以習(xi) 近平同誌為(wei) 核心的黨(dang) 中央高度重視股票發行注冊(ce) 製改革。黨(dang) 的十九屆五中全會(hui) 提出，全麵實行股票發行注冊(ce) 製。黨(dang) 的二十大報告提出，健全資本市場功能，提高直接融資比重。近日，黨(dang) 中央、國務院批準了《全麵實行股票發行注冊(ce) 製總體(ti) 實施方案》。2月1日，中國證監會(hui) 就《首次公開發行股票注冊(ce) 管理辦法》等規章、規範性文件草案向社會(hui) 公開征求意見。全麵實行股票發行注冊(ce) 製重點內(nei) 容是什麽(me) ，如何紮實推進這項重大改革，記者采訪了中國證監會(hui) 有關(guan) 負責人。

　　問：當前全麵實行股票發行注冊(ce) 製的主要考慮是什麽(me) ？

　　答：全麵實行股票發行注冊(ce) 製，是貫徹落實黨(dang) 的二十大精神、全麵深化資本市場改革的重大舉(ju) 措。2018年11月5日，習(xi) 近平總書(shu) 記宣布在上海證券交易所設立科創板並試點注冊(ce) 製，標誌著注冊(ce) 製改革進入啟動實施階段。此後，科創板、創業(ye) 板、北交所試點注冊(ce) 製相繼平穩落地，為(wei) 全麵實行股票發行注冊(ce) 製奠定了基礎。總的看，經過4年來的試點，市場各方對注冊(ce) 製的基本架構、製度規則總體(ti) 認同，向全市場推廣的條件已經具備、水到渠成。

　　全麵實行股票發行注冊(ce) 製的主要任務是解決(jue) 製度安排的完善定型和推廣問題。通過這次改革，注冊(ce) 製的製度安排將得到優(you) 化和統一，適用範圍將覆蓋包括上交所、深交所、北交所和全國股轉係統在內(nei) 的全國性證券交易場所，覆蓋各類公開發行股票行為(wei) 。這對於(yu) 完善資本市場功能、落實創新驅動發展戰略、更好服務高質量發展都具有重要意義(yi) 。

　　問：注冊(ce) 製與(yu) 核準製的實質區別是什麽(me) ？

　　答：注冊(ce) 製改革當然不是僅(jin) 僅(jin) 把審核主體(ti) 從(cong) 證監會(hui) 搬到了證券交易所，實質上是對政府與(yu) 市場關(guan) 係的調整，通過充分貫徹以信息披露為(wei) 核心的理念，使發行上市全過程更加規範、透明、可預期。一是大幅優(you) 化發行上市條件。改革後，僅(jin) 保留了企業(ye) 公開發行股票必要的資格條件、合規條件，將核準製下的實質性門檻盡可能轉化為(wei) 信息披露要求，審核部門不再對企業(ye) 的投資價(jia) 值作出判斷。二是切實把好信息披露質量關(guan) 。實行注冊(ce) 製，絕不意味著放鬆質量要求，審核把關(guan) 更加嚴(yan) 格。審核工作主要通過問詢來進行，督促發行人真實、準確、完整披露信息。同時，綜合運用多要素校驗、現場督導、現場檢查、投訴舉(ju) 報核查、監管執法等多種方式，壓實發行人的信息披露第一責任、中介機構的“看門人”責任。三是堅持開門搞審核。審核注冊(ce) 的標準、程序、內(nei) 容、過程、結果全部向社會(hui) 公開，公權力運行全程透明、嚴(yan) 格製衡，接受社會(hui) 監督，與(yu) 核準製有根本的區別。

　　問：這次改革在完善以信息披露為(wei) 核心的注冊(ce) 製安排方麵有哪些優(you) 化？

　　答：審核注冊(ce) 機製是注冊(ce) 製改革的重點內(nei) 容。此次改革將總結試點注冊(ce) 製經驗，統一和完善以信息披露為(wei) 核心的注冊(ce) 製安排。總的思路是，保持交易所審核、證監會(hui) 注冊(ce) 的基本架構不變，進一步明晰交易所和證監會(hui) 的職責分工，提高審核注冊(ce) 的效率和可預期性。

