連潤

　　中金公司日前發布公告稱擬配股募資不超過270億(yi) 元。這是繼興(xing) 業(ye) 證券、東(dong) 方證券、中信證券後，券商行業(ye) 今年拋出的又一份百億(yi) 級再融資大單。

　　據統計，截至9月19日，今年已有8家上市券商實施股權再融資，總規模達數百億(yi) 元。債(zhai) 權融資規模則超過8500億(yi) 元。業(ye) 內(nei) 人士分析，近年來，券商行業(ye) 較快發展尤其是資本中介業(ye) 務等資本消耗型業(ye) 務快速發展，形成持續的融資需求；通過更好利用股票債(zhai) 券市場，券商行業(ye) 在實現高質量發展過程中，也將進一步增強資本市場服務創新經濟的能力。

　　券商融資花樣多

　　中金公司日前公布的配股發行預案顯示，本次配股募集資金總額預計為(wei) 不超過人民幣270億(yi) 元。其中，擬用於(yu) 支持業(ye) 務發展資本金需求不超過240億(yi) 元，補充其他營運資金不超過30億(yi) 元。

　　今年以來，上市券商“補血”花樣多。Wind數據顯示，截至9月19日，今年以來已有8家上市券商通過定增、配股、可轉債(zhai) 等多種方式完成再融資。其中，國金證券、長城證券開展了定增融資，實際融資額分別為(wei) 58.17億(yi) 元和76.16億(yi) 元。興(xing) 業(ye) 證券、財通證券、東(dong) 方證券、中信證券四家券商完成配股融資，實際募集資金分別為(wei) 100.84億(yi) 元、71.72億(yi) 元、127.15億(yi) 元、223.96億(yi) 元。此外，中國銀河、浙商證券完成可轉債(zhai) 發行，發行額分別為(wei) 78億(yi) 元、70億(yi) 元。

　　債(zhai) 券市場是券商融資的另一重要渠道。Wind數據顯示，截至9月19日記者發稿時，今年以來，證券公司共發行381隻公司債(zhai) 、次級債(zhai) 和短期融資券，發債(zhai) 規模合計8505.18億(yi) 元。其中，券商8月共發行1423億(yi) 元債(zhai) 券，為(wei) 今年以來單月發行規模最大的一個(ge) 月。

　　中國證券報記者梳理發現，從(cong) 募集資金流向上看，資本中介業(ye) 務是券商再融資的主要投向之一。據介紹，資本中介業(ye) 務是資本消耗型業(ye) 務，業(ye) 務規模和盈利能力依賴於(yu) 較為(wei) 穩定的長期資金供給，通過募集資金增加對資本中介業(ye) 務的投入，能更好滿足各項風控指標要求，保障資本中介業(ye) 務規模的合理增長。此外，投資與(yu) 交易業(ye) 務、補充資本金也是募集資金的主要用途。券商發債(zhai) 募集資金則主要用於(yu) 補充公司營運資金、償(chang) 還債(zhai) 務等。

　　有效提高競爭(zheng) 力

　　券商為(wei) 何對“補血”有如此高的熱情？多位業(ye) 內(nei) 人士表示，券商是資本密集型行業(ye) ，資本金規模是重要的市場競爭(zheng) 優(you) 勢，有了資本金才可以持續擴大各項業(ye) 務規模，資本補充成為(wei) 券商提高競爭(zheng) 力的有效手段。

　　東(dong) 吳證券非銀金融首席分析師胡翔表示，目前券商的資本中介業(ye) 務、資本業(ye) 務都有足夠大的成長空間。尤其是這幾年融資融券業(ye) 務、衍生品業(ye) 務等都實現了快速增長，這個(ge) 過程會(hui) 帶來資本的消耗，基於(yu) 業(ye) 務和發展的考慮，再融資具有必要性。

　　政策上的支持也是重要原因。近年來，以淨資本監管為(wei) 核心的監管方式不斷深化，相關(guan) 政策支持券商改善盈利模式、加強風險控製、拓寬融資渠道、提高直接融資比重，鼓勵券商進一步補充資本。天風證券研報指出，再融資新規對上市公司再融資條件進行了全麵放鬆，券商淨資本補充需求旺盛，再融資補血密集，上市券商2020年、2021年再融資規模分別超千億(yi) 元和超400億(yi) 元。

　　“多層次資本市場建設越來越成為(wei) 金融體(ti) 係的重要一環，資本市場對於(yu) 新經濟的帶動作用也越來越重要。券商作為(wei) 這個(ge) 體(ti) 係中最重要的一個(ge) 元素，需要打好提前量、做好提前布局，增強資本實力也就成為(wei) 應有之義(yi) 。”胡翔表示。