本報記者 周尚伃

　　2022年是資管新規實施元年，券商資管轉型持續加速，設立資管子公司、申請公募基金牌照、公募化改造“一個(ge) 都不能少”。

　　同時，市場波動加大也提升了賺錢的難度，不過，券商集合理財產(chan) 品的發行數量和業(ye) 績表現依舊可圈可點。發行數量方麵，今年以來累計新增超千隻券商產(chan) 品備案；收益方麵，有數據可查的2875隻產(chan) 品中，有64%的產(chan) 品保持正收益。

　　債(zhai) 券型產(chan) 品收益率領跑

　　由於(yu) 券商具有天然投研優(you) 勢，在市場震蕩加劇、持續波動的大背景下，其業(ye) 績表現尚可。Wind數據顯示，今年以來，有數據可查的2875隻券商集合理財產(chan) 品的平均收益率為(wei) -1.1%，大幅跑贏同期上證指數。其中，14隻產(chan) 品收益率超10%；共有1848隻產(chan) 品保持正收益，占比64%。

　　從(cong) 主要產(chan) 品類型來看，今年以來，股票型產(chan) 品受市場影響較大，平均收益率為(wei) -10.56%，不過也有6隻股票型產(chan) 品收益率超10%；混合型產(chan) 品平均收益率為(wei) -5.79%，有7隻產(chan) 品收益率超10%；債(zhai) 券型產(chan) 品平均收益率為(wei) 1.9%；FOF型產(chan) 品平均收益率為(wei) -5.5%。

　　同時，政策也在不斷助推券商資管轉型，4月26日，證監會(hui) 發布《關(guan) 於(yu) 加快推進公募基金行業(ye) 高質量發展的意見》，提出積極培育專(zhuan) 業(ye) 資產(chan) 管理機構，壯大公募基金管理人隊伍，調整優(you) 化公募基金牌照製度；此後，國信證券、國聯證券拋出了設立資管子公司的計劃。5月20日，證監會(hui) 正式發布《公開募集證券投資基金管理人監督管理辦法》及其配套規則，適度放寬公募持牌數量限製；此後，華安證券也拋出了設立資管子公司的計劃。

　　目前，共有20家券商已設立資管子公司，而已開始籌備或有意願申請設立資管子公司的券商隊伍正在持續壯大，除上述3家券商外，中金公司、中信建投、中信證券、國金證券、華創證券、申萬(wan) 宏源等6家券商設立資管子公司的相關(guan) 事項還在審批中。

　　那麽(me) ，在年內(nei) 市場震蕩加劇的情況下，券商公募化改造產(chan) 品的業(ye) 績如何？Wind數據顯示，今年以來，303隻有數據統計的大集合公募化改造產(chan) 品(A/B/C/D份額分開統計)的算數平均收益率為(wei) -3.63%，中位數為(wei) 0.3%。其中，有57%的產(chan) 品實現正收益。

　　不過，在券商資管轉型的過程中，階段性問題也不斷暴露，今年以來，多家券商及多位相關(guan) 責任人因資管業(ye) 務被處罰，某頭部券商資管領取了首張公募化改造罰單。川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，“在轉型過程中，一是要處理好資管產(chan) 品的退出問題，二是要合理保護投資人的各項權益，控製好相關(guan) 風險，合規守法做投資。”

　　新增備案產(chan) 品超千隻

　　《證券日報》記者據公開信息統計，截至6月27日，累計新增1049隻券商集合理財產(chan) 品備案，同比微降8%。其中，首創證券備案產(chan) 品數量最多，共有70隻；中信證券、華泰資管、中信建投緊隨其後，分別備案63隻、50隻、50隻。

　　從(cong) 產(chan) 品類型看，今年以來券商新增備案的集合理財產(chan) 品主要包括固定收益類、混合類、權益類、商品及金融衍生品類四大類。其中，混合類及固定收益類產(chan) 品備案數量依舊最多。當前，券商資管存量產(chan) 品合計8054隻，去年同期為(wei) 5787隻。

　　從(cong) 去年開始，券商資管業(ye) 務一直表現搶眼，並在今年一季度券商業(ye) 績整體(ti) 承壓的態勢下，顯示出十足韌性。資管新規下，券商該如何抓住機遇大力發展資管業(ye) 務？對此，陳靂表示：“新規之後，券商資管業(ye) 務越來越偏向主動權益型管理，公募化改造進程加速，通道業(ye) 務占比越來越少。而發展資管業(ye) 務的核心仍是抓投資和市場研究能力，綠色、新能源資管產(chan) 品近幾年占比越來越高，可重點關(guan) 注。”

　　值得一提的是，資管新規下，券商通道業(ye) 務壓縮，主動管理能力持續提升，頭部效應持續增強。當前，很多券商加入了配置FOF的隊伍，並將FOF作為(wei) 券商資管轉型中拓寬公募業(ye) 務鏈條的抓手。今年以來新增的1049隻券商資管備案產(chan) 品中，包括了87隻FOF產(chan) 品，其中，華泰資管備案的50隻產(chan) 品中有17隻為(wei) FOF產(chan) 品，占比34%；中信證券也備案了7隻FOF產(chan) 品。

　　某上市券商資管部投資經理對《證券日報》記者表示，“從(cong) 各券商資管機構的角度來看，FOF產(chan) 品是一種靈活的組合產(chan) 品，可利用其靈活性進行合理配置，以滿足客戶的個(ge) 性化需求。”（證券日報）