　　優(you) 化注冊(ce) 程序。在交易所審核環節，進一步壓實交易所發行上市審核主體(ti) 責任，交易所對企業(ye) 是否符合發行條件、上市條件和信息披露要求進行全麵審核。證監會(hui) 同步對發行人是否符合國家產(chan) 業(ye) 政策和板塊定位進行把關(guan) ，並對交易所審核中遇到的重大問題及時指導。在證監會(hui) 注冊(ce) 環節，證監會(hui) 基於(yu) 交易所審核意見依法履行注冊(ce) 程序，在20個(ge) 工作日內(nei) 對發行人的注冊(ce) 申請作出是否同意注冊(ce) 的決(jue) 定。

　　統一注冊(ce) 製度。整合上交所、深交所試點注冊(ce) 製製度規則，製定統一的首次公開發行股票注冊(ce) 管理辦法和上市公司證券發行注冊(ce) 管理辦法，北交所注冊(ce) 製製度規則與(yu) 上交所、深交所總體(ti) 保持一致。交易所製定修訂本所統一的股票發行上市審核業(ye) 務規則。

　　完善監督製衡機製。證監會(hui) 加強對交易所審核工作的統籌協調和監督考核，督促交易所提高審核質量，把好資本市場入口關(guan) 。建立健全覆蓋發行、上市、再融資、並購重組、退市、監管執法等各環節全流程的監督製約機製。對腐敗“零容忍”，一體(ti) 推進不敢腐、不能腐、不想腐，持之以恒正風肅紀。

　　問：如何推動股票發行注冊(ce) 製改革行穩致遠？

　　答：證監會(hui) 將堅持尊重注冊(ce) 製基本內(nei) 涵、借鑒全球最佳實踐、體(ti) 現中國特色和發展階段特征的原則，並貫徹到製度設計和具體(ti) 執行中，確保改革取得實實在在的成效。

　　第一，牢牢把握注冊(ce) 製改革的本質。注冊(ce) 製改革的本質是處理好政府與(yu) 市場的關(guan) 係，把選擇權交給市場，審核全過程公開透明，接受社會(hui) 監督，加強市場約束和法治約束。為(wei) 此，要堅持市場化法治化的改革方向，適應實體(ti) 經濟特別是科技創新的需要，提升發行上市製度的包容性和投融資的便利性。

　　第二，堅持放管結合。注冊(ce) 製改革不是“一放了之”，而是要充分考慮中國國情、誠信環境和資本市場所處的發展階段，嚴(yan) 把上市公司質量關(guan) 。這次改革在總結試點經驗的基礎上，對加強事前事中事後全過程監管進行了係統優(you) 化和安排。同時，科學合理保持IPO常態化，保持一二級市場協調發展。

　　第三，加強改革統籌。注冊(ce) 製改革是全方位、係統性的改革，必須堅持係統觀念，統籌完善多層次資本市場體(ti) 係，統籌推進發行、上市、交易、退市等基礎製度改革，統籌抓好證監會(hui) 自身建設。

　　問：這次改革將如何增強多層次資本市場服務實體(ti) 經濟的功能？

　　答：經過30多年的改革發展，我國證券交易所市場由單一板塊逐步向多層次拓展，錯位發展、功能互補的市場格局基本形成。試點注冊(ce) 製4年來，交易所板塊架構更加清晰，特色更加突出，加強了板塊間的有機聯係，顯著提升了資本市場對實體(ti) 經濟特別是科技創新的服務功能，有力支持了實體(ti) 經濟高質量發展。全麵實行股票發行注冊(ce) 製後，將在完善多層次資本市場體(ti) 係方麵邁出新的步伐。

　　滬深交易所主板將突出大盤藍籌定位，精簡主板公開發行條件，綜合考慮預計市值、淨利潤、收入、現金流等因素，設置多元包容的上市條件，與(yu) 科創板、創業(ye) 板拉開距離。新股上市前5個(ge) 交易日不設漲跌幅限製，此後日漲跌幅限製保持10%不變。維持主板現行投資者適當性要求不變，對投資者資產(chan) 、投資經驗等不作限製。

　　通過這次改革，多層次資本市場體(ti) 係將更加清晰，基本覆蓋不同行業(ye) 、不同類型、不同成長階段的企業(ye) 。主板主要服務於(yu) 成熟期大型企業(ye) 。科創板突出“硬科技”特色，發揮資本市場改革“試驗田”作用。創業(ye) 板主要服務於(yu) 成長型創新創業(ye) 企業(ye) 。北交所與(yu) 全國股轉係統共同打造服務創新型中小企業(ye) 主陣地。