證券時報記者 江聃

　　3月15日，國家統計局發布的數據顯示，中國經濟呈現出了陣陣暖意，積極變化明顯增多。據統計，1～2月份工業(ye) 生產(chan) 、固定資產(chan) 投資、社會(hui) 消費品零售總額等主要生產(chan) 需求指標全麵回升。與(yu) 此同時，物價(jia) 保持穩定，國際收支保持基本平衡，創新驅動態勢明顯，為(wei) 今年一季度開好局奠定了基礎。

　　不過，進一步分析可以看到，經濟恢複的基礎仍不穩固。接受證券時報記者采訪的市場人士認為(wei) ，雖然1～2月份經濟恢複勢頭較好，但也要看到，外部環境依然複雜嚴(yan) 峻，我國經濟發展麵臨(lin) 的風險挑戰較多。近期疫情反複對經濟形成了一定壓力，預計政策將繼續加碼。

　　積極變化明顯增多

　　1～2月份，麵對複雜嚴(yan) 峻的國際環境和國內(nei) 疫情散發等多重考驗，國民經濟持續穩定恢複。

　　據統計，1～2月份主要生產(chan) 需求指標回升。其中，全國規模以上工業(ye) 增加值同比增長7.5%，比2021年12月份和2021年兩(liang) 年平均增速均有所加快。全國固定資產(chan) 投資同比增長12.2%，比2021年加快7.3個(ge) 百分點，比2021年兩(liang) 年平均增速加快8.3個(ge) 百分點。同樣加快恢複的還有社會(hui) 消費品零售總額和全國服務業(ye) 生產(chan) 指數的表現。

　　國家統計局新聞發言人、國民經濟綜合統計司司長付淩暉表示，從(cong) 數據上看，中國經濟呈現出了陣陣暖意，積極變化明顯增多。在宏觀政策發力和市場主體(ti) 努力的共同作用下，前兩(liang) 個(ge) 月我國經濟恢複的勢頭向好，為(wei) 今年一季度開好局奠定了堅實基礎。

　　國家統計局工業(ye) 司副司長湯魏巍分析，1～2月份工業(ye) 生產(chan) 實現較快增長，這是穩增長政策顯效發力的結果，既有高技術製造業(ye) 、新動能產(chan) 品增長加快的拉動，也有春節期間消費需求增加、企業(ye) 提前排產(chan) 備貨等短期因素的影響。但工業(ye) 企業(ye) 芯片短缺和成本壓力仍未獲根本改善，保持工業(ye) 經濟平穩增長仍需付出艱苦努力。

　　前兩(liang) 個(ge) 月經濟數據表現超出了多數市場機構預期。中信證券宏觀首席分析師程強表示，1～2月份部分經濟數據同比指標超市場預期，這反映了經濟在漸次複蘇。紅塔證券首席經濟學家李奇霖指出，市場寄予厚望的基建承擔起了穩增長的重任，更超預期的是製造業(ye) 投資，成為(wei) 經濟分項中最亮眼的指標之一。

　　經濟運行內(nei) 生動力待加固

　　雖然1～2月份主要經濟指標表現良好，但分項數據顯示，經濟運行的內(nei) 生動力仍有待鞏固加強。

　　以房地產(chan) 開發投資相關(guan) 數據為(wei) 例，前兩(liang) 月，房地產(chan) 投資出現了明顯回升，對經濟拖累顯著降低。但李奇霖也指出，總覽房地產(chan) 相關(guan) 數據，可以發現1～2月房地產(chan) 投資的韌性幾乎全部來自於(yu) 施工端，且房地產(chan) 投資和房地產(chan) 開發企業(ye) 到位資金之間也出現了明顯的背離。從(cong) 這個(ge) 角度看，房地產(chan) 行業(ye) 的潛在下行壓力依舊很大。

