6月以來，A股公司退市按下“加速鍵”，退市數量不斷增加，退市類型呈現財務類、規範類、交易類以及重大違法類等多元化特征。其中，麵值類退市公司數量大增，今年將超過20家，創下曆史紀錄。業(ye) 內(nei) 專(zhuan) 家表示，這是全麵注冊(ce) 製下退市製度不斷優(you) 化的結果。隨著全麵注冊(ce) 製推進和常態化退市機製的逐步完善，市場優(you) 勝劣汰功能凸顯，低質企業(ye) 加速出清。常態化退市機製下，預計全年退市企業(ye) 數量將保持在較高水平。

　　多家公司麵臨(lin) 退市

　　進入6月，A股退市公司名單迅速增加，一批上市公司將告別A股市場。

　　6月14日，*ST宋都停牌。根據前一晚公司公告，公司股票已連續20個(ge) 交易日收盤價(jia) 低於(yu) 人民幣1元，已觸及《上海證券交易所股票上市規則》規定的交易類退市情形。上交所將在公司觸及交易類退市情形之後5個(ge) 交易日內(nei) ，向公司發出擬終止其股票上市的事先告知書(shu) 。此前一天，*ST天潤和*ST弘高也因同樣原因停牌。

　　6月13日，*ST銀河、*ST順利及*ST和佳正式進入退市整理期，證券簡稱分別變為(wei) “銀河退”“順利退”及“和佳退”。根據這些公司發布的公告，預計最後交易日期為(wei) 2023年7月5日，公司股票將於(yu) 退市整理期屆滿的次一交易日摘牌，公司股票終止上市。

　　6月12日，*ST易尚、*ST文化、*ST光一3家公司均披露公告稱，公司股票將於(yu) 2023年6月20日進入退市整理期，預計最後交易日期為(wei) 2023年7月12日。公司股票將於(yu) 退市整理期屆滿的次一交易日摘牌，公司股票終止上市。

　　Wind數據顯示，截至6月14日記者發稿，僅(jin) 6月份以來，就已有超過30家公司發布退市相關(guan) 公告。業(ye) 內(nei) 專(zhuan) 家表示，今年以來，已退市摘牌的公司已有10家，再加上已經鎖定退市、正在進入退市流程中的公司，今年退市公司數量有望趕超去年的43家，又將創下曆史新高。

　　而這還不包括已有退市風險預警的公司。Wind數據顯示，截至6月14日，結合2022年報和2023年一季報，預計2023年扣非後淨利潤、營收及去年該組合指標均低於(yu) 1億(yi) 元的公司有32家，最近一個(ge) 會(hui) 計年度審計淨資產(chan) 為(wei) 負值的有41家，最近一個(ge) 會(hui) 計年度被出具無法表示意見或否定意見的有34家，這些公司均麵臨(lin) 財務類退市風險；近一年信息披露、運作存在重大缺陷的有60家企業(ye) ，麵臨(lin) 規範類退市風險；此外，還有2家企業(ye) 連續20個(ge) 交易日市值低於(yu) 3億(yi) 元，麵臨(lin) 交易類退市風險。

　　麵值類退市公司將超20家

　　記者注意到，今年以來退市多元化特點尤其明顯，交易類退市、財務類退市和重大違法類退市等案例不斷湧現。其中，交易類退市，尤其是達到“一元退市”標準的麵值類退市公司數量大幅增加。

　　就目前來看，今年麵值類退市公司數量將超過20家，或繼續創下曆史紀錄，大幅超過往年。2022年，麵值類退市公司僅(jin) 有1家，2021年為(wei) 7家。

　　Wind數據顯示，2023年以來滬深兩(liang) 市已退市摘牌的10家公司中，6家公司均屬於(yu) 麵值類退市，分別為(wei) *ST宜康、*ST藍光、*ST金洲、*ST榮華、*ST西源和*ST凱樂(le) 。在即將退市的公司中，*ST天潤、*ST弘高、ST陽光城、ST泰禾、*ST嘉凱、*ST宋都等13家公司，均因為(wei) 公司股票收盤價(jia) 連續20個(ge) 交易日低於(yu) 1元/股，觸及交易類退市標準。此外，還有*ST海投、*ST紫鑫連續十多個(ge) 交易日收盤價(jia) 低於(yu) 人民幣1元，即使後續幾個(ge) 交易日漲停，也將因股價(jia) 連續20個(ge) 交易日收盤價(jia) 低於(yu) 1元而觸及交易類退市指標。

