理財資金向存款回流，證券客戶保證金增加推升非銀存款，進而帶動M2回升。另一方麵，9月27日人民銀行降準0.5個(ge) 百分點，向金融市場提供長期流動性約1萬(wan) 億(yi) 元，也支撐了貨幣總量的增長，有助於(yu) 提振M2。

　　東(dong) 方金誠首席宏觀分析師王青提到，上年同期增速基數下沉，也對今年9月末M2同比增速有一定的推高作用。他指出，根據財政增量政策安排，四季度政府債(zhai) 券發行有望再度出現高峰期，新增社會(hui) 融資規模也將恢複同比多增，將帶動M2和狹義(yi) 貨幣（M1）增速出現較為(wei) 明顯的反彈。

　　前三季度人民幣貸款增加16.02萬(wan) 億(yi) 元

　　大力支持重大戰略、重點領域和薄弱環節

　　隨著金融支持實體(ti) 經濟發展不斷走深走實，貨幣政策在結構上也在持續優(you) 化。今年以來，人民銀行著力於(yu) 高質量發展的關(guan) 鍵環節，創設科技創新和技術改造再貸款、保障性住房再貸款等結構性貨幣政策工具，引導金融活水流向重點領域和薄弱環節，加大對科技創新和設備更新改造的金融支持，著力促進房地產(chan) 市場止跌回穩。

　　數據顯示，9月末人民幣貸款餘(yu) 額為(wei) 253.61萬(wan) 億(yi) 元，同比增長8.1%；前三季度人民幣貸款增加16.02萬(wan) 億(yi) 元，其中住戶貸款增加1.94萬(wan) 億(yi) 元，企（事）業(ye) 單位貸款增加13.46萬(wan) 億(yi) 元。社會(hui) 融資規模方麵，前三季度對實體(ti) 經濟發放的人民幣貸款增加15.39萬(wan) 億(yi) 元，9月末對實體(ti) 經濟發放的人民幣貸款餘(yu) 額為(wei) 250.87萬(wan) 億(yi) 元，同比增長7.8%，占同期社會(hui) 融資規模存量的比例為(wei) 62.4%。

　　董希淼對記者表示：“從(cong) 信貸結構看，9月末普惠小微貸款、製造業(ye) 中長期貸款、‘專(zhuan) 精特新’企業(ye) 貸款等均明顯高於(yu) 一般貸款增速，信貸結構持續優(you) 化，金融對重大戰略、重點領域和薄弱環節的支持力度持續增強。”

　　溫彬指出，季節性效應下，9月新增信貸環比明顯改善。疊加9月下旬以來，一攬子降準降息、穩定房地產(chan) 、提振資本市場、促投資消費的政策“組合拳”推出，政策基調轉向、逆周期調節加碼，對信貸增長的穩定性形成一定托舉(ju) 。同時，伴隨政策全麵發力，9月製造業(ye) PMI回升至5月以來最高水平，內(nei) 需現企穩跡象，經濟景氣度有所好轉，將驅動信貸需求相應修複。

　　降準、降息疊加效應顯現

　　融資成本持續降低

　　近日，人民銀行接連推出一係列重磅金融政策，不僅(jin) 在總量和結構上加力支持實體(ti) 經濟發展，而且持續推動綜合融資成本走低。

　　9月27日，人民銀行下調金融機構存款準備金率0.5個(ge) 百分點，並將公開市場7天期逆回購操作利率由此前的1.70%調整為(wei) 1.50%，帶動中期借貸便利（MLF）利率下降30個(ge) 基點，並將引導貸款市場報價(jia) 利率（LPR）下行。

　　董希淼表示，今年以來，穩健的貨幣政策精準有力，多次降準、降息措施的力度大、速度快，產(chan) 生的疊加效應有力提振了市場信心和預期，更好地促進經濟恢複回升。LPR下降將推動企業(ye) 和個(ge) 人的貸款利率進一步下降，有助於(yu) 降低經營主體(ti) 融資成本，激發有效融資需求。目前，商業(ye) 銀行正在加快推進存量房貸利率批量調整工作。金融政策與(yu) 已經出台的財政政策、就業(ye) 政策等政策協同發力，形成疊加效應，將有力促進房地產(chan) 市場止跌回穩。

　　溫彬表示，從(cong) 金融數據可以看出，9月信貸及社會(hui) 融資規模增量增速總體(ti) 保持在合理區間，表明金融有效滿足了實體(ti) 經濟的用款需求，有力有效支持了實體(ti) 經濟回穩向好。溫彬認為(wei) ，往後看，在新一輪穩增長政策“組合拳”發力帶動下，四季度基建和製造業(ye) 投資有望維持一定強度，房地產(chan) 銷售逐步止跌回穩，推動企業(ye) 生產(chan) 經營景氣度回升，進一步增強宏觀經濟增長動能。