二〇二四年CPI溫和上漲，PPI降幅收窄——國內物價運行總體平穩

　　國家統計局最新數據顯示，2024年12月份，消費市場運行總體(ti) 平穩，全國居民消費價(jia) 格指數（CPI）同比上漲0.1%，環比由降轉平。工業(ye) 生產(chan) 者出廠價(jia) 格指數（PPI）同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.2個(ge) 百分點，環比下降0.1%。2024年全年，CPI同比上漲0.2%，PPI同比下降2.2%，降幅收窄。

　　核心CPI繼續回升

　　2024年12月份，CPI環比持平，上月為(wei) 下降0.6%。其中，能源和服務價(jia) 格基本穩定；受供應增多、暖冬天氣等影響，食品價(jia) 格環比下降0.6%。由於(yu) 蔬菜供給充足，價(jia) 格下降約2%，而過去5年同期平均環比上漲5%左右。

　　從(cong) 同比看，CPI上漲0.1%，漲幅比上月回落0.1個(ge) 百分點。其中，食品價(jia) 格由上月上漲1%轉為(wei) 下降0.5%，豬肉和鮮菜價(jia) 格漲幅均有回落；非食品價(jia) 格由上月持平轉為(wei) 上漲0.2%。東(dong) 方金誠首席宏觀分析師王青認為(wei) ，近兩(liang) 個(ge) 月天氣情況好轉帶動食品價(jia) 格走低，是CPI同比漲幅低位下行的主要原因。

　　2024年12月份，扣除食品和能源價(jia) 格的核心CPI繼續回升，同比上漲0.4%，漲幅比上月擴大0.1個(ge) 百分點。中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為(wei) ，核心CPI連續第3個(ge) 月回升，一攬子增量政策和存量政策對總需求有所提振，帶動核心CPI持續改善。

　　國家發展改革委價(jia) 格監測中心分析預測處副處長何曉英介紹，2024年全年，CPI溫和上漲0.2%，漲幅與(yu) 上年持平。分結構看，服務價(jia) 格小幅上漲、工業(ye) 消費品價(jia) 格持平、食品價(jia) 格小幅下降。服務方麵，家庭服務、旅遊、在外餐飲等價(jia) 格不同程度上漲；工業(ye) 消費品方麵，產(chan) 能相對充裕，在以舊換新等政策帶動下消費需求旺盛，價(jia) 格總體(ti) 穩定；食品方麵，供應總體(ti) 充足，價(jia) 格下降0.6%。

　　PPI同比降幅收窄

　　2024年12月份，受部分行業(ye) 進入傳(chuan) 統生產(chan) 淡季、國際大宗商品價(jia) 格波動傳(chuan) 導等因素影響，PPI環比由上月上漲0.1%轉為(wei) 下降0.1%。從(cong) 具體(ti) 行業(ye) 看，電廠存煤較為(wei) 充足，煤炭新增需求有限，煤炭開采和洗選業(ye) 價(jia) 格下降1.9%。房地產(chan) 、基建項目淡季陸續停工，鋼材需求有所回落，黑色金屬冶煉和壓延加工業(ye) 價(jia) 格下降0.6%。受國際大宗商品價(jia) 格波動傳(chuan) 導影響，國內(nei) 石油開采以及有色金屬冶煉和壓延加工業(ye) 價(jia) 格均與(yu) 上月持平。水泥玻璃行業(ye) 產(chan) 能置換逐步推進，非金屬礦物製品業(ye) 價(jia) 格上漲0.6%。燃氣、電力需求季節性增加，燃氣生產(chan) 和供應業(ye) 價(jia) 格上漲1.2%，電力熱力生產(chan) 和供應業(ye) 價(jia) 格上漲0.9%。

　　從(cong) 同比看，PPI下降2.3%，降幅比上月收窄0.2個(ge) 百分點。其中，生產(chan) 資料價(jia) 格下降2.6%，降幅比上月收窄0.3個(ge) 百分點；生活資料價(jia) 格下降1.4%，降幅與(yu) 上月相同。“2024年四季度PPI環比跌幅與(yu) 三季度相比明顯收斂，主要由於(yu) 9月底出台的一攬子增量政策對大宗商品和工業(ye) 品價(jia) 格有所提振。”王青說。

　　何曉英說，從(cong) 全年看，不同行業(ye) 走勢分化，其中有色金屬行業(ye) 價(jia) 格明顯上漲，能源及部分製造業(ye) 價(jia) 格有所下降。

　　溫彬認為(wei) ，受主要發達國家製造業(ye) 放緩及全球需求趨弱影響，全球大宗商品價(jia) 格預計將整體(ti) 回落，但隨著增量政策漸進顯效，市場供需關(guan) 係得到邊際修複，疊加“搶出口”持續，有望推動國內(nei) 工業(ye) 品價(jia) 格回升，預計2025年PPI同比降幅將有所收窄，但走出負區間仍需時日。

　　擴內(nei) 需將帶動物價(jia) 改善

　　2024年中央經濟工作會(hui) 議提出，注重目標引領，著力實現增長穩、就業(ye) 穩和物價(jia) 合理回升的優(you) 化組合。

　　王青認為(wei) ，整體(ti) 上看，當前居民消費品價(jia) 格仍處在明顯偏低狀態，主要是受前期房地產(chan) 市場調整、居民收入增速下行等影響，消費需求不足。這意味著2025年消費品以舊換新等促消費政策還有較大加碼空間。

　　溫彬表示，由於(yu) 國內(nei) 需求仍然偏弱，居民消費信心較低，經濟中存在負產(chan) 出缺口，導致物價(jia) 企穩缺乏有效需求支撐，政策仍需繼續加大逆周期調節力度。促進物價(jia) 合理回升成為(wei) 央行貨幣政策的重要考量，貨幣政策將保持寬鬆，並配合更加積極的財政政策及其他政策，以提振居民消費，擴大內(nei) 需，改善經營主體(ti) 預期，增強經濟內(nei) 生動力。

　　“展望2025年，預計CPI同比漲幅將持續回升。”溫彬認為(wei) ，今年春節假期增加至8天，對餐飲、電影、旅遊出行等消費帶動將更強。春節期間肉類需求增加，預計豬肉價(jia) 格將會(hui) 出現反彈，鮮菜鮮果等其他食品價(jia) 格也將回升。中央經濟工作會(hui) 議將擴需求列為(wei) 重點工作之首，促消費政策正在推出，疊加一攬子增量政策繼續改善內(nei) 需，提振居民消費信心，有望持續推升核心CPI。