　　在專(zhuan) 家看來，麵值類退市公司數量的大增，與(yu) 注冊(ce) 製改革的不斷推進有關(guan) ，也是投資者“用腳投票”的必然結果。

　　“在退市標準當中，‘一元退市’是市場化程度最高的，未來有望成為(wei) 主流退市標準。它是投資者用腳投票的結果，也是投資者意誌的表達，最受投資者歡迎，這也是注冊(ce) 製改革必然的結果。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新說道。

　　廣西大學副校長、南開大學金融發展研究院院長田利輝也表示，在近段時間市場震蕩的背景下，部分績差股股價(jia) 持續下行，出現接近或跌破麵值的情況，進而觸及麵值退市紅線。多數績差公司不再忙於(yu) 粉飾報表、縮股炒殼，而是逐步接受市場的決(jue) 定。“‘麵值退’公司會(hui) 繼續增加，而且會(hui) 逐步發展成為(wei) 較為(wei) 常見的退市方式”，他表示。

　　申萬(wan) 宏源證券首席市場專(zhuan) 家桂浩明也認為(wei) ，麵值類退市公司增加與(yu) 今年市場行情有關(guan) ，且數量還會(hui) 增加。“這是一件有積極意義(yi) 的事情，這本身是市場選擇、優(you) 勝劣汰的產(chan) 物，是保持市場持久活力的一種表現，說明市場真正發揮了作用。也表明退市新規抓住了市場運行的特點，適應了注冊(ce) 製需要，提高了資產(chan) 配置效率。”

　　資本市場新生態逐步構建

　　隨著我國資本市場的注冊(ce) 製改革全麵鋪開，退市製度不斷完善，體(ti) 係日益完備，監管愈趨嚴(yan) 格，渠道更加暢通，“有進有出”“優(you) 勝劣汰”的市場新生態逐步構建。

　　退市監管層麵，今年5月底，證監會(hui) 副主席王建軍(jun) 表示，要樹牢導向，培育優(you) 勝劣汰的市場生態。嚴(yan) 格退市監管，持續暢通多元化退出渠道。

　　“總體(ti) 來看，今年退市呈現五大特點：一、退市多元化和常態化特征顯著；二、麵值類退市逐漸成為(wei) 退市的主流；三、重大違法類退市等案例顯著增多；四、大型公司退市顯著增加；五、退市涉及的‘炒殼’‘炒差’‘炒小’問題得以約束。”田利輝表示，在全麵注冊(ce) 製改革中，我國嚴(yan) 格落實退市新規，堅持監管“零容忍”，退市渠道得以暢通，形成了“應退盡退”的新生態和A股市場常態化退市的新趨勢，資本市場吐故納新和優(you) 勝劣汰新格局漸成。

　　川財證券研究所所長、首席經濟學家陳靂也對《經濟參考報》記者表示，今年A股企業(ye) 退市呈現出退市數量增多、退市類型多元化的特征，財務類、麵值類、重大違法類退市數量進一步增多，這是全麵注冊(ce) 製下退市製度不斷優(you) 化的結果。他認為(wei) ，隨著全麵注冊(ce) 製的推進，相應的常態化退市機製逐步完善，明確了多種退市條件，上市公司一旦觸及其中一條即麵臨(lin) 被退市的風險。市場優(you) 勝劣汰功能的不斷完善，將進一步加速低質企業(ye) 出清，促進A股市場發揮資源配置功能，保持穩定健康運行。他預計，在常態化退市機製下，市場優(you) 勝劣汰功能將進一步完善，企業(ye) 將加速出清，全年退市企業(ye) 數量將保持在較高水平。

　　就對市場影響來看，陳靂認為(wei) ，退市製度的不斷完善有效防治了之前的“炒小炒差”風氣，讓市場生態實現高質量發展。同時，常態化退市機製的形成，促使上市公司更加注重聚焦主業(ye) 、腳踏實地合法經營，也使得上市公司更加注重市值維護，做好更長遠的戰略規劃。

　　“沒有市場的大進大出和大浪淘沙，就不會(hui) 有偉(wei) 大公司的誕生，也不會(hui) 有真正的包容性市場出現，注冊(ce) 製改革目前正在呈現出正麵的、向好的製度效果。”董登新說道。