本報記者 王寧

　　在布倫(lun) 特原油期價(jia) 持續穩定於(yu) 100美元/桶關(guan) 口上方影響下，國內(nei) 商品期貨市場工業(ye) 品板塊整體(ti) 表現出較強勢頭。截至3月1日收盤，國內(nei) 期貨市場有52個(ge) 品種翻紅。其中，工業(ye) 品板塊集體(ti) 強勢上揚，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦煤、焦炭和動力煤等品種漲幅居前。多位分析人士向《證券日報》記者表示，在俄烏(wu) 局勢尚未結束的背景下，大宗商品市場波動仍會(hui) 繼續，且以原油為(wei) 首的能源類品種走勢還待觀察。就目前來看，由於(yu) 國際油價(jia) 仍持穩於(yu) 100美元/桶上方，工業(ye) 品仍有走強趨勢，能源類品種仍有做多價(jia) 值。

　　“黑色三兄弟”漲幅均超5%

　　3月1日亞(ya) 洲時段，布倫(lun) 特原油期價(jia) 仍保持在100美元/桶關(guan) 口上方。截至記者發稿，主力5月合約報收於(yu) 101.15美元/桶，漲幅為(wei) 3.08%，成交達47.33萬(wan) 手。在國際油價(jia) 繼續強勁上漲勢頭下，國內(nei) 期貨市場也呈現出漲多跌少態勢。截至收盤，國內(nei) 期貨市場有52個(ge) 品種翻紅。其中，除了油脂板塊繼續走高外，工業(ye) 品板塊集體(ti) 走高，包括螺紋鋼、鐵礦石、熱卷、線材、矽鐵等品種，漲幅均在3%以上；同時，焦煤、焦炭和動力煤“黑色三兄弟”更是一度引領盤麵，盤終漲幅均在5%以上。

　　光大期貨研究所所長助理兼能化總監鍾美燕向記者表示，烏(wu) 克蘭(lan) 和俄羅斯年度出口鐵礦石在5000萬(wan) 噸左右，去年俄羅斯煤炭產(chan) 量出口量約2.1億(yi) 噸，按照全球貿易規模測算，俄羅斯動力煤出口量約占全球總貿易量的17%，焦煤出口量約占全球總貿易量的9%。俄烏(wu) 局勢的不確定性在持續，使得熱卷、煤炭等商品價(jia) 格明顯上漲，國內(nei) 商品期貨市場受到的影響較大。

　　由於(yu) 即將進入工業(ye) 品的需求旺季，疊加部分商品庫存處於(yu) 曆史低點，後期工業(ye) 品是否仍有做多機會(hui) ？東(dong) 吳期貨總經理助理兼研究所所長薑興(xing) 春告訴記者，短期影響大宗商品走勢的因素有供需、庫存和政策等因素，黑色係商品中成材品仍然有做多價(jia) 值，一是旺季即將到來，需求回升是確定性的；二是供應端還麵臨(lin) 空間擠壓，庫存維持在低位，後期可能有供需錯配風險。因此，鋼材可以積極逢低做多。

　　“考慮到近期基建地產(chan) 政策以邊際改善為(wei) 主，市場預期終端需求將有所回升，鋼材價(jia) 格有上漲可能。”徽商期貨研究所工業(ye) 品部研究員陳曉波告訴記者，進入3月份，市場預期鋼材供需雙弱的狀況將快速改善，在今年粗鋼產(chan) 量壓減政策尚未明確背景下，鋼材產(chan) 量或將快速恢複至正常水平。因此，鐵礦石、焦煤焦炭等原材料在需求提振預期帶動下上漲意願強烈。

　　企業(ye) 應加強衍生品工具運用

　　徽商期貨工業(ye) 品部研究員王琪唯告訴記者，整體(ti) 來看，工業(ye) 品期貨的快速發展增強了工業(ye) 企業(ye) 參與(yu) 期貨市場的積極性，進而提升了全國產(chan) 業(ye) 客戶在期貨市場的參與(yu) 度；同時，企業(ye) 在運用期貨及衍生品工具時，有助於(yu) 企業(ye) 預判價(jia) 格走勢、鎖定生產(chan) 成本及銷售利潤、保障原材料質量等方麵發揮積極作用，提升了企業(ye) 經濟效益。在目前大宗商品價(jia) 格波動加劇背景下，企業(ye) 應當加強運用衍生品工具管理風險的意識。

　　鍾美燕表示，目前國內(nei) 期貨市場工業(ye) 品整體(ti) 運行平穩，不僅(jin) 發揮著價(jia) 格發現功能，也反映出國內(nei) 外市場的波動價(jia) 差，可以看到，衍生品為(wei) 企業(ye) 提供了最佳的風險管理工具。對於(yu) 企業(ye) 來講，要應對大宗商品價(jia) 格的劇烈波動，要找準定位，例如生產(chan) 企業(ye) ，成材品上遊端要做好原材料的成本管理，銷售端做好訂單與(yu) 利潤的管理，利用期貨以及期權衍生品工具結合達到風險管理的目標；對貿易型企業(ye) 來看，需結合自身的資源屬性和特長，積極運用衍生品工具來實現穩健經營。

　　薑興(xing) 春認為(wei) ，大宗商品價(jia) 格高波動預計還會(hui) 延續，對企業(ye) 傳(chuan) 統套期保值風險管理構成一定挑戰，建議企業(ye) 根據自身風險管理需求，細化、深化套期保值策略，適當利用相關(guan) 品種的場內(nei) 期權或場外衍生品進行風險管理，降低生產(chan) 經營的風險。（證券日報）