受多重因素影響，本周A股市場偏弱勢震蕩。來自一線私募的最新策略觀點顯示，多家機構預計外部消息麵因素對於(yu) 市場情緒的短期擾動仍會(hui) 持續，但市場回調風險整體(ti) 可控。在前期新能源、智能汽車、消費電子等熱門板塊的人氣可能回落的背景下，短期A股市場運行主線有望迎來“高低切換”，價(jia) 值藍籌風格或有進一步表現的機會(hui) 。

　　部分私募選擇減倉(cang)

　　“近期我們(men) 的股票倉(cang) 位已經從(cong) 前期的八成以上，調整到目前的五成左右，其中重要考量是認為(wei) 個(ge) 股結構性行情可能會(hui) 出現一輪階段性的退潮。”上海某百億(yi) 級私募負責人向中國證券報記者表示，前期光伏、鋰電池、新能源汽車等人氣賽道對於(yu) 相關(guan) 基本麵的利好因素已經反映相對充分，近期個(ge) 股行情遭遇退潮也在情理之中。

　　暢力資產(chan) 董事長寶曉輝表示，近期美聯儲(chu) 加息預期再次提升，美元指數反彈導致非美貨幣走軟，包括A股在內(nei) 的全球股市明顯承壓。

　　此前，市場風格也“相對極端”，中小盤股的整體(ti) 漲幅和活躍度已長時間領先價(jia) 值藍籌板塊，“在市場回調過程中，高景氣度成長板塊的調整壓力相對更大，低估值板塊配置機會(hui) 隨之逐步顯現”。寶曉輝強調，權益市場風險可控，仍然會(hui) 延續結構性特征。

　　肇萬(wan) 資產(chan) 總經理崔磊指出，本周以來市場呈現出一定的“二八切換”跡象，造成前期熱門個(ge) 股行情出現中斷的原因大體(ti) 可以歸結為(wei) 三個(ge) 方麵。第一，在市場追捧的新能源板塊方麵，歐洲地區天然氣、電價(jia) 出現大幅波動，引發部分投資者對海外市場光伏、儲(chu) 能裝置遠景需求的擔憂；第二，有市場傳(chuan) 言稱8月新能源汽車銷量可能低於(yu) 預期，造成機構對於(yu) 新能源汽車板塊的投資情緒出現波動；第三，市場對於(yu) 穩增長政策的預期升溫，有望推動近期價(jia) 值藍籌股估值修複。

　　“二八輪動”或將展開

　　針對近期市場調整過程中初步顯現的“二八輪動”特征，不少私募機構普遍抱有相對積極的觀點。寶曉輝稱，4月末以來，以新能源為(wei) 代表的高景氣度板塊表現明顯強於(yu) 價(jia) 值藍籌板塊，且領先幅度持續拉大；考慮到美聯儲(chu) 加息預期提升、北向資金流動等因素可能對A股市場風格切換帶來的實際影響，短期內(nei) 價(jia) 值藍籌板塊的配置和博弈機會(hui) ，預計會(hui) 明顯強於(yu) 前期高景氣度賽道的中小盤股。

　　名禹資產(chan) 認為(wei) ，從(cong) 消息麵、無風險收益率等維度觀察，近期美聯儲(chu) 貨幣政策表態較“鷹派”，海外市場持續波動，可能會(hui) 繼續對市場風險偏好帶來壓製，但市場存量博弈格局還將延續。目前主要關(guan) 鍵期限的國債(zhai) 利率已大體(ti) 回落至2020年初的水平，對流動性及金融市場利率水平更加敏感的中小盤股，承壓幾率較大。整體(ti) 而言，市場“高低切換、大小轉換”的風格特征已經顯現。在投資機會(hui) 上，可重點關(guan) 注煤炭、油氣行業(ye) 、養(yang) 殖行業(ye) 等價(jia) 值類板塊。

　　崔磊表示，在近期市場調整階段，價(jia) 值藍籌板塊所處位置較低，更易獲得部分資金青睞，但不少價(jia) 值藍籌板塊在基本麵上難以看到新亮點，由此出現的“估值修複行情”預計空間有限。本輪市場的“二八輪動”與(yu) 真正意義(yi) 上的“二八切換”預計存在較大差距。從(cong) 中期來看，依舊看好今年以來持續受到市場認可的新能源、電動智能汽車等高景氣度賽道。