　　易居研究院智庫中心研究總監嚴(yan) 躍進對記者表示，1～2月份，房屋新開工麵積和全國房企土地購置麵積同比增長都比較疲弱。從(cong) 供求關(guan) 係看，類似土地數據若不積極提振，也會(hui) 影響後續房屋的供應，進而惡化供求矛盾。當前房企拿地意願較弱，和房企銷售數據沒有改善、資金狀況較差有關(guan) 。

　　近期新冠肺炎疫情多地多點散發對經濟形成拖累，也是市場的普遍擔憂。前兩(liang) 個(ge) 月，受春節和冬奧消費、網上年貨節等促銷活動帶動，社會(hui) 消費品零售總額同比增長6.7%，比上年12月份加快了5個(ge) 百分點。程強認為(wei) ，社零總額增速提升超預期，但需要關(guan) 注後續疫情的階段性拖累。預計汽車和石油石化製品消費在後續月份中對消費的正向貢獻將持續。

　　此外，2月份，全國城鎮調查失業(ye) 率為(wei) 5.5%，與(yu) 上年同期持平。付淩暉表示，就業(ye) 形勢保持了總體(ti) 穩定，特別是20～24歲大專(zhuan) 及以上畢業(ye) 生的失業(ye) 率環比下降，說明大學畢業(ye) 生的就業(ye) 狀況得到改善。但也要看到，與(yu) 曆史相比，總體(ti) 來看大學生失業(ye) 率還處於(yu) 較高水平。

　　經濟社會(hui) 政策有望繼續加碼

　　前兩(liang) 個(ge) 月的經濟表現為(wei) 今年一季度開好局奠定了基礎。付淩暉判斷，一季度經濟運行保持平穩發展的態勢仍能得到延續。

　　具體(ti) 到政策層麵，付淩暉表示，工業(ye) 生產(chan) 方麵，要落實好扶持製造業(ye) 、小微企業(ye) 的減稅降費政策，加強對受疫情影響嚴(yan) 重行業(ye) 的融資支持，降低企業(ye) 生產(chan) 成本，深入推進創新驅動，強化企業(ye) 創新主體(ti) 地位，加強關(guan) 鍵技術攻關(guan) ，加大創新稅收優(you) 惠，維護產(chan) 業(ye) 鏈供應鏈穩定。

　　消費方麵，下一步要落實好對服務業(ye) 困難行業(ye) 的支持政策，促進困難行業(ye) 的紓困發展，繼續做好常態化疫情防控，積極拓展新型服務消費，促進服務業(ye) 平穩健康發展。要落實好擴內(nei) 需政策，促進消費平穩健康發展。

　　此外，我國堅定不移擴大開放，加強與(yu) 世界各國互利合作，積極推進共建“一帶一路”，加快自貿區建設，提升貿易便利化水平，積極發展跨境電商等外貿新業(ye) 態，助力外貿持續增長。穩外貿政策還會(hui) 持續顯效。就業(ye) 優(you) 先政策仍會(hui) 持續發力，加大企業(ye) 幫扶，實施階段性穩就業(ye) 政策，加大對大學生等重點群體(ti) 就業(ye) 創業(ye) 支持和就業(ye) 服務。

　　投資是一季度穩增長的重頭戲。國家統計局投資司首席統計師羅毅飛稱，隨著國家穩增長穩投資政策持續顯效，除房地產(chan) 開發投資以外，下階段投資有望保持良好增勢。付淩暉強調，投資穩增長、促發展的積極作用正在逐步顯現。在投資快速回升的同時，還需要注重提高投資效率，既要有利於(yu) 當前的穩增長，更要惠及長遠，防止無效和低效投資。

　　李奇霖認為(wei) ，亮眼的經濟數據給了政策調控地產(chan) 的底氣，後續地產(chan) 調控仍將更多地在“因城施策”框架下，分城市進行微調。同時，近期疫情反複給經濟運行帶來一定壓力，預計政策將繼續加碼。

　　浙商證券李超宏觀團隊發布報告指出，穩增長仍是貨幣政策首要目標，2月金融數據略低於(yu) 預期，央行後續降準概率有所提高，繼續發力寬信用、穩增長。